伯克希尔的日本五大商社持股均已超10%，打算持有数十年，日元债超150亿美元、商社股息覆盖利息为正向利差。

Alphabet由巴菲特15个月前启动、5月底阿贝尔敲定100亿美元投资并要求6.5%折价，二季度再加170亿美元，持仓约1.06亿股、市值378亿，跃升为第三大美股持仓。

值得记下来是电力暗线，阿贝尔明确能源将会成为AI的最大约束。

伯克希尔能源在爱荷华州去年8%的用电负荷已来自数据中心，BHE在运及在建净装机3.24万兆瓦，2026年前计划投入335亿美元提升发电、储能和输电能力。

他愿意为超大规模云厂商供电，但禁止推高既有客户电价、社区充分知情水资源影响，当地居民必须欢迎数据中心落户。

伯克希尔的AI打法不选边，左手6.5折买谷歌股票、右手向谷歌卖电，AI算力的所有账单，最终都会变成伯克希尔能源的营收。

伯克希尔式闭环，不炒概念只卖铲子。

电力基础设施链，AI数据中心耗电的物理约束已经明牌，燃气轮机、特高压、储能、核电设备、绿电直供是确定性最高的方向。

马斯克说AI芯片年增40%-50%而电力年增仅10%-20%，这道剪刀差就是未来3-5年电力设备公司的订单池。

阿贝尔真正想说能源是AI的约束，对我们是机遇，科技巨头烧几千亿美金建的算力，电费这生意比买股票舒服多了。

$电力ETF大成(159059.SZ)$

$伯克希尔哈撒韦-A(BRK.A.US)$