12月17日，A股有色金属板块走强，中钨高新涨超9%，中矿资源、厦门钨业、天齐锂业、赣锋锂业、兴业银锡、永兴材料等拉升，矿业ETF（159690）盘中涨2.3%。 消息面上，现货白银站上66美元关口，继续刷新历史新高。 东兴证券指出，受全球矿业项目上游资本支出环境恶化、地缘政治扰动加强，下游新质生产力相关需求升级影响，金属行业供需结构持续收紧。叠加新一轮降息周期下流动性的持续释放对隐性库存提振的预期，各相关品种在供给偏刚性而需求强弹性背景下易引发涨价交易，金属行业或已进入新一轮的高景气周期。 该机构指出，金属的库存周期自2013年以来陷入长达十余年的趋势性去化，尽管2024年前三季度显现有效的周期性累库，但自2024年10月开始全球的显性库存再度显现趋势性的去化。至今年四季度，全球金属显性总库存已处于自1990年来约25%分位水平。显性库存的持续弱化一方面显示全球金属供给延续刚性化特征，另一方面则暗示金属强势定价中低库存交易逻辑的强化。 中证有色金属矿业指数覆盖工业金属、贵金属、能源金属、小金属等细分行业，一篮子配置特性能够有效分散单一品种的价格波动风险。此外，在能源转型（电动车、光伏）、AI算力建设、全球宽松政策的共同推动下，资源需求具备长期支撑，或有助于帮助投资者便捷布局“资源新周期”。

港股午后拉升，恒指转涨，恒生科技指数涨0.80%，此前一度跌超3%。

. 【千红制药：拟出资3.9亿元收购方圆制药100%股权】 2024-10-17 下午 17:16:04 千红制药公告，公司于2024年10月17日与常州方圆制药有限公司破产管理人签订了《关于常州方圆制药有限公司之重整投资协议》，拟通过出资3.9亿元收购方圆制药全部的股权以取得与该股权对应的重整资产。方圆制药的核心产品硫酸依替米星是新一代半合成氨基糖苷类抗生素，是拥有自主知识产权的国家一类新药，并多次获得国家和省部级科技进步奖。

 上汽集团、中国中冶、四川路桥、中国铁建这些都是几倍市盈率的股票还在暴跌，这还是业绩问题吗？到底是怎么回事？

缩量拉银行，到底是咋想的？

从市场走势来看，今天情绪方面有点修复的意思，中衡设计反核，吸引了大量眼球，辨识度是打出来了，正常来说是一字开，但是也有可能留意辨识度吸引的人气和资金反手出货，因此情绪是关键，这是明日看盘时候的核心锚定关注点之一，所以建议不要被外面人云亦云的各种参考啥啥的所误导而无脑冲锋。题材上还是看低空这边，其他题材基本没有能看的，叠加军工和咨询设计是加分项，如果整体上竞价直接抢筹的话，不建议直接参与，等待分歧后看看承接。 具体观察标的等待补充。

变压器行业更新：需求从何而来？行业有多大？ 近期机构路演，发现市场对变压器需求不是很清晰，特此更新变压器需求从何而来，国内的网内及新能源为配变企业的主要收入来源，海外受益产能紧缺。 海外需求：【同样来自网内（电网）、工业、新能源发电】，主要市场包括风光装机量高增速、制造业加速明显的美国、欧洲、东南亚、印度等。 机构测算仅新能源发电，对应35KV变压器美国市场24年88亿元市场空间。 网内-预计未来跟随电网投资增长 新增需求包括公共配电、工业/发电需求等； 1） 公共配电需求来自电动汽车、分布式能源的加速接入，以及用电量及最高用电负荷加速增长，带来配电变压器的新增扩容需求。 2） 工业/发电：随着风电、光伏等发电机组从配电端接入电网，新增配电变压器需求将会随之提升，用于将电力传输给终端用户。 存量老旧变压器的改造需求。新能源配变-跟随风光储装机增长。风光储电站需要通过变压器升压并网，通常1MW以内的分布式电站只需要接入35KV配变，1MW以上的地面电站需要先接入35KV配变、再接入110KV主变并入主网。 基于对23-25年美国风光储的装机量预测，假设变压器价值量为120元/KVA，机构预计23-25年对应配变市场空间分别为53/88/111亿元，同比+52%/+68%/+25%。 出海-海外变压器产能紧缺，增量需求有望由中国产能补足。据美国经济评议会23年6月报道，美国经历着较为严重的变压器短缺问题，平均交付时间延长至1年以上、价格较20年水平翻了4倍。 欧美变压器短缺的主要原因包括： 1）供给层面：原材料紧张（取向硅钢，主要是对俄罗斯、中国的政 策限制）、制造工人紧缺。 2）需求层面：更新迭代需求（欧美变压器的平均使用寿命已达到30-40年，远超预期寿命），以及可再生能源和电气化投资加速，带动配电变压器新增扩容需求。 根据机构近期调研的变压器公司反馈，行业情况基本一致【网内稳定增长、网外新能源客户开拓顺利带动全球供应份额提升、海外充分受益产能紧缺带来的增量机会】。小秘圈重点看好【金盘科技】：欧美海风变压器市场深耕多年，未来增量在于横向切入欧美的光储、工业、电网等市场，打开空间。出海强壁垒助力业绩持续高增，继续看好公司成为高增长的出海先锋稀缺标的。近期公司首发原始股东限售解禁市值超百亿，后续如有发生交易层面的减持调整，就是再次布局上车的机会。

东方通：AI安全——支持通用深度伪造检测、特定人物伪造检测

中特估*4-2-3-1架构 4条线索，2大集团，3个强推标的，1个显著低估行业。  1、4条线索： 1）低估值/高股息：相关标的正在价值修复路上。集中在公路、铁路、港口  2）改革推动业绩潜力释放。 行业性改革机遇或来自于铁路，当前我们建议开始关注铁龙物流。  3）央企周期价值跃升。 我们预期供需大逻辑下，旺季业绩弹性会进一步强化市场对周期央企的价值重估。五一数据为航空暑运奠定良好基础，淡季运价相对坚挺为油运四季度旺季奠定基础。  4）重点领域、新兴产业保障供应链产业链安全。  2、 2大集团：我们建议重点关注招商局集团、中国物流集团两大集团。  3、 3个强推标的：  1央企【招商港口】：“一带一路”先行者，战略价值被低估，首先修复至行业平均1.1倍PB水平，随着一带一路催化，及公司经营向上，进一步向公路靠拢。  1地方国企【厦门国贸】：公司22年报将分红比例提升至40%，当前6倍PE+0.94倍PB+7%股息率，转型之路被低估的大宗供应链龙头。目标30%+。  1民企【嘉友国际】：进入业绩释放期的一带一路核心标的。目标市值196亿，空间35%  4、1个显著低估行业：港口。 我们近期发布行业深度，提出两大核心观点：  1）优质港口企业资产不弱于高速公路，估值水平应当向主要高速企业靠拢。  2）“中特估”下催化线索：当“大国央企”遇到“一带一路”与“持续高分红”。 强推招商港口、建议关注青岛港、唐山港、关注北部湾港。