券商！券商！券商！ 当前证券板块走出周线九连阴的极端走势，这一现象在A股历史上极为稀缺，上一次出现还是2015年6—8月大盘5178点见顶、股灾杀跌阶段。

稳定币USDC上市公司Circle股价跌70%了，比特币年内涨幅归零 ​前些天说了第一大的USDT泰达币的问题。其实第二大的USDC问题更大，已经坑人了。 ​稳定币爆火，很大程度就是Circle上市暴涨的效应，第二大稳定币USDC规模600多亿美元，市值也拉到600多亿美元，翻几倍。现在跌70%了，跟风散户埋里面了。 ​11月14日禁售股几乎全部解禁，配合一个业绩大涨200%的财报出货。其实年利润也就2亿美元多点。 ​更大的问题是它的模式不对劲。96%买美债，财报增长就是美债利息高了，可已经开始降息了。更离谱的是，美债利息需要61%给渠道发行商Coinbase，还要涨到70%。 ​而且这种钱生钱的生意，竞争者不会少。USDT和USDC不给利息是优势，等于白嫖客户资金赚利息。现在已经出来“有息稳定币”，说给6-8%的利息，模仿开银行了，总有些人扔了USDC转过去。 ​还有一种竞争者，就是大投行自己搞稳定币，优势是不需要托管监管合规费用，银行与投行业务的先天优势。而Circle自己什么也没有，钱要托管，还要花掉一大半利润搞监管合规。 ​因此，USDC模式已经出问题了，当初爆火大炒其实是做局出货，看财报好抄底的散户都埋了。之前中国和香港稳定币也热闹了一阵子，不久前发现有问题，要慎重。这种空对空玩钱的东西，容易出问题。 ​加密货币现在问题不断暴露，比特币也不行了，美国政府黑吃黑，特朗普家族炒币。比特币2025年涨幅归零，黄金涨50%，真金假金区别很大。

工业富联，继续钱进

翔丰华2025年一季度净现金流同比大幅增长95.95%，主要得益于筹资活动现金流由负转正，债务偿还及支付减少。但净利润由盈转亏，核心利润萎缩，主营业务利润下滑至-550.95万元，毛利率下降4.83%，反映经营压力。近三年净利润持续下行，扣非净利润转负，显示盈利质量恶化。需警惕营收下降与成本管控不足对长期业绩的拖累。

毛利率92%的医美龙头 能否成为下一个茅台 之前关注医美赛道并不多，但自从巨子生物被爆出产品问题，其主打产品重组人胶原蛋白被很多人质疑为智商税后，开始关注这个领域。A股另外一家重组人胶原蛋白龙头锦波生物毛利高达92%，近几年几乎都是100%业绩增速，引起了我的注意。 重组人胶原蛋白通过基因技术生产，与人体自身胶原蛋白结构和功能高度相似，克服了传统动物源胶原蛋白可能存在的免疫原性、病毒污染风险等问题，在医学、美容、生物材料等领域具有广泛应用。经研究发现，锦波和巨子目前是该赛道两家头部企业，但产品定位却截然不同。 巨子生物以可复美和可丽金为代表产品，主要以重组人胶原蛋白用于医用敷料和功能性护肤品，主打皮肤修复和日常护理，聚焦医美消费级应用。而锦波生物，以薇旖美为代表产品，主要用于医美手术注射用植入剂，是更高端的医疗级精准修复。 日常皮肤保养，敷面膜等大家更多选择巨子生物的可丽金面膜，而去专业的医美机构做皮肤修复，往往用锦波的薇旖美进行皮下注射。巨子生物面对的受众大，产品应用范围更广，但产品技术壁垒相对较低；锦波生物面向高端受众的专业医美手术，产品范围相对更窄，但技术壁垒更高，且在其细分领域暂时独一无二。 锦波生物目前拥有重组人胶原蛋白注射用产品的三张三类医疗器械证书：重组 Ⅲ 型人源化胶原蛋白冻干纤维、注射用重组 Ⅲ 型人源化胶原蛋白溶液和注射用重组 Ⅲ 型人源化胶原蛋白凝胶，也是目前该类型产品唯一拥有三类医疗器械证书的公司，巨子生物的注射用重组胶原蛋白填充剂三类器械证书正在申报过程中，有望今年获批。 以往医美手术在面部皮肤修复和填充使用玻尿酸可能产生的发红、过敏、瘙痒及面部僵硬等问题，目前正在被重组人胶原蛋白产品注射剂完美的解决，其修复速度快，因为是人类胶原蛋白，没有过敏等不良反应，且使用后皮肤紧致，自然，正在成为越来越多高端用户的首选。 薇旖美最低规格4mg/支售价6800元起，10mg/支售价8000元起，单疗程平均使用3支，疗效6-18个月，是高端医美手术耗材，一旦使用有“上瘾”属性，基本每年都会持续。 锦波生物凭借在2021-2025年期间获得的三张三类医疗器械产品证书，暂时奠定在医美注射修复领域无竞争的优势，产品不断获得认同和使用，营收从21年2.33亿暴涨至24年14.43亿，净利润从5690万增长至7.31亿，从寂寂无名的创业公司，发展成为400亿市值的北交所“一哥”。 国内重组人胶原蛋白总体市场规模目前585亿，且仍然有年化45%的增长率。国外市场目前较小，只有0.61亿美元，但有着68%的年化增长速度，正在逐步被认知和普及。 短期内，注射用重组人胶原蛋白产品仅巨子生物将与锦波竞争，而国内外同类公司掌握该技术且获得三类器械证书仍面临一定周期。 锦波生物虽然目前有50倍以上PE，但在未来几年可能高估值会是常态，其2025年业绩增长速度可能将放缓，难以复制之前超过100%增速的奇迹，但是仍将受益于行业快速增长的态势，保持高增长。 （以上仅为个人观点，不作为任何投资建议） ——END——

