股市为何难赚钱？不是缺少优质的股权去投资，A股这种高频震荡市也不缺好价格，难的是由于企业经营的不确定性、以及市场定价的复杂性导致了人性弱点在股市中被格外放大了。

不少股民朋友在一轮轮追涨杀跌中黯然离场，也有朋友通过时间舔舐伤口、现金流回血后继续杀入的，股海浮沉、一把辛酸泪，有人找到了正确的投资方向、慢慢变富，也有人依旧陷于追涨杀跌周期循环中，这就动了写《投资中的人性弱点》系列文章的念头。

这个系列，不告诉你买什么股票？怎么估值？不教你如何分析行业竞争格局？如何看财报？而是聚焦于“剖析在股市投资生活中被放大了的人性弱点”。

《投资中的人性弱点》系列第1篇：寻求认同的倾向

有心理学家做过一个实验，找了十多个志愿者聚集在一起，什么也不做、什么也不说，就是45度角仰望天空，很快一大批路人参与进来，同样45度角仰望天空，看着乌压压的人群，如果你问他们在干啥，他们的答复是：我也不知道，我看他们都在看，应该有啥东西……

可见从众效应是人的天性，而在股市中，尤其被放大了。

01

从众是人类的天性

而投资是逆人性的

不少投资人潜意识里有种错觉，将多数人看好，等同于投资风险变低，将多数人不看好，等同于投资风险变高。但从逻辑推导上，没有必然联系。

本质是从众效应在作祟，因害怕个人判断失误，去寻求周围人都看好的标的，而不独立分析企业本身的质地，随波逐流、没有主见。

这就导致，当企业出现某种利空，在下跌的煎熬中，听到周边人言之凿凿的论据，就忍耐不住割肉离场，哪怕这种利空只是次要矛盾、短期现象，以年为单位看，并不影响企业基本面。

因此股市赚钱的前提，是独立思考，不能战胜从众这个人性弱点，本质是将自己的身家性命托付给了群众不理性身上。

甚至可以说，时间越久，从众的投资者，收益往往越是惨淡。

02

共识与常识相反时

要把握住投资机会

在熊市恐慌之时布局，能在牛市获取超额回报。相反，在熊市被吓破了胆，割掉了手里的优质筹码，那么在牛市，只能以高得多的价格接回来。

很简单的道理，当大众一致看好一家企业形成共识，那么公司股价不会便宜，从众效应让企业有了更多溢价。

因此当利空出现时，只要不是主要矛盾，是短期的、时间可以消化的次要矛盾，就能在跌出好价格的时候，逆势而为，买入低估的优质股权。

逆势而为的难点是，你的耳边将充斥着各类噪音，不停告诉你，是你错了，这家企业已经日薄西山了……很多时候，他们的观点也是对的，比如茅台出现塑化剂危机、政府限制三公消费，导致企业股价大跌，茅台着实遇到了短期危机，但问题的关键是，短期危机并不影响茅台的根，并不影响茅台依旧占据着消费者心中“高端白酒top 1”的心智定位。茅台存货越久越值钱的高端白酒商业模式，也意味着白酒行业的周期性影响也只是一时的。

以后视镜看，在茅台遇到塑化剂危机，在大跌时逆势买入，挺容易，但如果你代入当初做决策的人的心理，那是种怎样的状态？是你看到铺天盖地的新闻资讯，是你信任的意见领袖，都在说茅台不行了，都在帮你剖析限制三公消费对茅台的剧烈影响，他们告诉你茅台不再是以前的茅台，是下坡路的起点……知道不等于感受到，没有经历过，你很难感受到当时的心理压力。

这是一种全天下都在说你不对，但你还是要顶住压力对自己说：不！我是对的。而当你坚持的逻辑被论证正确时，那份快感也可想而知。

而当时顶住从众心理攻势的理性投资人，担得上那份属于他的超额回报。

03

摆脱从众效应的心理顽疾

独立思考是股市赚钱起点

治疗从众效应心理顽疾的药方，是独立思考。但独立思考不是不听外界任何声音，闭门造车只会陷入自嗨。

所谓独立思考是要理性地听利空消息、利好消息，要对你投资企业所在行业的竞争格局、历史的经营状况、护城河、以及未来面临的挑战有一个大局观。

这样当利空出现时，你可以判断这是不是影响了企业的核心竞争力，如果是就果断抛掉，如果不是，那么曾经高高在上的企业在利空作用下估值降下来，反倒是你的投资机会。

这里的难点是，要判断企业遇到的问题是不是主要矛盾？比如前段时间，招行分行代理销售的P2P产品暴雷了，导致资本市场对招行有些悲观，但招商的长线投资者不以为然，因为招行依旧是国内零售业务做的最好的银行，短期舆论影响实在太微不足道了。

再比如当年整个牛奶行业遭遇三聚氰胺危机，龙头伊利的股价从高位跌掉了近90%，共识是整个行业都要遭到整顿，没有人能独善其身，常识是这是整个行业的问题，国家又不可能取缔牛奶行业，行业依旧要发展，经过这个事件加速了弱后产能出清，伴随行业集中度提高，龙头只会更强。

因此你看，当共识与常识相悖时，反倒是历史性机会。

但逆势而行勇气的根源，是你对企业的认知，是源于你对企业基本面的深入剖析，是你对当下危机是不是主要矛盾的判断……

认知到位的投资人，才能拿得住或果敢抛弃，不然你依旧会输给造物主镌刻在你基因里的“从众效应”。 

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