1-7. 财务造假——联建光电、海正药业、北大荒、嘉寓股份、佳电股份、 尔康制药、风华高科

8. 汇洁股份:董事长内幕交易，监管部门公开谴责

9. 大智慧:利润跨期调整

10. 亚太实业:虚增收入

11. 力帆股份:虚增利润，大股东质押 85%，主业亏损，2017 年利润靠 卖房支撑

12. 明牌珠宝:跨行业并购失败，毛利润很低 

13.三维丝:财务猫腻，年报审计无法表示意见 

14.星辉娱乐:乱搞并购，虚增利润 

15-20.资产大幅减值，净利暴跌——中海油服、神火股份、安源煤业、 st 一重、郑州煤电、华锐风电

21.纳思达:年年并购巨额商誉

22.粤传媒:并购对象造假破产 

23.新日恒力:经营现金流持续为负，并购不利，商誉巨额减值 

24.三泰控股:并购不利，商誉巨额减值，现金流持续为负 

25.益佰制药:商誉虚值该减不减 

26.兰石重装:无优质资产，现金流极差，靠融资续命 

27.罗普金斯:铝型材行业竞争加剧，上市八年主营无增长，连续三年扣 非净利润亏损，经营现金流持续为负 

28.天翔环境:负债率持续攀升且亏损严重，高负债经营，现金流严重不 足，控股股东存在非经营性资金占用，到期债务无法偿还 

29-42.商誉占比总资产超 60%——众应互联、天际股份、巴士在线、高升控股、天神娱乐、百花村、帝龙文化、天润数娱、天夏智慧、艾格拉斯、 星普医科、富春股份、中昌数据、华铁股份

43-51.商誉占比净资产超 100%——st 紫学、凯瑞德、长城动漫、国美通讯、南京新百、长城影视、仁东控股、炼石有色、维格娜丝 

52.誉衡药业:商誉占比净资产超 100%，36 亿减值风险，控股股东质押爆仓 

53-55.商誉不断增大，利润不断下滑——东山精密、长园集团、华能国际 

56.冠福股份:商誉增大，利润下滑，隐瞒高利贷，关联担保输送利益，减持套现 9 亿，上市第四年开始扣非净利润连续 7 年为负，以转型为主业

57-65.商誉增加，大股东减持 5%以上——海航科技、均胜电子、大名城、 天舟文化、永泰能源、万里扬、天海防务、st 中安、通鼎互联 

66.巨力索具:大股东借雄安新区疯狂套现，业绩下滑 

67.天宇股份:欧洲药管局称生产的药物含有致癌物

68.st 保千里:财务造假，现金流一直为负 

69.山东墨龙:套路减持，财务造假，监管处罚 70.中水渔业:并购猫腻，巨额亏损

71.苏美达:主业亏损，财务猫腻

72.华北制药:主业亏损，财务猫腻

73.常山药业:大股东套路减持

74.三聚环保:财务有问题，经营现金流为负 

75.先河环保:管理混乱，3500 万收购零收入公司涉嫌利益输送 

76.中洲控股:会计变更，利润虚增，大股东全部质押

77.郑煤机:13 年会计变更，调整应收账款计提比例，虚增利润 

78.宏达矿业:信托扎堆

79.中安消:提前变更计提比例，为 16 年储备大的净利润 

80.鞍钢股份:调整固定资产折旧，虚增利润几十亿 

81.包钢股份:调整固定资产折旧，虚增利润几十亿 

82.鹏博士:业绩增长疲软，大幅调减折旧，高管半年内集体减持 

83.惠而浦:重大会计差错，高管频繁调整 

84.登云股份:财务造假，监管处罚 

85.恒顺众昇:财务造假，金额巨大，监管处罚 

86.暴风集团:公司经营持续失血，极度困难

87.江淮汽车:有雷

88.天润数娱:重组有猫腻，进展逾期被监管通报 

89.东山精密:和暴风关联很大，巨额应收款

90.胜利精密:有雷 

91.猛狮科技:主业持续下滑，信托贷款违约，反复业绩修正，控股股东 全部质押，资不抵债，所持股份被轮候冻结; 

