AI 算力与国产替代双轮驱动，高端仪器量价齐升，从行业大盘、市场体量、增长驱动、政策端到竞争格局逐层拆解。

一、万亿仪器大盘，电子测量归专用类

仪器仪表用于检查、测量、控制、分析、计算和显示被测对象的物理量、化学量、生物量与几何量，同时支撑科学研究、经济发展、国防建设和民生保障，具备战略性、基础性、先导性。

按国民经济行业分类，仪器仪表制造业下设：通用仪器仪表、专用仪器仪表、计时仪器、光学仪器、衡器等六大类，电子测量仪器归属专用仪器仪表。

国家统计局数据：2020—2025 年，我国仪器仪表制造业营业收入由 7660 亿元增至 11300 亿元以上，五年复合增速约 8%，产业规模已超万亿。

二、研发首道关口，量产末端闸口

电子测量仪器以电子技术为基础，融合电子测量、射频微波、数字信号处理、微电子、计算机软件与通信技术，形成单机或自动测试系统，以电磁信号（含光信号）为测试对象。

从基础元器件到整机，实验、设计、加工、调试、检验、鉴定各环节均需使用，产品能否做出来、指标能否达标，以仪器读数为裁决依据。以集成电路为例，测试与验证环节约占芯片研发端近 60% 的时间与成本。

产品下线前的参数测试、曲线筛选、老化工序同样依赖仪器，是良率与可靠性放行的末端闸口。半导体从制造加工到封装，均靠仪器完成参数测试与缺陷筛选 —— 这也是光模块、PCB 领域仪器需求的核心增长逻辑。

三、专用与通用两分，通用仪器含五品类

按测量对象：电子测量仪器分专用、通用两类。

1.专用仪器针对特定对象，设计制造难度较高、需求相对小众，如光纤测试仪器；

2.通用仪器面向基础电测量，应用广、需求量大，可细分为示波器、射频仪器、波形发生器、电源与电子负载。

四、市场五年扩容，中国增速高于全球

2025 年，中国电子测量仪器及测量系统市场规模约 550—600 亿元，2029 年预计达 800 亿元以上，期间复合增速约 10.3%；

全球 2025 年约 1500 亿元，2029 年预计超 2000 亿元，复合增速近 8%。

中国未来四年增速高于全球。欧美科学测量仪器起步早、产业链基础完善，需求以升级换代为主，市场平稳；中国处于产业转型升级与新兴市场快速发展阶段，同时承接下游需求扩张与国产替代两份增量。

五、下游 IT 通信占四成，系统集成增速居首

1.下游应用中：IT 通信占比居首，约 40% 以上，也是技术迭代较快的细分；2025 年 IT 通信、航空国防市场规模同比分别增长约 8%、7%。

前者同时受益于 AI 硬件需求扩张与通信技术迭代引致的基建硬件需求，后者主要来自研发端对高精度、定制化测试的需求提升及国产化节奏；消费电子与工业生产提供存量托底需求。

2.细分结构上：2025 年基础测量仪器市场规模约 100 亿元，电子测试测量系统约 162 亿元，2025—2029 年复合增速约 15%，居各细分首位；光电测量仪器复合增速约 12%，位列第二。

大模型参数规模指数扩张、并行架构渗透，带动光、电互联需求增长，测量参数整体呈现高频率、大带宽、高速率、多通道趋势。

六、驱动一：光模块测试设备量价齐升

1.量：LightCounting 预测，全球光模块市场 2024—2029 年复合增速近 30%；落到测试仪器，沙利文测算国内相关仪器市场 2024—2029 年复合增速接近 15%，今明两年需求接近翻倍。

2.价：2027 年 1.6T 放量节奏快于 800G。各环节互联设备在不同代际间难以复用，SerDes 迭代周期由 100G 的 3—4 年缩短至 200G 的 2 年，测试设备换机周期同步收窄，需求释放加快。

3.环节拆解：发射端用采样示波器完成眼图、噪声、抖动、消光比测量，时钟恢复单元提供触发，波长计测波长与功率；接收端用误码仪、网络测试仪完成误码与以太网跑流测试；再向上有硅光晶圆测试系统、精密源表电性能测试及封装级老化测试。一条光模块产业链从头到尾均由仪器把关。

