估值是上市公司股价的重要参考依据，这是一句老生常谈的话。习惯了来来回回黑色镰刀的我们，也许对这句话早已麻木，但是今天我想重新来讲一次，这句话真的没毛病。

首先，我们要理解，本文所谈估值，不是当前估值，我们也不应该用当前的估值去看待一个股价的合理性，否则，我们就是陷入了形而上学的思维泥潭。

由于资本市场的残酷性，我们不得不承认，股价是一个具备前瞻性的标志物，股价反应的是未来的预期，当下只是前期的结果。现实永远是这么无情，玩钱，千万不要回避现实的问题，不要理想化。就好比，你是一个清华北大研究生毕业的农村孩子，如果不想浪费半生去补人生课，那么选择上门也没什么不对，但是要正视自身价值，即便上门也不要妄自菲薄，按照20倍PE，你就值2000万。所以好好挑，这就是现实。

对于一个上市公司而言，我们应该怎么去看他的估值？

1，看未来三年他能赚多少钱，净利润是多少。这个问题就涉及到行业发展，以及公司自身的发展有没有毛病，需要参考更多专业的研报，特别是一些靠谱平台的研报，比如市值风云这种有节操的平台。对，我就是拍马屁，没毛病。通过未来可能的利润，来推算市值，进而根据行业平均PE推算股票价格。这个我想大家都会，就不讲了。

2，当前的估值基本上不用看，对于长期投资来说，只要不出现大股东抛货和暴雷的情况，不用过于在意当前的走势。什么时候净利润实现，估值匹配就是走人的时候了。

所以我们往往看到PE50多，100多的票疯涨，甚至很多亏损的票涨到你怀疑人生。其实不用怀疑，砸了真金白银进去，并且还一直抬着股价的，就是炒的预期，资本不傻。

拿天齐锂业来说，2019年各种负债，严重亏损59亿，老板各种骚操作搞矿，市场争议不断。股价却是低位放量，被爆炒。三年股价翻了10倍，到今年，我们看到公司释放了利润，上半年赚了100亿，一下变得特别合理，甚至PE明显偏低，未来似乎大有可期。

这个时候一堆人会来告诉你天齐锂业现在是低价位，PE才不到10，完全符合价值投资的要求，基本面好的一逼。你觉得也是这个理，就上车吧，慢慢等，心理期待着股价能涨到300块，PE这个时候也才20。我只能说，一定要戒掉这种韭菜的心理。

实际的情况，很可能接下去会一直跌，跌到60块，而正好明年的净利润是50亿，PE20，好吧，合理的一逼。而你仍然坚信着股价和估值真的是非常合理，只是运气不好，市场不景气，公司业务没上来。好的，醒醒吧，估值真是一把好刀。

当然不排除公司业绩继续直飚，市场景气，韭菜狂热的事情发生，股价接下去能上更高的台阶。对天齐锂业，我没具体研究过，只是举个例子瞎扯的，不要当真。

总结一下吧：

不要在你认为眼前估值合理的时候选择接盘，而要看未来的估值是否合理。

请把未来的估值作为你现在的操盘依据。