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最近过了一下6月份的次新股，发现有两家公司的基本面还可以，先加入到自选股观察，下面简要聊一下这两家公司的基本面。

一、北鼎股份

公司创立于2003年，主营两大业务，西式小家电代工业务（外销），以及近几年转型的自主品牌“BUYDEEM北鼎”（内销），2019年营收为5.45亿元，其中内销、外销分别为3.09、2.36亿元，内销业务毛利率为65.6%，外销代工业务毛利率为21.8%。

过去几年的业绩很不稳定，并且利润率变化也比较大。

公司主要经营品类为多士炉、养生壶、电热水壶、饮水机、烤箱等，不同于另一家小家电企业小熊电器以性价比、差异化长尾品类为主，北鼎选择市场容量较大的品类，所以品类数量比较少，目前公司经营的各个品类营收如下。

由于公司业绩太不稳定，所以短期内没有关注的打算，看上市两年后业绩如何。

二、康华生物

是国内首家且目前唯一一家生产人二倍体细胞狂犬病疫苗的企业，公司主营产品包括冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗，其中冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）为公司核心产品，狂苗占收入比重97%。

过去几年业绩不错，并且2020年中报业绩预告营收同比增长56%~73%，归母净利润同比增长89%~99%，扣非净利润同比增长90%~99%。

但是盈利质量不太高，应收账款占营收比重达到将近50%，15~19年的收现比分别为：0.87、0.53、0.89、0.77、0.98。

狂犬病疫苗每年保持6000-8000万支左右的批签发量，目前市场上的人二倍体苗生产企业仅康华一家，是狂苗中的高端产品，2019年批签发约238万支、占比仅4%，其渗透率有进一步提升的空间。

公司2019年生产线技术改造后，冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）将新增200万支/年产能。同时公司在研人二倍体细胞500L大规模培养技术，募投项目用于新增冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)产能600万剂/年左右，未来随着产能和生产技术的不断提升批签发量和销售有望逐步提升。

目前国内人二倍体狂苗在研企业包括康泰生物、成都所、智飞生物、昆明所等企业。康泰生物临床Ⅲ期已完成、预计有望在2020年下半年申报生产，成都所、智飞生物处于临床Ⅲ期，其余几家处于临床研发早期。

由于，两、三年内公司的产品为独家品种，且渗透率提升的空间很大，所以未来两到三年公司业绩应该能保持较快增长。

不过，公司研发投入并不大，占营收比重只有4%，在医药行业算是比较低的水平，并且研发管线也不够丰富。

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