【特别说明】

昨天复盘提及“今日市场全天都在缩量！市场还在向下寻底。”

今天走势验证这一判断，指数继续寻底，已经有超过1500只个股创“9.24”以来新低，接下来还有更多的个股继续下跌趋势。

市场肯定没到底，原因之一是市场几大反向指标还在看多！

何时是市场底？

反向指标由看好转向看空时。

需要指出的是，通常每年11月、12月市场下跌或震荡的概率非常高，而在为每年的春季行情蓄势（吸筹）。

注意到一个情况，资金调仓换股非常明显。

在一个非常时期，不出意外的话，明年确定性比较高的机会应该是在困境反转的行业和给国外补缺（停产或其他原因供应中断或大幅减少）的行业。

从11月起，本人将实地调研5-6个行业中的10-15家公司，届时将形成完整的调研内容。

一、市场走势回顾

周二，韩国股市迎来强劲反弹。

截止发稿，韩国KOSPI指数涨超4%，现报5690.64点。其中，SK海力士涨超6%、三星电子涨超4%。

盘中，韩国交易所启动SIDECAR机制，暂停KOSPI程序化买盘。

不好意思，拿错剧本了！

A股今天微跌，创业板指数微跌3.4%；科创50指数微跌4.8%，报1252.28点。

（一）ETF及融资情况

前一交易日的融资余额还在下降。

 

债券及货币型产品再度占据成交额榜全部席位，权益产品持续缺席：

短融ETF海富通(511360)：单日成交672.73亿元，继续担当机构流动性管理利器。

2.银华日利ETF(511880):成交308.27亿元。

3.科创债ETF南方(159700)：成交232.40亿元。

4.华宝添益ETF(511990):成交157.21亿元。

5.公司债ETF南方(511070)：成交133.41亿元。

【近期资金动向】

宽基ETF获大幅流入：上一周A股市场宽基ETF整体净流入达1552.33亿元，创年内单周新高；其中跟踪沪深300指数的ETF单周合计净流入635.49亿元，占比超四成。

截至10月23日，全市场1616只股票ETF(含跨境ETF)总规模为3.16万亿元，过去一周资金净流入合计近1600亿元。

人气产品表现：沪深300ETF华泰柏瑞(510300)连续两个交易日单日成交额站上百亿关口，本月以来月均成交额高达73.98亿元。

上周活跃品种，短融ETF海富通周成交额超3400亿元，银华日利ETF成交额超1500亿元排第二。

（二）市场数据

大幅缩量！

10月27日，A股三大股指全天震荡下行，截止收盘，上证综指下跌49.22点，跌幅1.33%报3648.3点；深证成指下跌288.65点，跌幅2.5%报11245.73点；沪深300指数下跌53.99点，跌幅1.32%报4049.55点；创业板指数下跌90.08点，跌幅3.41%报2548.15点；科创50指数下跌63.22点，跌幅4.81%报1252.28点。

全市场成交额14730亿元，较上一个交易日的16230亿元再次萎缩1500亿。

全市场606只个股上涨（前一交易2252只），其中，涨幅超5%的个股102只（前一交易日188只）；当日4922只下跌（前一交易日3157只），其中，跌幅超5%的个股945只（前一交易日410只）。

今天全天触及涨停74只，收盘封住涨停的42只（前一交84只），封板率57.8%（不含ST个股）。

全天37只触及跌停，收盘23只跌停。

自然涨停连板高度五连板1只，晋级率100%；四连板3只，晋级率50%；三连板空；二连板8只，晋级率20%。

 

今天早上再次杀跌的话，就创本来下跌的新低，从盘面看，这个新低出现的概率很高；至于新低出现后，能否出现强反弹，还需要观察；可以肯定的是，接下来几天会出现非常明显的补跌行情。