今天没拉银行，保险，金融能站稳3500点，还是有戏。

雪榕生物：筹划公司控制权变更事项 股票及可转债自3月6日起停牌】雪榕生物(300511.SZ)公告称，公司控股股东、实际控制人杨勇萍正在筹划公司控制权变更相关事宜。预计本次交易完成后，交易对手方将获得公司总股本25.33%的股份对应的表决权。交易对手方为民营企业，属于科技服务业。公司股票及可转换公司债券自2025年3月6日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

这是银之杰被润和软件卡位了吗

网友：地上文物看山西！ 山西文旅：在剪视频了！在推广了！ ​$山西高速(000755.SZ)$  

看好山西高速，今天悟空大面积兑现的情况下，山西高速早盘受到了一轮兑现，但兑现之后没有大户介入的情况下是往上走的，说明散户对这个股情绪很好，这种时候只要等一手游资来拉，跟随就行。不拉不要跟随，因为跟着市场走，而不是我们散户去判断市场。 $山西高速(000755.SZ)$  

我问一下，这票今天突破5板压制，封单强度也够，丝毫没带动板块是不是代表资金不想做这个方向？今天独苗涨有点超出我认知了$深圳华强(000062.SZ)$ 

T机器人板块风起，静待佳音 1HD季报会指引24年人型机器人数量超万台，远超市场预期，且对于26年人型机器人数量或将达到接近6-7万台水平(全市场或将有望超越10万台) 2国内Tier 1 指引T 24Q1下达订单或达到1000台以上，打开了订单量级新局面 3某灵巧手核心传动企业确认合作或者送样T/figure/优必选等头部机器人企业，中游人型机器人企业加速培育/甄选上游核心零部件企业 4以T/figure为首的海外人型机器人企业加速培育国内供应链，以谋求降本和加速产品迭代??，人型机器人硬件国产化逻辑逐步强化 5T指引6月13日，年报业绩会重点介绍Robotaxi和人型机器人，市场关注度高，8月8日 6国内行星滚柱丝杆近期/即期举行交流，表现参观等活动，集中展示一年多来的进展和成果 7T专家草根调研显示目前70%左右硬件已经定型，其余的硬件和软件一起迭代，Q2预计首条产线落成，后续逐步C样导入产线自动装配测试，同时新型减速机、3D视觉、手指新型传动、新型电机（轴向磁通）等技术陆续测试/开发 市场关注热点（建议关注） 1灵巧手新晋直接供应商：兆威机电 2行星滚柱丝杆送样核心供应商：贝斯特 3轴向磁通电机储备：东睦股份 4谐波减速机柔轮材料供应商：翔楼新材 5其他机器人核心标的

简单总结本周行情纠结最大的问题： 原本市场只有一支常规力量在轮动拉升，低空 、ai、自动驾驶、 合成生物，轮动上涨， 但因为海外资金的回流，港股加速上涨，港股的强势隔空影响了A股，在港股赚钱效应的虹吸之下，资金结构起了变化，前期强势的低空、Ai都成为牺牲品， 这种情况有些类似之前的北交所行情，北交所暴涨的时候是非常难受的，因为有部分人在疯狂赚钱，大部分人赚不到钱，天天挨揍，那样的经历我完全无法接受，所以我们会在周三就降低总仓位，当时我就认为指数的缩量拉升是不对劲的，是有问题的，随后周四、周五两天，问题就很严重了。不但没有修复，杀跌反而加剧。 按照经验来看，港股行情什么时候结束，A股的行情才会回归正常，否则就是港股拉地产，那么A股就跟风做地产。当然随着港股指数连续加速，已经不再便宜，增量资金回补结束，A股预计很快就可以恢复正常节奏。

证券显然压力很大，拉的越快，越是有抛压，容易引发大的抛压，所以大盘子只要直线拉升，拐头就可以做T，比如中国西电，其实就是拉的太快了

峨眉山，带动了富临运业，长白山等旅游标的，旅游算是一个独立方向吧，市场实在是没的玩，才这么玩的。

工业富联应该差不多见底

赛力斯也没走完，但是目前也要等一等，后面不缺好票，但是好票要配上好的节点，我们才能利益最大化

长白山 2024年第一个妖股