//@虎皮猫大人王 ：这次跌的比美国次贷都快几倍，幅度还大，这已经是巨大的质变了

回复@虎皮猫大人王 ：量化只是“容量极限”的问题。类似的情况还有：2015 年场外配资容量极限导致反转踩踏； 银行理财从房地产信托转向股票基金时的 2021 ，基金容量继续把白酒消费干到极限位置后反转；2024 年雪球产品容量极限后反转踩踏；2026 年是量化容量的极限反转踩踏。这些都是工具的“容量极限”事件。能不能提前预判呢？能啊！但这些工具都是在 A 股只能买多不能做空的规则之下的，这个规则本身就是会诞生“一段时间上涨赚钱，必须会有一段时间下跌消化”。下跌是必然的阶段，工具只是加速而已。大小非解禁减持套现则完全不同，是一个纯粹的“权责不对等的利益倾斜”。

//@西门大官人 ：量化助长助跌，原先几个月的炒作时间，量化参与后一周结束

回复@西门大官人 ：量化只是工具。为什么某些人掌握流量资源传播龙虎榜打板的套路，就没有人批评呢？视频平台流量，文章流量，怼龙虎榜个股，给他们接盘，流量工具就没人喷呢？他们是“自己得利，坑别人的啊”。量化打掉了他们的盈利空间，就满世界骂量化的声音，为什么？量化是一个智力放大器，部分人确实得利，但现在有 Ai 以后，人人都可以做量化的啊！量化模型里面还是一样 90:10 的亏赢比。没有改变 90% 量化策略亏钱的情况啊！

//@虎皮猫大人王 ：那靠谁来收拾量化这个利益集团呢，在位的没用只能指望群众和时间了

回复@虎皮猫大人王 ：量化已经在改了。量化平台不支持外部数据，把很多散户量化屏蔽了，大机构需要单独建独立平台。量化实际并且不能改变市场什么，只是加速而已。改不了大小非解禁，量化也不过是一个工具罢了。一大把做量化的人亏钱，但没有一个大小非解禁套现的人亏钱。

10-28 22:06
【历史遗留问题的“代价”】

我用上市时间排序，一家家看走势。“易上市”以来的 2000 家公司，90% 是 L 型走势，上市的一个月最高价，至今跌去 70% 以上的比比皆是。

目前仅看到三个股稳步上涨：中国海油，中国移动，还有一个最近新高的热门股。千分之一的概率啊😲

仅有电路板、内存、少数芯片股、资源涨价股等不到 100 家公司走了 A 型走势，且比上市时的股价高。

太辣眼睛了，你们自己一家家去看看，那种震撼感，只有亲眼看到才能体会。

历史遗留问题的“代价”

10-22 18:12
//@虎皮猫大人王 ：易老虎垮了，新的也不一定好吧！！搞成这样，比易秃子还不如，至少，获利股民少多了

回复@虎皮猫大人王 ：管理者的红利或代价都是滞后的。现在的这种情况是易的烂摊子，不是吴清的管理红利。2013 年 提 的 金融 创新 ，2018 年开的量化接口，现在是量化的极化，关吴清什么事呢？他们把屋子里堆满乐色，打扫屋子的人反被骂一顿😂。

没有做量化的人怎么应对量化？

大多数的量化是“波动率套利”或者“包含了波动率的趋势策略”。比如，打板策略、均线多头策略、资金异动策略、大单异常策略、红三兵策略、老鸭头等等技术指标的量化策略，其本身就是“20日平均波动率”、“半年平均波动率”等等的一个“相同性质、不同名称而已”，而这个群体几乎涵盖了绝大多数的量化开发者。为什么？因为他们基本没写过深度报告啊，根本不懂企业经营啊！他们怎么做企业经营的量化模型呢？！

为什么说，AI 到最后是“数据要素”是决定质量呢？因为没有某个数据就训练不出某个结果啊。

量化模型更加是数据要素决定质量。都没有人写过公司深度报告，怎么理解公司是如何造假的啊，怎么用量化工具规避啊？！

怎么应对波动率量化，就是简单的，规避异常波动个股。 一个股1%是正常波动，那么2%、3%涨跌幅就是异常波动了，10%的涨幅就更加是异常波动了。一个T单策略在里面潜伏的话，基本就是进去就被“网格交易T单套利了”。