92.鞍重股份:虚增收入，忽悠式重组 

93.南纺股份:南京国企，虚增利润 

94.天业股份:无法审计，立案调查，质押违约，担保违规，借款纠纷 

95.中科云网:违规确认收入 

96.太化股份:山西国企，虚构贸易，虚增收入，年年亏损 

97.振隆特产:存货异常，第三方回款 

98.步森股份:虚构银行存款，虚增资产 

99.华创阳安:虚减银行存款，账外账 

100.北大荒:阴阳合同，存货跌价巨额计提 

101.康欣新材:虚减所有者权益，关联交易 

102.海联讯:虚构应收账款收回，大股东垫资 

103.新大地:虚构资金循环，现金流结构调整

104.佳沃股份:财务造假

105.雅百特:虚构海外客户和海外资金循环 

106.新中基:设立空壳公司，虚构购销业务 

107.皖江物流:动产差额回购，大宗产业融资托盘 

108.普路通:业绩一般，股东减持 

109.上海莱士:收入下滑，高商誉爱炒股 

110.莎普爱思:产品无药效，受到广泛质疑 

111.雪莱特:管理混乱，预盈变亏损，现金流持续为负，各种并购 

112.莱克电气:套路大减持

113.来伊份:财务混乱，2000 万应收款去向成迷; 

114.泰禾集团:大股东质押率达 97%，经营现金流负 

115.天津松江:大股东质押 98%，经营现金流负

116.金一文化:大股东质押 84%，扣非净利润下滑严重，经营现金流负， 高并购，高商誉，高负债 

117.洲际油气:乱并购，乱投资，扣非利润连亏五年 

118.抚顺特钢:虚增资产，立案调查

119.神雾环保:虚增收入

120.神雾节能:虚增收入 

121.盾安环境:重组失败，控股股东全部质押，现金流很差 

122.江南化工:重组失败，控股股东全部质押，现金流很差 

123.台海核电:关联交易，虚增收入

124.湖北宜化:连续大幅亏损

125.双环科技:连续大幅大亏损 

126.獐子岛:财务造假，奇葩公告，屡遭交易所问询 

127.中电电机:净利下滑，家族集中持股，连续送转，套路减持 

128.新海宜:资本运作，开始亏损 

129.东方国信:创业板白马股，但大股东质押比例极高，业绩开始下滑 

130.人福医药:境外巨资收购标的业务下滑严重，经营现金流持续为负，商誉资产 65 亿，计提风险很大

131.博瑞传播:主业亏损，2017 年利润靠卖房支撑 

132.悦心健康:主业亏损，2017 年利润靠卖房支撑 

133.银河生物:扣非净利润亏损，虚增收入，隐瞒关联交易，主业亏损， 公司利润靠卖房支撑

134.天成控股:近 6 年扣非净利润亏损 

135.隆基股份:重资产重周期，受政策影响很大 

136.山东金泰:黄金珠宝等，连续 15 年财报非标，直接被 ST,多次转型成 效甚微, 17 年亏损，18 年三季度亏损

137.唐德影视:演员各种暴雷，受范冰冰事件影响较大 

138-141.连续亏损——安彩高科、同方股份、科蓝软件、奥维通信 

142.金浦钛业:跨界高溢价巨资 55 亿并购不良资产 

143.雏鹰农牧:严重造假;

144.宁波东力:子公司合同诈骗事件致亏损 30 亿 

145.棕榈股份:现金流持续为负，还巨额收购 

146.天夏智慧:大股东质押爆仓

147.鸿达兴业:大股东质押爆仓

148.众泰汽车:65 亿商誉有减值风险，经营下滑，未完成业绩承诺，业 务发展远低于预期

149.四环生物:25 年重组专业户，频繁变换大股东，大股东全部质押 

150.新光圆成:捏造 23 亿扣非净利润

151. 亚振家居:16 年底上市，18 年上半年营收下滑，净利润开始亏损， 为近八年首次，近九成子公司亏损 

152.利欧股份:业务混乱，虚增收入，董事长内幕交易，23 亿收购微信 公众号，经营现金流持续为负 

153.兴源环境:政府生意，现金流持续为负，债务高企，高比例质押 

154.当代东方:现金流持续为负+高比例质押+连环并购 

155.广东甘化:玩壳七载，主业频改，净利润及经营现金流持续为负，回款慢

156.三垒股份:并购形成较大金额商誉 

157.华仪电气:股东信托扎堆，公司财务耍猫腻，16 年前三季度公司盈 利 3000 万，17 年 4 月公告 16 年亏损 4700 万，而且公司未按照上交所规 定提前进行业绩变动预告 

