6月30日晚，永太科技（002326.SZ）发布了2026年半年度业绩预告：预计上半年实现归母净利润2.65亿至3.3亿元，同比增长350%至461%；扣非净利润2.38亿至3.03亿元，同比增长956%至1245%。

而在此之前，这家公司已经连续亏损了3年——2023年全年亏损6.2亿元，2024年亏损4.8亿元，2025年亏损4610万元。

从连亏三年到上半年扣非净利最高预增超12倍——转折来得太快，市场需要一个答案。

一、锂电迎来周期拐点，各产品线量价齐升

公司给出的原因很直接：新能源汽车及储能市场需求快速增长，六氟磷酸锂、LiFSI、VC及电解液等锂电材料核心产品销量与价格同比提升；2025年底新投产的5000吨/年VC产能稳步释放。

简言之，量价齐升，但这背后是锂电材料行业长达近四年的周期起伏。

2023年到2024年，锂电材料行业深陷周期底部，六氟磷酸锂价格持续低位，行业整体亏损。永太科技2023年、2024年锂电材料板块毛利率为-28.31%、-5.24%，卖得越多亏得越多。

加上医药板块受核心客户原研药专利到期影响，2025年营收同比下降34.45%，永太药业和永太手心两家子公司至今仍在亏损。两个板块叠加，把公司拖进了连续亏损的深渊。

但进入2026年，行业信号悄然转向，锂电材料正迎来一轮新的超级周期。

需求端，动力电池方面，5月国内新能源商用车销量10.3万辆，同比增长58.4%，渗透率冲至40.1%；储能方面，全球储能市场维持高速增长，有证券预计2026年全球储能装机电池出货量将达908GWh，同比增长45%。

供给端，长达两年的价格暴跌倒逼高成本矿山和冶炼厂减产、停产甚至裁员，供给持续收缩。摩根士丹利预测2026年将出现8万吨碳酸锂当量短缺；瑞银预测短缺2.2万吨，结构性需求增速超过供给增速，供应缺口预计将持续到2027年。

行业供需格局正从过剩转向紧平衡，甚至结构性紧缺，推动相关产品价格暴涨。VC（碳酸亚乙烯酯）就是其中最亮眼的品种之一，从2025年9月的4.8万元/吨到2026年6月的15.5万元/吨，不到一年时间上涨了220%。

六氟磷酸锂则在紧平衡中高位震荡。6月26日，国内六氟磷酸锂现货均价10.63万元/吨。虽然近期有所回调，但较2025年7月约5万元/吨的低点仍上涨明显。

永太科技恰好踩在了行业周期的拐点上。

目前，公司已投产电解液产能15万吨/年、固态六氟磷酸锂产能1.8万吨/年、液态LiFSI产能6.7万吨/年、VC产能1万吨/年。2025年底新投产的5000吨/年VC产能稳步释放，量价齐升的逻辑得以兑现。

不过，回顾永太科技往年单季度数据，常出现“一二季度盈利、三四季度亏损”的季节性特征，这与锂电材料行业的库存周期密切相关。

上半年是下游电池厂备货旺季，需求集中释放；下半年行业进入去库存阶段，价格承压，加上年底集中计提减值，亏损往往集中爆发。但2026年行业供需格局发生结构性变化的背景下，这一历史规律能否被打破，值得持续跟踪。

二、宁德时代连签两份协议，一体化产能加速跟进

6月，永太科技还接连释放两项重磅利好消息——与全球动力电池龙头宁德时代连续签订两份长期协议。

第一份是6月8日的电解液合作协议：2026年至2028年，宁德时代预计向永太新能源采购电解液合计47万吨。第二份是6月26日的VC原材料合作协议：2027年至2029年，永太科技向宁德时代供应VC合计约9万吨。

两份协议覆盖电解液和核心添加剂两大品类，锁定了公司未来三年的出货下限。

可能会有老铁们好奇，宁德时代为什么会选中一家连续三年亏损的供应商？

答案藏在永太科技的产业链里。永太科技以含氟技术起家，在氟精细化学品领域积累了二十余年的技术经验。在锂电材料板块，公司已经构建了从锂盐原料、锂盐、添加剂到电解液的垂直一体化产业链。

VC的生产涉及氟化工艺，而含氟技术正是永太科技的核心壁垒，不需要向外采购关键原料，完整的一体化链条带来了实打实的成本差距和稳定的交付能力。

正因于此，自2021年起，永太科技就进入了宁德时代的供应链，先后配套六氟磷酸锂、电解液产品，建立了稳定的合作关系。

有了订单，产能必须跟上。

截至2026年上半年，永太科技已投产VC产能1万吨/年，另有在建产能2万吨/年。6月23日，公司公宣布子公司内蒙古永太拟投资8亿元建设年产5万吨VC及配套工程项目。全部项目达产后，公司VC总产能将提升至8万吨/年。

这个扩产节奏与宁德时代的长协订单相匹配——2027年交付2万吨、2028年3万吨、2029年4万吨。产能释放与订单交付几乎同步。

同时，公司还在推进六氟磷酸锂技改扩建（1.8万吨扩至5万吨）、5000吨/年新型补锂剂、20万吨/年电解液等项目。