今天要聊的个股是上海机场（600009.SH，以下简称“公司”），关注它，据因为市值风云一篇文章《北向资金最新持股动向，上海机场、宝丰能源等获青睐》，说北向资金连续3日净流入，上海机场获北向资金持股比例最高，高达22.86%，本文拟进一步对其估值，以便读者明鉴。

（来源：市值风云“吾股大数据”截图）

一、公司营收、归属净利润及增速

公司从事航空运输地面服务及其他相关业务的服务性企业，提供的产品即服务，包括以先进的机场基础设施，高效顺畅的运行保障系统为中外航空公司的飞机安全起降提供良好的航班地面保障服务。

2020年上半年，浦东机场共保障飞机起降139，061架次，同比减少45.59%;旅客吞吐量1，221.22万人次，同比减少68.05%;货邮吞吐量170.91万吨，同比增长0.42%。航班正常性。

2020年上半年，浦东机场放行正常率90.21%，同比提升7.24%。平均滑出时间持续缩短至17.85分钟，同比下降1.28分钟。

二、由估值平均值对比当前股价

在投资过程中，有一点要始终牢记，如果要持有或者补仓，就一定要认真分析公司基本面，好行业好公司是前提，被套说明没有选择好入场时机，没在好价格入手。

另外，公司经营状况良好，是持股信心增强能够长期投资的关键要素。

对于这个股，老朱就要从市销率估值法、市盈率估值法、市净率估值法以及未来市值估值法等适合这一个股的指标，推算出公司合理市值，再算出其合理价位，以确定现价位是否高估。

1.未来市值折现法。根据公司2011年以来每报告期营收以平均11.35%增速持续增长的情况，则公司未来三年即2023年营收约为165亿元。假定10%~20%的折现率，逆推估值，再根据总股本得出股价约为41元。

再根据公司2011年以来归属净利润以平均16%增速持续增长的情况，则公司未来三年即2023年归属净利润约为91亿元。假定10%~20%的折现率，逆推估值，再根据总股本得出股价约为93元。

2.市销率法。公司2019年营业收入为109亿元，当前市销率为13.78倍，而2011-2019年市销率平均值为7.25倍，最低、最高值分别为3.23、13.78；以公司2019年的营收为基础，用平均市销率计算市值，再根据总股本计算出股价为41元。

3.市盈率法。公司2019年基本每股收益2.61元，其市盈率为29.87倍，而2011-2019年市盈率平均值为17.56倍，最低、最高值分别为9.9、29.87倍；

我们取2020年上半年报归属净利润-3.86亿，因受疫情影响，作为特殊情况，只能以2009年归属净利润50.3为基础，再以2011-2019年平均市盈率17.56倍为基础，计算市值，再根据总股本得出股价为46元。

4.市净率法。由于公司为重资产的行业，用市净率法估值比较客观，2019年底市净率为4.69倍；2011-2019年市净率平均值为2.32倍，以当前每股净资产为基础计算股价为38元，再根据总股本计算出市值。

5.股东权益增长情况。从公司能够在上市22年时间里分红21次，2019年股息率约为1.11%；分红累计超过97.5的上市公司，说明公司在经营上还是很稳健的，值得投资者信任。

（来源：市值风云“吾股大数据”截图）

截至2020年上半年，公司的总资产、股东权益（剔除少数股东权益）分别为360.1、305.9亿元。

（来源：交易师阶段统计）

2016年底公司的总资产、股东权益（剔除少数股东权益）分别为256.4、207亿，与2020年上半年相比，公司总资产、股东权益增长1.40、1.48 倍。股价在此期间上涨198.33%，股价明显高于股东权益增长。

总之，从公司的估值中用平均值推算其30分位、70分位的估值，市值区间约为600亿至1400亿，对应股价31-72元；2020年8月28日收盘价为79元，从估值的角度来看，现在投资，不是好价格。

注：为保证估值的客观性，文中98%的数据皆为公司各报告期的大数据自动运算生成，读者如有需求，请跟贴把要估值个股代码及名字写出来，将有机会得到估值报告。

资料来源：公司公告、公司官网、市值风云吾股大数据、交易师软件。