158.德新交运:信托扎堆，一上市业绩就变脸，营收净利润都大幅下滑， 实控人温州大佬胡成中，也是广东甘化控制人，减持套现 

159.鹏起科技:公司及实控人涉及借款纠纷 68 件，银行账户被冻结还公 告不清楚具体原因，不动产被查封，违规担保，发不出工资，股份被冻 结，忽悠式增持

160.广汇能源:商誉过百亿 

161.伟明环保:毛利比在行业内偏高，会计动手脚 

162.梅雁吉祥:长期没有实际控制人，董监高掏空上市公司 

163.露笑科技:新能源及光伏行业，并购猫腻太明显，近两年经营现金 流为负，负债率攀升，长短期借款均大幅走高，公司有 10 亿资产涉及抵 押质押及冻结，实控人股份全数质押 

164.华大基因:业务有问题，没有核心技术 

165.中集集团:业务多元，难以预测，估值打折

166.瀚叶股份:38 亿收购微信公众号

167.商赢环球:不停并购重组，99 年上市至今现金分红为 0，扣非净利 润连续亏损 

168.奥特佳:公司混乱，银行账户冻结，公司印章和法人章伪造，跨行 业大额并购，财务猫腻，扣非净利润开始下滑 

169.印纪传媒:品牌推广及影视行业，大股东套现 24 亿，质押套现 10 亿，目前股份被司法冻结(可能是故意的，避免被爆仓)，另一位大股 东套现 10 亿，利润都是假的，应收账款不断增加，利益输送——超高租 金租大股东房产 

170.奥飞娱乐:各种并购重组，规模大已失控，高商誉，实控人套现 36 亿

171.两面针:主业萎靡，多元化失败，连连亏损 

172.德力股份:扣非净利润持续为负，并购财务造假 

173.中文在线:集体减持，扣非净利润持续为负，商誉计提风险 

174.中南文化:违规担保，实控人违规占用上市公司资金，频繁并购， 业绩变脸，商誉计提风险较高 

175.通达动力:主业萎靡，净利开始亏损，卖壳失败 

176.华业资本:制度不完善，风控体系不健全，转型医疗健康却被二股 东掏空 100 亿

177.奥瑞德:关联交易，虚增收入

178.紫鑫药业:连续财务造假 

179.达华智能:并购标的皆奇葩，大股东疯狂套现 38 亿，高管更迭频繁，经营现金流一直为负，应收账款和预付账款历年递增，对外不断投钱， 标准骗子公司

180.世纪华通:71 亿高商誉，业绩由并购驱动，游戏业务受监管影响 

181.神州长城:债务逾期，大股东全部质押且被司法冻结，在柬埔寨项 目风险大，虚假工程，大笔预付款流向大股东关联方

182.坚瑞沃能:2017 年巨亏 37.3 亿，控股股东所持股份被司法冻结 

183.康美药业:四度卷入贪腐案件，货币资金有猫腻，存货有猫腻，大股东全部质押

184.北京文化:上市 20 年至 2010 年时扣非累计亏损 1.72 亿元，各种打监管擦边球资本运作不务正业，近十亿购买空壳公司，大股东套现近十 亿 

185.华谊兄弟:各种资本运作输送利益，高商誉，股东减持，盈利很差 

186.龙星化工:大股东全部质押，控股股东累计套现 20 多亿，无心主业， 想搞资本运作 

187.西部牧业:外延并购，子公司经营不善，上市以来利润持续下滑， 16 年 17 年 18 年上半年持续亏损，企业管理不行，流动负债逐年增加 

188.王子新材:经营业绩不断下滑，总想跨界并购，曾尝试蛇吞象 

189.世纪鼎利:上市后业绩不断下滑，并购标的承诺期过后业绩立马跳水，频繁跨界乱并购 

190.创业黑马:控股股东限售解禁压线大比例减持，营收净利润不断放缓 

191.西陇科学:多起跨行业并购收效甚微，并购标的业绩非常惨淡，高 管更迭频繁，大股东忙于减持及高比例质押 

192.雷科防务:每年常规动作，上市公司在收购，控股股东在减持，管 理层在辞职，不时改名及出售原主营业务，10 年至 14 年大股东减持 19 亿，而上市公司创利仅 3 亿，目前现金流很差，目前商誉达 17 亿，减值 迹象明显，过度使用股权激励 

