不算很仔细的盘了一下文件，讲一点我的切入视角： 1、新村长上任以来的思路其实非常清晰，什么能让市场涨起来，就推行什么落地，一直不涨就一直上家伙，推到市场服了为止。新村长非常注重和市场的交互，我还是那个观点，和641当年上来之初的态势很像，手里握着尚方宝剑，追求令行禁止的效果。 2、放在长远视角看，很多当下的政策方向有点头疼医头、脚痛医脚，显得像是倒退。中国资本市场的改革从来都是折返跑，向市场化迈的多一些，就容易出乱子，这个时候就会再回头走两步，巩固巩固基础。发展的问题在发展中解决，所以当下不要关注枝枝蔓蔓，要尝试理解主线。 3、《天道》今天看挺油腻的，但丁元英有一段讲中国故事的贯口是有点东西的：“这里面既有政治经济学，也有市场经济学，既要为改革开出一条道，又要分解改革的阵痛，这时的股市真真假假、大起大落。在这种背景下，你既得盯住庄家的黑手，也得盯住衙门的快刀，你得在狼嘴里有肉的时候下筷子，还得在衙门拔刀之前抽身。”尽管时代大不相同，但如今衙门拔刀了，寄生在一些特定模式下持续赚钱的产品线，可以洗洗睡了，越折腾越完犊子，过去几年在相关产品上赚了钱的投资者们，早点收手吧。 4、资本市场过去在中国经济发展中，主要扮演的作用是为产业结构改革提供资金，从国企改制到万众创业。这也是前两次国九条的重要背景，今天很多人到处在传播那张，国九条一颁布未来就有大牛市的图。其实不是国九条有什么威力，是前两次中国产业结构都在一定程度上成功实现了转型。 5、这次国九条的内容很特殊，对于资本市场有新的定位。一方面是为国有资产的保值增值提供流动性，另一方面一定程度上想要修复居民受损的资产负债表。相反，在支持科技创新这条路上，好像对资本市场没抱有太大希望了，可能未来更加倾向于集中式的产业攻坚。这种感觉像是我看战老上男人装，大可不必，战老负责抽象就好了，看美女我另有人选。 6、资本市场强调产业结构转型的阶段，成长风格自然更受叙事欢迎，强调真实投资回报阶段，红利风格可能更被投资者认同。那是不是红利还能一直涨下去？我倾向于认为市场未来重视的将是红利的可持续性，对红利内涵挖掘更加重要。红利风格不是僵硬的，而会随着经济的特征变化做调整。今天是煤炭算红利，未来可能白酒是红利，在动态变化。 7、既然对红利内涵挖掘更重要，那么一定是人更会挖掘。主动权益在市场混沌期确实很难跑赢beta，市场共识逐渐凝聚的过程中，基金经理会有很好的市场表现。 8、全面压缩金融行业的利润空间，这也意味着金融行业的高薪时代告一段落。但金融脱媒注定很难成功，往只是从一种中介转换为另一种中介。掌握过硬的专业知识，对于金融从业愈加重要。只要足够有性价比，就不怕优化，毕竟再也找不到这么便宜又好用的打工狗了。