参会人员：木盒、小鑫、闲彦、观韬

木盒发言

上周五市场还是表现出极强的韧性，判断是3600点位大概率能稳住。

原因一是这一轮杀跌过程当中，科创板和创业板指数都急跌了一半，很多个股跌了70%-80%，有止跌反弹的可能；原因二是国家队在指数高位减的资金在指数3600点会有托底的动作。

上周五AI这块闲彦判断非常有前瞻性，欧美民众游行反对Ai核心在于耗电高冲击生活成本、噪音大、抢走就业等，因此最重要是电力系统的升级，特别是新能源体系为主导的新型电网建设，因此周五电力股、新能源光伏风电储能等个股都有所表现。

小鑫发言

黄仁勋相关事件近期发酵，表面看与 AI、算力无实质关联，但结合上周美国中期选举多州翻蓝的情况，或指向 AI 算力暂时回落、股市反转的迹象，算力数据中心审批是更核心的实质影响因素，该事件属于偏利空信号。

马斯克观点（发布时间待核实）：AI 发展到极致（包含 AI 编程、多模态等方向）最多给人类社会经济规模带来 20%-30% 的增量，更大的机会在物理 AI 方向，即将智能植入机械、机器人及各类生产设备，这条路径才能最终重塑人类社会形态；届时衡量社会或个人财富、发展水平的指标不再是金钱、股市、GDP，而是能源和产出物质的吨位。

赛道观点：近期机器人赛道热点较多，可炒作空间更大；AI 短剧确实热度较高，国内生态上下游被字节等头部平台、视频生成模型厂商把持，普通短剧制作方需要按规则投流，很难吃到红利，只有出海有少量机会；且短剧相关标的上半年已经炒作过一轮，涉及的多是和新易中天相关的公司，这类公司普遍商业模式不佳、主业不聚焦，很难成为市场大主线。

观韬发言

我刚写完光伏行业相关文章，建议大家关注光伏赛道：

技术面来看，原本预判 2024 年 930 节点前光伏会有一波行情，当前点位已经低于当时的节点。

基本面来看，三季报显示行业整体业绩环比改善，其中爱旭是光伏主产业链唯一三季报单季度盈利的企业，当前走势最强。我日常关注的公众号近期发文提到，11 月以来多家光伏公司密集参展，拿下不少海外订单。本轮能源危机让各国都意识到化石能源供给收缩对能源市场的冲击，就算后续两伊战争结束，各国能源恐慌情绪也不会消失，新能源是值得长期关注的方向。

闲彦发言

我分享两个部分，一是盘面情况，二是行业相关动态：

盘面情况：上周四晚美股大跌，费城半导体指数跌幅超 12%，市场原本预期 A 股会受内外拖累被击穿，但周五 A 股低开后一路拉升最终收平，买盘力量极强，盘面表现超出市场预期。

上周六参访托斯达，吴总分享的观点：

（1）AI 对业务老手的价值加成更高，不少人觉得熟悉通用 AI 的年轻人是长江后浪，原有工作积累的技能都没用了，实际恰恰相反，有成熟行业经验、一技之长的从业者，也就是大家戏称的 “老登”，使用 AI 的效果要好得多：一是业务经验丰富，知道核心抓手在哪；二是能快速识别 AI 输出内容的问题，入行两三年的新人不具备这种能力。

（2）并非接触 AI 越早越有优势：一年多前接触 AI 还需要学习复杂的环境配置，半年前市场还在重点研究提示词技巧，现在相关工具都已傻瓜化，提示词作用大幅降低，只要对所在领域有足够深入的钻研，用正常语言和 AI 沟通效果反而更好。当前 AI 处于智能溢出状态，过度限制输出反而会影响效果，资深从业者的手感、判断力、决策能力是新人无法比拟的核心竞争力。

行业动态：

（1）有实验团队用 Astral（GPT6 相关版本），仅花 1 美元、用时不到半小时，修改千问 80B 小模型 3% 左右的权重，就将模型的数学能力从 8 分提升到 48 分，涨幅达 6 倍。大模型的核心就是权重参数，目前人类还无法完全解释权重的运行逻辑，当前大模型大概每三个月就能进化一轮，值得持续关注。

（2）Anthropic 已经提交上市招股书，近期 AI 板块的下跌会对其上市进程产生什么影响，也值得持续跟踪。

小鑫补充发言

补充一下闲彦刚才提到的权重相关内容：今年开始大模型行业普遍区分预训练和后训练，kimi 这类万亿参数模型是预训练的产物，要达到可用水平，后训练环节非常关键。权重是开源模型最核心的部分，只公开模型文件不公开权重没有实际价值，只有两者都公开才能正常部署使用。现在后训练优化权重也有很多打引号的 “歪门邪道”，比如用更强大的模型投喂权重、蒸馏别家大模型的思维链来提升后训练水平，就算是头部大模型厂商内部，相关技术也会随着行业成熟度不断迭代。