昨天夜里收集了一些关于$爱美客(300896.SZ)$的资料，并发布在网上。早晨就有股友问：你看好爱美客，什么价位买入比较合适？一些价值投资的指标还是要参考的，比如市盈率。就能看出一眼胖瘦，有一条判断标准，就是现在的股价位于增长率大于市盈率之下。比如：现在增长率是30%，合理的价格就是30倍的市盈率之内。

这一切只是表相，执着表相或许会错过。如何透过表相看本质？这是每个交易者该思考的问题。当年我执着表相，完美的错过了五粮液。在我的圈子里有一起走了很多年的股友，那段时间，我们对白酒时刻保持着关注，最终完美错过。

回顾一下去年底对家家悦的交易计划，25元、20元、15元分三批买入。有人说，从25元到15元相距10元钱。我想说的是：10元钱多吗？我记得古井贡酒跌到48元，而我却在40元等着他，就差8元。眼光短浅会斤斤计较这8元钱，大局者，着眼未来，10块钱真的不算什么。后来，家家悦跌到了20元，也如期补仓了。某天夜里辗转反侧，我似乎想到了什么？后来家家悦反弹，最终保本出局。这笔交易至此落幕。后来，建仓了少部分爱尔眼科。

那天夜里想到了市场，现在市场里的垃圾股没人买，或者说不敢买。一些基金不敢去购买垃圾股，他无法保证未来能有人接他的盘。而优质股就不用怕，套就套了，等业绩消化估值自然解套，接盘的人络绎不绝，优质股能看到希望。根据这个思想，导致基金抱团。我问自己家家悦能看到希望吗？根据家家悦董事会对业务的布局，我觉得能看到希望，只是等不起。五粮液也曾经历过十年横盘。何况家家悦呢？万一真的横盘十年，我拿什么去面对自己的人生。

爱美客是一家生物医用软组织修复材料领域的创新型领先企业，投资医疗、医美领域。有一点特别重点，就是集采。投资之前找点资料查查公司的产品，会不会被集采。一旦被集采，这就尴尬了。之所以做爱尔眼科，因为他是医疗连锁机构，不存在集采。医美更不存在被集采。

公司的财务分析自己抱着书去啃啃，把几家做玻尿酸的企业财务都对比一下，本文就不谈了。这里主要是探索业务和商业模式分析。

业务主要聚焦轻医美，轻医美是一种通过各种非手术医学手段来进行皮肤护理的全新概念。公司有两大板块，分别是玻尿酸和聚对二氧环己酮（PPDO），玻尿酸大家都耳熟了，PPDO主要是面部埋线。在人体内最终完全分解成二氧化碳和水，无化学残留，临床应用无毒无害。埋入的PPDO悬吊线在皮肤内产生纤维化，使其在面部固定，防止老化。同时刺激皮肤胶原蛋白的新生，对皮肤达到提拉、固定、预防松弛下垂等衰老效果。使下垂的下巴、八字纹、脸颊等向上提拉收紧。

围绕玻尿酸和PPDO，公司主营七大产品：爱芙莱、嗨体、宝尼达、逸美、逸美一加一（逸美升级版）、爱美飞为玻尿酸系列产品，均已取得国家药监局三类医疗器械注册证书，紧恋为面部埋线产品。

医疗器械研发和生物药品研发是不一样的。一款创新药研发流程包括设计开发、临床前研究、临床申报、临床试验、产品 注册等环节。医疗器械研发注册流程一般包括实验室研究、动物实验、注册检验、临床试验和注册申报等环节；新的名词：三类医疗器械。是指要植人体内部的，如人工心脏瓣膜、人工关节、血管支架、植入人体体内的止血纱布等。相应还有二类医疗器材，用于体表的，如包裹伤口的纱布。一类医疗器械，比如医用剪刀。

从公司毛利率来看，这个行业是有护城河，品牌壁垒和技术壁垒。不同于传统医疗行业，属于刚需，价格明码标定。医美是带有消费属性的，消费价格也没有明码标定。这么一看，爱美人士的钱太好赚了。

公司接下来有童颜针取得相关证书就能上市了，未来还有肉毒和基因重组蛋白。

到底能否买入呢？这取决于个人的投资理念和风险承受能力。现在价格太贵，如果未来一股送十股，把股价降下来，我会买。保持耐心跟踪。

股市有风险 投资需谨慎

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