不知道如何分析才好，光伏产业好像已经形成一种了联盟或者它们称之为战略合作关系，相互之间销售多晶硅原材料、购买硅片电池，你中有我，我中有你，在很大程度上促进彼此收入和净利润快速增长，同时现金流量又非常好看。然而，最关键的是如何消耗着巨大的太阳能硅片、组件产能，答案无疑是光伏发电站。谈到光伏发电站，属于重资产业务，需要巨额资金投入，投资回报稳定但回报率比较低，可参考上市公司嘉泽新能，如果以这种发电公司估值，股价可能要大大折扣。目前来看，依赖投资新建光伏发电站这种模式还能持续一段时间，收入净利润还能维持一段时间，但上市公司包括通威股份、隆基股份和中环股份资产会越来越重，自由现金流不断恶化，这种恶性循环早晚会崩塌。