#投资观察# 富国基金分享了一个关于A股投资策略的框架，其中讲到A股赚得钱主要有三部分：市盈率变动、盈利增长、股票分红。其中股息率和盈利增长率长期来看对收益率的影响是正向的，是长期投资回报的真正内涵。而市盈率的变化，带有投机性质，可正可负，但在一定范围内上下波动。 令人意外的是，据富国基金测算，如果选择在2012年投入100元到几类资产中，万得全A的收益表现居然很靠前，与M2接近，甚至显著优于一线房产的回报率。