193.东旭蓝天:东旭系，宝安地产转光伏，主营业务发展暗淡，光伏投 资容易烧钱，现金流差，净利润差，债务压力比较大，控股股东全部质 押

194.东旭光电:东旭系，大股东高比例质押，商誉 28 亿 

195.嘉麟杰:东旭系，大股东高比例质押 

196.广誉远:客户即股东，大股东侵占资产，虚增收入 

197.华闻传媒:97 年上市至今 3 次更名，4 次更换实控人，高溢价并购，并购子公司业绩纷纷变脸，15年商誉达到了 28 亿，17 年商誉计提 7 亿 损失，控股股东股份被司法冻结触及平仓线被动减持，深交所问询，公司忽悠式回答 

198.银河电子:机顶盒、智能机电和新能源汽车零部件，三大业务营收 与利润下降，利润与现金流变动差异，募投项目变更，9 亿并购业绩不达 标，商誉减值，高管减持， 

199.清新环境:烟气治理，高度依赖国家政策，资本密集型，公司货币 资金很少，经营现金流开始为负，利润开始下滑 

200.南风股份:公司实控人失联，所持股份触及平仓风险，大股东家族 连续套现 11.69 亿，现金流奇差，扣非净利润大幅亏损，并购形成 9.47 亿高商誉，减值风险很大 

201.新疆浩源:主营及扣非净利润持续下滑，控股股东全部质押融资开 发地产，前期拉涨翻倍是因为画了巨额并购重组大饼 

202.爱迪尔:珠宝设计销售，扣非净利润持续下滑，高管薪酬大幅提高， 各种减持套现，不断尝试并购重组

203.易尚展示:扣非净利润暴跌，巧设子公司，避免亏损 ST 

204.利亚德:并购商誉 27 亿，业绩虽好但是净利润现金量含量很低，三 分之二是纸面财富，存货巨大但是计提比例很低 

205.康盛股份:上市后业绩不断下滑至亏损，之前并购重组利益输送套 现 4.8 亿，之后想联合中植尝试并购重组利益输送 

206.万向德农:东北农业种子公司，业绩不稳定，现金流差，财报有猫 腻，存货减值该减不减 

207.万家乐:董事长失联，主要控股子公司被查封，银行账户被冻结， 业务无法开展，人去楼空 

208.罗牛山:扣非净利润亏损，通过财技实现大幅盈利，大股东套路减 持 5 亿元 

209.千山药机:被深交所点名批评炒作股价，年报不能及时披露，已爆 雷 

210.城投控股:主业地产没赶上大行情成了鸡肋，靠各种股权投资来当 业绩遮羞布 

211.宜通世纪:物联网加智慧医疗，债务危机，高溢价转型并购形成商 誉 7.5 亿，标的公司问题重重而且业绩下滑严重 

212.北讯集团:通讯配套行业，无线宽带物联，可视指挥，移动会议， 乱重组还涉及境外诉讼，高商誉，债务逾期，股东爆仓司法冻结，上市 8 年利润持续下滑，超额担保 

213.威化股份:上市以来经营不稳定，经常亏损，大股东利用并购重组 套路减持近 9 亿，16 年 17 董监高离职，套路重组变更实控人及主业，目 前现金流很差

214.顾地科技:主营塑料管道研发生产销售，12 年上市后扣非净利润大 幅下滑，之后更换大股东，各种资本运作，目前扣非已是亏损，实控人 涉嫌信批违规被证监会立案调查 

215.朗新科技:为国家电网及相关企业提供产品和服务，高度依赖客户。 上市仅一年，净利就暴亏，经营现金流恶化，股权激励条件过于宽松， 并购猫腻多

216.怡亚通:财务不规范，16 年遭深交所处罚 

217.中潜股份:扣非净利润 15 年后持续下滑，子公司多数亏损，18 年业 绩下滑厉害，开始酝酿资本运作，多个并购标的都是问题多多 

218.南华生物:上市 26 年各种亏损各种保壳各种重组 

219.珠海中富:96 年上市，饮料包装瓶公司，亚洲第一，可口可乐百事 可乐怡宝中粮都是其客户。大股东用心掏空上市公司加经营不善，经常 亏损经常戴帽，为了摘帽涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查，各 种财技搞利润，公司现金流很差，负债较多 

