这是时空复利的第1747篇原创

 

华联股份，是目前A股里最便宜的一只烟蒂股。

市值31亿，净有形资产66亿，净运营资产65.9亿。

 

估值很便宜，问题也不少，主要大问题是两个：

 

（1）业绩无增长。

旗下14家影视城，25家购物中心，都是零售业，哪来的增长？

能维持业绩不滑坡就不错了。

 

（2）股价要低于1块钱，要退市了。

股票退市后就没了监管。

退市前都不分红，退市后更不会分红。

 

一家上市公司在没有财务造假或重大违法的前提下，想不退市有多种方案可以抢救。

华联股份的最大股东是北京华联集团，个人猜测，大股东想保留上市地位。

原因有三点：

 

（1）先看抢救动作。

本月开始，高管增持，大股东增持。

 

（2）资产出售。

从去年开始，华联股份开始出售手里的股权。

尽管也有收购行为，但出售资产金额大于收购资产。

 

（3）从利益角度分析。

在企业没有财务造假的前提下，大股东希望保留A股上市地位。

如果财务造假，那不如在被发现之前退市，影响会减到最少。

如果财务没有造假，留在市场会有更多的套利机会。

因为上市公司可以在二级市场便捷交易，是有估值溢价的。

尤其在A股，流动性旺盛。

哪怕目前A股流动性低迷，也远不是港股，美股流动性可比拟的。

只要保留上市地位，就有很多种割韭菜的可选性。

增热点这事，对想蹭的上市公司来说没什么难度。

未来5年内，A股依旧吃这套。

 

当然，如果退市，对大股东也不是坏事。

可以以最低的价格，收回散户手里的股票。

那个时候可以变卖资产分掉，也会有不错的收货。

只不过A股越来越严格，退市之后想要上市，就不容易了。

 

综上，大股东究竟有多大决心保留A股上市地位，这个还真不好说。

而这点也是决定是否买入华联股份的关键。

因为如果不退市，有可能涨到2块钱。

如果退市，假设1块钱买入，可能要以0.5元的价格卖出。

 

还有一个方法，关注管理层动向。

尽管目前管理层有增持，但累计持股价值也才一百万出头。

 

什么时候管理层拿出2倍年薪的金额增持股票，那个时候或许最为安全。

 

所以结论很尴尬。

华联股份，作为A股最便宜的烟蒂，但因为有退市风险，暂时观望。

$华联股份(000882.SZ)$