冲刺IPO不是终局，而是更为严苛的开局。

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校对/莽夫

 

在资本市场对“AI眼镜元年”摩拳擦掌的当下，Rokid的处境可谓冰火两重天。

 

这家由前阿里人祝铭明在2014年创立的企业，正迎来十二年长跑的高光时刻，估值达到10亿美元，累计融资超30亿元，内部目标直指今年7月赴港IPO。

 

前端销量一路狂飙，Rokid Glasses全年销量突破30万台，远超预期，甚至创下5天卖完一个月备货的纪录；在战略层面，更是史无前例地拿下了央视2026年美加墨世界杯的AI眼镜独家转播合作。

 

但在硬币的另一面，一场由偷拍空姐引发的舆论风暴，在冲刺上市的节骨眼上给了Rokid当头一棒。

 

上海有用户曝光，有人佩戴Rokid智能眼镜在登机时偷拍春秋航空空乘人员，并将视频公然上传至官方App“ROKID AI”社区。

 

众人顺藤摸瓜后发现，社区里充斥大量偷拍路人的视频，而在电商平台，用于遮挡拍摄指示灯的遮光贴销量竟已超过5000件。

 

这不仅让这个号称下一代人机交互入口的先锋硬件品牌，率先以偷拍神器的不光彩形象完成了大众认知，更暴露出平台内容审核与产品合规上的致命短板，恰如当年谷歌眼镜折戟于被群嘲为“Glassholes”的隐私争议。

 

十二年的冷板凳，确实让Rokid积累了技术底牌；但“偷拍门”的舆论风暴、巨头苏醒后的铁蹄声、以及千店渠道的沉重肉身，构成了其必须跨越的三重门。

 

Part.1

踩中巨头的空窗期

先发优势不是护城河

 

回溯Rokid这家成立于2014年的企业历程，它的确是百镜大战中杀出的一匹黑马。

 

创始人祝铭明曾自豪地透露：“最初计划4万台卖一个月，结果5天全卖完了。”

 

数据同样耀眼，2025年“双十一”期间，Rokid智能眼镜总销售额达5000万元；在洛图科技发布的中国AR眼镜线上市场报告中，Rokid以15.3%的份额位居第三，成为年度最大黑马。在企业内部的规划中，2027年要卖出200万-300万副，2028年剑指1000万副。

 

但Rokid眼下的领先，到底是因为构筑了不可逾越的技术壁垒，还是仅仅踩中了科技巨头们集体打盹的空窗期？

 

从产业周期来看，前几年的智能眼镜市场是一个奇妙的真空地带。

 

苹果的Vision Pro虽然完成了昂贵的市场教育，但动辄两万五的售价让它束之高阁；Meta的Ray-Ban在海外风生水起，却因种种因素未在国内大规模铺开；而华为、小米、OPPO等国内手机巨头，早期多以试水为主，并未将主力舰队开进这片海域。

 

这就给了Rokid实行“轻量化+高性价比”策略的完美时间差。

 

然而，正如MP3的创新被iPod终结，智能手机的时代由苹果和三星从诺基亚、摩托罗拉手中夺过，消费电子的商业史无数次证明，先发优势固然美妙，但往往是给后来者当铺路石，在巨头的降维打击面前往往脆弱不堪。

 

祝铭明曾表示，“敬畏大厂的前提是它要All in”。但现实是，伴随AI大模型的爆发，巨头们不仅已经苏醒，而且正在All in的路上。

 

华为首款AI眼镜已经发布，手机厂商正携带着绝对的供应链话语权、数以万计的成熟门店以及成熟的软硬件生态强势入局。

 

属于创业公司的草莽红利期已经结束了，剩下的将是真刀真枪的阵地战。

 

Part.2

狂奔的千家门店

是壁垒，还是沉重的肉身？

 

面对巨头的阴影，Rokid选择的防御姿态是重仓线下，抢占渠道。

 

智能眼镜不同于手机，它极度依赖体验。佩戴舒适度、视场角、甚至近视配镜服务，都决定了它必须有一套完善的线下体系。

 

截至2025年底，Rokid的线下零售店数量已经突破1000家，覆盖全国34个省份，日均销量据估算达1200副。

 

但这套重资产的打法，正在成为悬在Rokid头顶的双刃剑。

 

互联网和科技初创公司做线下零售，往往会低估其中的泥泞感。Rokid采取的是直营与加盟并行的铺货模式，有数据显示，在近40家门店中，乐奇系列产品贡献了过半营收。

 

这其实透露了一个危险的信号，一千多家门店的经营质量参差不齐，长尾门店不仅未能贡献利润，反而可能在稀释品牌势能。

 

祝铭明说线下产品退货率几乎为0，但这与单店能否盈利是两回事。

 

与OV、华为那种具有极强视觉统一性和品牌压迫感的旗舰店相比，Rokid大量轻资产、广覆盖的门店隐匿在传统眼镜连锁、商圈柜台中。这种模式虽然起量快，但门店的形象陈列、导购的专业素养都难以把控。

 

对于一家冲击IPO的公司来说，依赖零售运营、人员培训、供应链管理等能力沉淀的线下渠道，是一场拼内功的持久战。

 

如果没有跑通极其健康的单店盈利模型，盲目的千店扩张不仅无法成为阻击巨头的壁垒，反而会成为拖垮现金流、拉低毛利率的沉重肉身。

 

Part.3

灵魂拷问

缺乏大单品，如何抵御十面埋伏？

 

回到这次“偷拍门”事件，它的发生绝非偶然，折射出的是一家纯技术导向的硬科技公司，在快速扩张期对科技伦理和大众心理的洞察缺失，以及内容风控和管理不力。

 

当智能眼镜试图走出极客圈，面临的就不再是单纯的参数比拼，而是如何融入复杂的社会生态。

 

而要在复杂的社会生态和巨头的围剿中活下来，Rokid还缺少最后、也是最重要的一块拼图，一款真正的大单品。

 

洛图科技的数据显示，2025年中国AR眼镜线上市场，雷鸟以35.4%的份额位居第一，第二名Xreal与第三名Rokid体量相近，第四名星纪魅族份额也达到10%左右。

 

这样的市场结构，意味着行业厂商们正处于贴身肉搏的焦灼状态，没有一家建立起了压倒性的心智优势。

 

如果Rokid的百万台销量是由五六款产品拼凑而成，那么这种脆弱的规模一触即溃。

 

无论是苹果的iPhone 4、荣耀的数字系列，还是理想汽车的L系列，商业法则一再印证，只有大单品才能真正定义品类，摊薄供应链成本，并形成排他性的用户心智。

 

Rokid虽然与暴龙眼镜联名推出了爆款Rokid Glasses，预计2026年底累计订单破20万台，但这仍不足以构成对整个市场的碾压局。

 

偷拍丑闻、渠道鏖战、巨头压境……这三个看似平行的困境，实则指向了Rokid乃至所有AI智能硬件创业者的同一个灵魂拷问，企业安身立命的护城河到底是什么？

 

冲刺IPO不是终局，而是更为严苛的开局。面对资本市场的审视，Rokid需要回答的，不仅仅是如何解决眼下让公众不安的“偷拍门”信任危机，更是如何证明自己，在智能眼镜从玩具向工具跨越的周期里，在巨头兵临城下的十面埋伏中，拥有不可替代的生存逻辑。

 

这既是对Rokid的拷问，也是对所有AI硬件赛道先行者的时代命题。