另外，10月27日至28日召开议息会议，换言之，A股要到周四上午才知道美联储的利率决议，这意味着在此之前，市场仍然以偏弱为主。

预计月底有一次比较明显的修复，原因：其一，三季度披露完毕，业绩利空消除；其二，外围宏观数据数据、政策发布完毕，短期得以喘息；其三，短期跌幅过大后，技术性反弹的规律；其四，狗队需要在阴跌中建仓，跌3-4天，小幅修复一下，然后继续跌。

二、活跃板块

盘面上，机器人板块多伦科技、赛福天、襄阳轴承4连板，光洋股份2连板，大洋电机涨停。

消费板块表现活跃，食品饮料、零售方向领涨，桂发祥、阳光乳业、青岛食品2连板，茂业商业、广百股份涨停。

银行板块盘中逆势走强，沪农商行涨超4%，股价创年内新高，建设银行、工商银行再创历史新高。

（一）银行板块逆势走强

银行板块盘中逆势走强，沪农商行涨超4%，股价创年内新高，建设银行再创历史新高。

消息面上，截至目前，有21家A股上市银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息金额超2600亿元，涵盖国有六大行、4家股份行、6家城商行和5家农商行。其中，国有六大行合计拟派现约2209.89亿元，在已披露总额中占比超八成。

（二）人形机器人概念局部活跃

人形机器人概念局部活跃，多伦科技、赛福天、襄阳轴承4连板，大西洋、光洋股份2连板，大洋电机、华培动力涨停。

消息面上，据《科创板日报》报道，字节跳动官网及招聘信息显示，其Seed Model团队更新一批机器人相关岗位，覆盖本体设计、灵巧手、减速机控制、仿真工程师、数据算法工程师等数十个方向，硬件、软件、数据三条链路同步铺开。

（三）食品饮料板块异动拉升

食品饮料板块盘中异动拉升，桂发祥、青岛食品双双2连板，阳光乳业、茂业商业、广百股份涨停。

消息面上，国家发改委表示，正在研究制定扩大内需战略实施方案（2026—2030年），并将加快推动印发实施。

（四）电网设备板块局部异动

午后电网设备板块局部异动，太阳电缆直线涨停，三变科技、金利华电、长城电工、特变电工、双杰电气等跟涨。

消息面上，今年以来，国家电网加快新型电网建设。前三季度，国家电网完成固定资产投资超4500亿元，同比增长5.2%。

三、港股情况

周二（27日）港股三大指数高开低走，尾段跌幅略有收窄但仍全线收跌。

恒生指数跌0.73%，报23041.32点；国企指数跌0.45%，报7766.91点；恒生科技指数跌1.48%，报3800.43点，盘中低见3787.56点，险守3800点关口。全日资金自成长与内房板块撤出，向高股息防御资产集中。

内房股集体跳水，为日内最弱主线。世茂集团（00813.HK）跌8.89%，龙湖集团（00960.HK）跌7.06%，融创中国（01918.HK）跌6.06%，富力地产（02777.HK）跌5.91%，华润置地（01109.HK）跌2.44%。

消息面上，新房销售降幅扩大构成核心压制。国家统计局数据显示，9月新建商品房销售面积同比下降20.70%，降幅较8月扩大5.90个百分点；平安证券监测显示，10月截至23日重点50城新房月日均成交同比降28.70%，去化周期仍处20.50个月高位。

生物医药板块同步下挫，创新药为调整重心。映恩生物-B（09606.HK）跌27.93%，康诺亚-B（02162.HK）跌14.38%，亚盛医药（06855.HK）跌7.43%，基石药业-B（02616.HK）跌7.21%。

消息面上，诱因来自ESMO大会披露数据的成色。10月26日晚，映恩生物与BioNTech联合公布全球III期DYNASTY-Breast02顶线结果，核心品种DB-1303虽达到主要终点PFS，但官方将获益幅度描述为“统计学显著、但程度温和”，同时间质性肺病发生率高于既往研究；康诺亚CMG901的全球III期数据以LBA形式公布，总生存期获益明显，但PFS终点未达统计学显著。数据落地后前期涨幅转为兑现压力，两股成交额分别放大至7.98亿港元和7.53亿港元。