以高速测试核心设备采样示波器为例，联讯仪器招股书显示，其采样示波器平均单价由 2022 年的约 11 万元升至 2025 年前三季度的 28 万元，四年翻倍有余。

直接原因是 50GHz 以上高带宽采样示波器销售占比提升，高带宽、高精度设备需求拉动单价上行；叠加海外设备交期持续延长，供应商缺口打开，为国产设备带来溢价空间。

七、驱动二：PCB 与连接器测试由抽检转向全检

信号速率提升、频率同步升高，趋肤效应下同材质导体衰减随之增大，影响 PCB 与连接器的信号完整性，严重时导致训练链路失真、降速甚至断链。随 SerDes 速率提升，PCB 与连接器信号完整性测试或由抽检演进为全检，设备需求量随之跃升。

SerDes 由 112Gbps PAM4 向 224Gbps PAM4 升级后，对应矢量网络分析仪（VNA）测量频率需由 67GHz 升至 110GHz，单机价值量同步提升。VNA 通过端口信号差测算 S21 正向传输系数，直观反映信号从输入到输出的插损。

电科思仪 VNA 测试频率上限达 120GHz，创远信科约 112GHz，鼎阳科技 2026 年 9 月发布 67GHz 产品。国产头部供应商已摸到 110—120GHz 区间，正卡在本轮通道迭代的升级需求上，同时受益于海外供应商交期延长。

八、政策三层呵护：采购、流程、税负

1.政府采购端：2021 年科学技术进步法明确，科技创新产品在功能、质量等指标满足采购需求时，政府采购应当购买，首次投放市场的应率先购买，不得以商业业绩为由予以限制，优化国产设备中标条件。

2.购置流程：2021 年 8 月国办《关于改革完善中央财政科研经费管理的若干意见》要求简化科研仪器采购流程，科研急需设备耗材特事特办、随到随办，可不走招投标程序。

3.资金税负：2025 年 1 月设备更新政策将科研仪器购置纳入覆盖，财政部延长设备更新贷款财政贴息期限；设备配套软件按 13% 征收增值税后，实际税负超 3% 部分即征即退；高新技术企业适用 15% 所得税率，可叠加研发费用加计扣除。

2026 年发布的十五五规划建议及纲要提出加强高端仪器研发，聚焦高端仪器及重点领域，采取超常规措施。

九、海外主导高端，国产份额四年翻倍

海外企业在信息技术与测量技术上积累深厚，是德科技、罗德与施瓦茨等龙头占据绝大部分高端市场，体量优势明显。

国产品牌份额由 2020 年的 8% 升至 2024 年的近 17%，四年翻倍，但总体水平仍低。

分品类指标看：采样示波器国内通道带宽达 65GHz，可满足当前光模块部分场景需求，国际水平约 120GHz；时钟恢复单元国内恢复速率上限约 120GBaud，与国际基本持平；误码分析仪国内约 113GBaud，国际约 120GBaud；VNA 国内同轴产品已做到 120GHz、可达 125GHz，覆盖当前 100—200G SerDes 需求。

产业链一体化是另一关键变量。瓦森纳协定及相关管制政策数年前即对 60GHz 以上示波器、高频段 VNA 等高端仪器实施禁运，上游采样保持芯片、高速高精度 ADC 管控同样较早。国内供应商已形成芯片端到整机、再到系统化的供应能力，前端物料可自供，叠加海外交期延长，国产替代节奏有望加快。

十、行业梳理

电子测量仪器处于电子硬件研发端首道关口与量产后末端闸口，受益于大模型带动的核心硬件需求扩张与技术迭代加速，国内供应商的国产替代节奏同步推进。

联讯仪器：光通信测试链核心标的，产品覆盖采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪、精密源表及光电子器件测试设备；

罗博特科：高端智能装备，覆盖光电子封装测试环节；

电科思仪：中国电科旗下电子测量仪器平台，VNA 测试频率上限达 120GHz；

燕麦科技：自动化、智能化测试设备。

网络分析仪方向：鼎阳科技、创远信科、坤恒顺维、普源精电。

风险提示：国产替代进度不及预期，技术与贸易政策变化。