220.金洲慈航:乱搞资本运作，卖出现金牛子公司，买入垃圾公司，审 计各种问题，财务造假，巨额商誉

221.盛运环保:债务违约

222.览海投资:11 年以来扣非净利润持续亏损 

223.济川药业:儿童药有问题

224.康得新:货币资金有问题 

225.中兵红箭:虚增收入，虚增利润，被证监会通报

226.路畅科技:经营车载导航，营收下滑，经营现金流持续为负，毛利 率急剧下降，净利润大幅亏损，靠短期借款支撑现金流 227.德邦股份:物流，增速下滑严重

228.凯乐科技:2000 年上市以来多次变换主业，客户与供应商相同，通 过预付账款加存货模式虚增利润，现金流很差，在 P2P 平台融资，大股 东全部质押

229.星期六:业绩大变脸，虚增利润 

230.盐湖股份:业绩大变脸，虚增利润 

231.凯迪生态:虚增资产，关联交易，虚增利润 

235.龙力生物:表外负债，并购两家互联网公司研发费用资本化，虚增利润 

236-240.关联交易，虚增收入——天广中茂、华信国际、藏格控股、雅戈尔、信威集团、圣莱雅

241.圣莱达:为保壳虚增收入 

242.捷成股份:版权运营，内容制作，音视频技术，教育信息化，上市以来持续并购，母公司主业持续下滑至亏损，目前商誉 55 亿，并购标的 精准完成业绩承诺后业绩开始下滑，公司目前高负债，货币资金很少 

243.锦江股份:商誉 115 亿

244.蓝帆医疗:商誉 65 亿，占净资产 83% 

245.亚星化学:主营化工产品，08 年后一路亏损，9 年 9 换董事长，占用资金，立案调查，各种乱七八糟的事情，债务逾期，各种减持 

246.冠昊生物:各种题材，再生医学、免疫细胞、健康中国，原股东减 持套现 15 亿，并购标的各种亏损 

247.双星新材:上市以来毛利净利持续走低，扣非净利润越来越少，并 购标的各种套路，大股东各种套现 

248.西藏发展:多次涉嫌信批违规，多次隐瞒关联交易，随意更改实际 控制人，11.3 亿萝卜章担保 

249.国光电器:业绩变脸，预盈变预亏，预亏原因语焉不详，历史盈利不 稳定 

250.毅昌股份:电视机外观结构件，是电视机厂商的上游企业，上市前发 展的很好，上市后利润断崖式下跌，14 年开始转型，效果很差;16 年 在乐视已经爆雷的情况下开始和乐视合作，赊销都收不回款项，财报不严谨，17 年业绩变脸亏损严重

251.首航节能:光热太阳能领域，17 年完成 40 亿融资，结果发展缓慢， 业绩变脸，大股东大比例质押面临平仓风险 

252.腾信股份:互联网营销服务行业，业绩变脸，质押爆仓，连续亏损， 存款被冻结，行贿上市，各种折腾 

253.吴通控股:一上市业绩就大幅下滑，开始车轮并购，商誉 16 亿，10 转 30 打掩护，董监高 25 次减持套现 20 亿 

254.新宏泰:一上市就开始折腾资本运作，标的公司估值过高，扣非净利 润无增长，经营现金流断崖式下跌，三四股东开始减持 255.闻泰科技:上市 20 年，几经易主，几次更名，主业无定数，转型时 时有，一直未成功，目前资产恶化，300 亿并购猫腻多 256.万泽股份:扣非净利润多年为负

257.香飘飘:上市业绩开始变差，增收不增利，扣非净利润开始亏损 

258.普丽盛:股东创投公司较多，大比例减持，业绩较差 

259.星星科技:生产亚克力手机防护屏(老式手机)，依赖诺基亚，业绩下 滑，之后各种资本运作，标的公同业绩不达标，商誉较大，大股东全额 质押，高管减持，号召员工持股 