中资券商股普遍承压。中信证券（06030.HK）跌2.46%，招商证券（06099.HK）跌1.96%，广发证券（01776.HK）跌1.76%。

中信证券三季报为导火索：前三季度营业收入665.90亿元、同比增长18.60%，但第三季度单季营业收入168.98亿元、同比下降26.59%，净利润76.79亿元、同比下降20.19%，环比降逾四成。

涨幅榜上，内银与保险股逆势走强，为指数主要支撑。友邦保险（01299.HK）涨2.33%，工商银行（01398.HK）涨2.15%，中国人寿（02628.HK）涨2.14%，招商银行（03968.HK）涨0.86%，建设银行（00939.HK）涨0.81%。

消息面上，在成长板块调整背景下，资金继续向高股息资产集中。

煤炭股全线上扬，为日内最强细分。中国神华（01088.HK）涨2.36%，兖矿能源（01171.HK）涨1.54%。

消息面上，摩根士丹利10月27日报告指，中国神华首九个月纯利同比升约4.00%，第三季度纯利同比升3.00%至157.00亿元，大致符合预期。山西煤矿复产推进但安检仍严，叠加冬季供暖前补库需求及电厂库存偏低，预计短期动力煤价高位波动。

应用软件板块逆势活跃，大模型标的为日内最大单体涨幅。智谱（02513.HK）涨8.90%，报550.50港元，盘中最高见572.50港元；联想集团（00992.HK）涨2.94%。

消息面上，Anthropic于10月26日向美国证券交易委员会提交S-1招股文件，拟以代码“ANT”登陆纳斯达克，市场预期估值区间1.50万亿至2.00万亿美元，募资规模有望突破千亿美元。海外大模型资产定价锚抬升，带动港股国产模型标的重估。智谱此前披露，全业务口径年度经常性收入达18.00亿美元，2026年末ARR指引由24.00亿美元上调至30.00亿美元。

四、异动个股情况

峨眉山Ａ：公司称持有公司500股股票即免景区和索道门票，还可享免费温泉、滑雪，住酒店打折等。

科瑞思：1、公司拟收购宏钢光电，切入光电子封装壳体赛道；2、公司小型磁环线圈重点应用于5G基站、WiFi6路由器、机顶盒及数据中心的交换机和服务器；3、公司参与的电感业务包括电感绕线、电感成品和相关自动化生产设备。

沪光股份：国际领先的汽车线束供应商，人形机器人项目首套样线此前下线。

胜通能源：公司控股股东将变更为七腾机器人。

桂发祥：公司实控人为天津市河西区国资委，是专业从事传统特色及其他休闲食品的研产销的中华老字号企业，产品包括以十八街麻花为代表的传统特色休闲食品，以及糕点、天津风味方便食品、甘栗及传统小食等其他休闲食品。

光洋股份：1、公司拟10亿建设新能源汽车及机器人用精密零部件项目；2、公司已获得小鹏飞行汽车X3项目定点，完成A样交样"。

国脉科技：1、公司主要从事物联网技术服务、物联网咨询与设计服务，与主流大模型服务商合作，构建深耕于社区养老以及居家养老场景的 AI Agent；2、公司注册地位于福建省福州市，已在开展6G关键技术的跟踪研究和人才培养；全资子公司福州理工学院“数字福建车联网实验室”是数字福建物联网领域首批省重点实验室"。

东贝集团：公司在洗衣机电机、空调电机、机器人关节电机等领域均有相关技术研发储备，人形机器人关节电机目前还处于研发测试阶段。

宏明电子：公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研产销，积极布局算力服务器领域，相关结构件产品已在国内头部产业链客户完成验证，并实现小批量供货。