公司层面上找长期有垄断性的公司，稳定成长的，低波动向上趋势的（月级别只涨10%以内，日线级别只有1%左右的涨跌幅）。这种个股就不会进入到量化套利的对象中。

【爬虫类量化】

这种就更加简单应对了。爬虫抓取的是市场情绪信息和题材信息，题材类不做就好了。情绪类就直接放假信息啊！从财务数据里面随便挑一两个异常点，复制转发1千遍，一个个股就废了。

只要是在市场中存在的量化策略，都只是阶段性有效。过一段时间就会诞生出应对量化的对策，该策略就会陷入负循环。

正如我“战略情报学”群聊里所说：

之前两年那种10倍20倍空间的机会，现在是不存在的了。市场稳定下来后能做的1倍以内的空间个股还是大量存在的。

2020到2023年雪球产品是极为赚钱的，对应的基金募资非常快上规模。但现在雪球产品消失了。

指数增强的基金产品曾经也是非常容易募资上规模的，现在也是不温不火。

量化在6月以来的踩踏，也必然会进入规模缩水的阶段。或者换市场，或者一部分退出市场。

整个股市，会进入到“网格交易”主导的环境下，就是“低波动率”，没有大风大浪，没有连续涨，没有涨停板的格局中。

上图：趋势动量量化6月以来基本都是亏损35%以上。

【大基金做量化】的对策

公开数据显示，截至2026年三季度末，“量化六小龙”分别为幻方、九坤、明汯、鸣石、世纪前沿、衍复。管理规模都超800亿。

行业内更夸张，截至今年三季度末，百亿量化已经74家，年内增加了24家；50亿以上的量化私募从去年底的86家，增至最新的108家。

大型量化公司的应对。 这个应对策略，比较难出。因为大型量化可以两边对冲，股票下跌+股指做空，他亏不了多少。而下跌过程中普通交易者只能离场避险，要么挨打受着。进入低波动区域时，大家也都不赚钱，但他们可以收规模的管理费。

10-22 08:23
大模型是从 0 到 1 的话，那么大模型+硬件就是在 1 后面➕N。我之前举例我如何做量化模型的，开始写代码，普通人如果不懂写代码就是问 Ai，烧第一步的流量，也就是 Claude 等公司赚的一部分增长的钱。。。等模型出来之后，模型就不烧代码编辑 token 了，而是烧流量，烧数据流了，这个几乎是无限的，聪明人就会做流量减法～～本来获取 5000 家数据量，先做约束条件，只获取特定的 500 家，数据量就少 90% 了。但是这 10%，是每天都要获取的数据流。也是要保存本地占内存的数据量。

大模型+硬件，大模型+应用工具，就是增加无数个产生数据流、数据库的“人口”“入口”。大模型智能体变成了一个持续的数据发生器。

进入 双杀的板块：

第一钨，钨价跌去了三分之二。PCB 钻头把股价推高 20 倍，这个板块进入双杀，业绩下滑和股价跌，类似当年口罩时期的英科医疗走势。

第二，内存模组公司。佰维存储三季度财报显示，存货跌价计提。江波龙、德明利也会是一样的情况。跌去三分之二至少情绪，再跌是财务数据直接冲击。

第三，光模块。这个竞争对手增多，美国接管光模块供应商，这个之前一年一直在说，不可能新高了，无解的。

第四，机器人，这个伪需求，真实需求出不来，就会进入上市逐年业绩下滑的状态。

10-22
【山谷里有金子了】
今天无聊地用 Roe 排序，一家一家翻看，高于 10% 净资产收益率的公司，市盈率基本低于 20，市净率低于 3，低于 1 的都一堆。

我要捡金子了😏😁😁😁
我要是上市公司老板，申明：现金回购股份，用涨幅部分作为员工激励，或者用持股的分红部分作为员工激励。

用 2024 年的政策：股份质押，再买股份。

就现在这种情况：营收规模大，利润厚，股价低的情况。白送阶段啊！股息率 5% 的公司都有许多。

如果是因为易会满那一群人的资产被清理，房子也算打扫干净了。

量化关接口，也跑干净了。

不考虑后面连续拉升，或者量化加速的情况，小步慢走，这个山脚下，就看那个企业的山脚下是堆了黄金的了。