260.粤泰股份:上市以来业绩一直比较差，控股股东外债逾期导致持股冻 结，高质押，员工持股严重亏损 

261.山水文化:历史大股东或被判刑或陷入债务危机，上市以来各种折腾， 转型都失败，连年亏损

262.紫光学大:商誉 15.27 亿，是净资产 11 倍 

263.金字车城:房地产开发，商誉 3 亿，是净资产两倍，18 年前三季度 亏损

264.顺利办:计算机应用，商誉 42 亿，是净资产 1.3 倍，占总资产 70% 

265-269.商誉与净资产相当——亚联发展、引力传媒、金科文化、当代 明诚、华谊嘉信

270.中远海控:原中国远洋，商誉 59 亿，占净资产 10% 

271.银亿股份:房地产开发，商誉 72 亿，占净资产 43% 

272.美年健康:体检业龙头，2018 年医师执业事件爆雷，营收亮眼是由于 频繁外延并购，商誉 46 亿占净资产 67%

273.千方科技:商誉 33 亿，占净资产 40% 

274.中天金融:房地产开发，商誉 54 亿 

275.博天环境:股东投资公司较多，清仓式减持 

276.祥源文化:原万家文化，赵薇事件主角 

277-283.股东创投公司较多，大比例减持，业绩较差——邦讯技术、诚迈科技、麦迪科技、迪威讯、康德莱、思特奇、华凯创意 

284.太极集团:经常亏损，现金流持续为负 

285.品瑞股份:原始股东各种减持，业绩一般 

286.光洋股份:汽车精密轴承，上市后业绩不断下滑，资本运作水份太大， 大股东高比例质押，上市四年开始卖壳 

287.红宇新材:耐磨铸件产品，上市 6 年利润从未超越上市前，最终卖壳 

288.东方新星:石油化工，上市前业绩不错，上市后几乎面临倒闭，上市 三年即卖壳

289.四通股份:潮州陶瓷公司，15 年上市至今各种折腾卖壳 

290.皇台酒业:财务造假，诉讼不断，经常带帽，退市边缘 

291.庞大集团:控股股东股权质押、冻结，卖资产断臂瘦身，上市以来投资活动现金流超百亿，扣非净利润经常为负

292.新大洲 A:公司主业乱七八糟，各种转型，各种问题 

293.新华都:福建商超零售，在商超上市公司中业绩指标垫底，主营不温 不火，业绩连续五年亏损，一直在保壳边缘挣扎

294.慈文传媒:违规减持

295.绿庭投资: 一直卖地卖子公司卖股票，变卖资产保壳多年 

296.恒立实业:主营汽车空调和金属材料贸易，主业连续亏损 15 年，其 中经历了 5 次变更实控人、3 次卖壳、多次重组失败

297.罗顿发展:开酒店及酒店装修，近年来持续亏损，经营慘淡，退市边缘

298.秋林集团:各种问题，铁帽子王 

299.天圣制药:多位高管接连出事，离职，刑事拘留等等 

300.天首发展:经常亏损，现金流很差，各种折腾转型，全部失败 

301.恒康医疗:业绩较差，现金流较差，各种收购，负债较大，大股东高 比例质押，目前股份已被冻结，管理层不稳定 

302.西部资源:现金流变差,经常亏损，各种收购，负债较大 

303.融钰集团:搞 P2P 被立案调查 

304.向日葵:光伏行业，业绩亏损严重，上市三年业绩下滑严重，三年后 限售解禁各种减持 25 亿，目前公司在折腾并购转型 

305.利源精制:高端装备，轨道车辆制造，业绩大变脸，先预测盈利后又 亏损，实控人涉及债务纠纷，股份被冻结，公司部分银行账户被冻结， 财务费用巨大，近五年现金流持续为负 

306.盛讯达:游戏软件开发，业绩变脸，财务数据异常，大股东全部质押， 股东信托扎堆，减持套现，巨额溢价并购 

307.实丰文化:股东信托扎堆，这些信托和盛讯达一样 

308.赫美集团:业绩很差，股东有问题

309.索菱股份:车载导航，15 年上市，16 年重大资产重组，商誉 5. 13 亿，目前上市公司和大股东都深陷债务危机。扣非净利润开始亏损，现 金流不断下滑，倡导员工增持,高管却减持，大股东全部质押，银行存款 被冻结

310.新光圆成: 07 年上市一直主业不振，原董监高全部减持，后高溢价 重组转型房地产，18 年继续高溢价重组转型，大股东全部质押，蹂躪会 计准则，捏造 23 亿扣非利润

311.海德股份: 94 年上市，两次濒临退市，四次易主，目前再次迷茫， 18 年 3 月定增，大股东全部认购，结果 7 月份宜布大股东股份被司法冻 结，目前大股东全部质押 