盾安环境：公司液冷机组产品此前主要面向储能应用场景，第三季度净利润同比增长11.94%。

亚玛顿：公司是国内光伏镀膜玻璃、大尺寸超薄光伏玻璃的先行者，率先量产1.6mm超薄光伏玻璃并获评工信部制造业单项冠军，在轻量化、高透光特种光伏玻璃领域技术优势突出。

广百股份：1、公司是广州地区最大百货连锁零售企业，积极开发钻石DIY等定制商品，推出品牌IP盲盒；2、公司通过旗下广州商贸产业基金间接参股中科宇航。

茂业商业：呼和浩特零售市场龙头，旗下深圳地区的所有门店和成都地区的人东店、光华店为离境退税店。

国统股份：中国物流集团旗下，我国大型管道输水工程PCCP骨干供应商之一。

秦安股份：公司是新能源汽车发动机及变速器核心零部件供应商，参投墨现科技，后者主营压力传感器、机器人电子皮肤等。

凯中精密：公司正积极布局人形机器人、AI数据中心等战略新兴领域。

凯众股份：公司已组建研发团队，探索聚氨酯材料技术在机器人领域的应用机会。

天邑股份：公司主营PON智能网关、光纤连接器等光通信设备，前三季度业绩同比扭亏。

文投控股：公司影院业务推行“一店一策”创新和“影院+”业态，探索VR观影提升非票房收入，五棵松旗舰店为全国单店票房冠军。

曙光股份：汽车车桥及相关底盘零部件供应商，产品包括新能源汽车车桥、悬架系统模块、半轴及齿轮等。

海洋王：公司是深海特种照明设备供应商，旗下专设军品事业部，销售舰艇用各类专业照明设备，产品应用于 “神六”“神七” 等航天项目，技术延展至水下机器人及探测装备，适配全海深场景。‌

申达股份：上海市国资委旗下，纺织贸易业务供应链集成商，拟通过全资子公司申达投资、申达UK逐级对Auria Solutions Ltd.及其子公司增资2亿美元。

中谷物流：公司为国内排名前列的集装箱物流企业，第三季度净利润同比增长149.41%。

深 赛 格：深圳国资委控股的赛格集团旗下；公司主营业务包括以通信市场、电子专业市场为核心的电子市场流通业务。

江顺科技：1、公司的相关模具产品可以用于航空航天方向，参股20%公司昆山汇云在低空领域还在初期探索阶段；2、近期公司基于微通道挤压技术开发出新一代液冷模块，采用铝合金一体成型工艺，支持更窄流道（≤100μm）和更高热密度"。

大洋电机：1、公司已完成机器人关节模组方案设计；2、公司开发氢燃料电池关键零部件，可用于SOFC。

华新精科：公司铁芯产品已送样机器人关节电机，积极拓展机器人新兴应用领域。

横河精密：公司产品包括应用于扫地机器人的高精度齿轮箱及驱动系统。

大明电子：公司专注于汽车电子零部件配套领域，驾驶辅助系统产品包括方向盘控制总成、电子驻车总成等，已进入长安UNI系列、AITO问界系列等新能源车型供应链，主要配套长安汽车、比亚迪等整车厂商。

弘景光电：公司机器视觉产品已启动户外作业、家庭陪伴及具身人形机器人等应用相关在研项目并送样。

亚太股份：1、国内第一家拥有整套ADAS自主技术并率先实现量产的企业；公司以汽车主动安全技术为基础，布局汽车智能网联产业和新能源汽车产业，打造智能汽车环境感知+主动安全控制+移动互联的无人驾驶产业链；2、公司在今年北京车展上首次展出一款高度集成化的机器人模组，由48V电源、电机、传动机构、控制器及制动系统组成，其技术逻辑与公司EMB控制系统一致，均为机电一体化产品，可模块化设计适配汽车及机器人领域应用需求。