312.全筑股份:上海住宅装修，通过变更坏账计提，增加收入及利润，18 年中报应收账款 34 亿，坏账准备仅 2000 万，公司收入确认不合理，存 在较大的操纵空间 

313.中科金财:金融软件开发，董监高不稳定各种减持，高溢价收购，标 的公司业绩卡点变脸，商誉大减值导致巨亏，喊口号式转型，人工智能 大数据云服务区块链等，分步收购调节利润，大股东全部质押 

314.康芝药业:儿童医药，高溢价收购涉嫌利益输送，各种收购进而败掉 超募 11 亿资金，减持套现大额资金，质押全部股份，大股东赤裸裸的诈 骗掏空上市公司

315.蓝黛传动:并购形成较大金额商誉 

316.德豪润达:小家电+LED，小家电没有自己品牌，上市以来融资 80 亿， 但经营惨淡，扣非净利润自 12 年开始连续亏损，目前偿债能力依旧不足， 公司把亏损归结于 led 行业竞争激烈，但其他 led 上市公司都在盈利。 13 年就斥资 6.4 亿收购一家刚成立还在亏损净资产为负的公司的 21.27% 股权，猫腻多

317.动力源: 04 年上市，通信电源及新能源汽车电源，公司现金流经常 为负，现阶段可供企业自由支配的现金流仍是负值 

318.中源协和:细胞工程+基因工程，10 年主业转型以来，净利润表现一 般，15 年净利润一飞冲天，16 年缩水 80%. 17 年直接为负，并购标的业 绩承诺期一过就立马跳水，5.36 亿商誉有隐患，各种资本运作各种财技 运作

319.华统股份:信托扎堆 

320.金利华电:全国最大的玻璃绝缘子生产商(输电线路使用)，业务单一， 上游是大宗商品，下游是国家电网公司，上下游都不讨好，缺乏议价能 力，15 年尝试转型文化领域但没成功，实控人操纵公司股价被证监会立 案调查

321.精伦电子:最早是 IC 卡公用电话，后面又税控收款机、身份验证卡 机、彩票销售终端等智能设备，再后又转型人工智能等，相比其他公司 忽悠式转型,该公司算是努力持续转型，可惜都不成功，经常亏损，经营 现金流经常为负，在技术尚未成型就公告说进入人脸识别领域，上市至 今几位创始股东套现近 4 亿 

322.赛象科技:汽车轮胎生产及检测设备行业，主业连亏三年，各种蹭风 口并引发深交所关注，并购标的业绩不达标，商誉不断计提 

323.天壕环境:天然气管输，水处理烟气治理等环保板块，近五年公司增 收不增利，各项指标下滑严重，18 年前三季度开始亏损,近年有多起对外 并购，接连遇雷，公司商誉高达 11.7 亿，有巨大减值风险，目前现金流 很差，短期负债较大，大股东股份全数质押 

324.皇庭国际:地产开发、物业管理、金融服务，10 年以来一半年份净利 润亏损，6 年扣非利润亏损，13 年通过变更会计“创造”利润 54 亿以规 避退市，旗下贷款业务减值准备严重不足，实控人股份大比例质押，目 前公司现金流非常紧张，近年财务费用猛增 

325.海利生物:动物疫苗研发生产，近五 1 年业务基本上原地踏步，17 年 存货突然飙升，在疫苗保质明较短的情况下没有计提，主要客户猫腻较 多，大笔投资的子公司营收持续为零连续暴亏，一边借债一边理财，募 投项目屡次延期

326.蓝盾股份: IT 信息安全，12 年至 17 年业务高速发展、财务指标十 分规图，但营收账款周转天数持续拉长，15 年以来三次井购形成商誉 13 亿元，公司业绩主要靠三家井购公司维持，公司短期有息负债不断攀升， 公司回复深交所说现金流足够但实际却很空，大股东高比例质押 

327.京蓝科技:主业不断变换，目前是节水灌溉园林工程，一直 在搞各 种资本运作，高价收购严重亏损企业涉嫌掏空上市公司，15 年财务大洗 澡，各种资产减值，当年扣非亏损 5.87 亿 16 年再次高价收购有问题的 公司，直接带来商誉 10 亿公司应收账款和存货不断激增，负债激增，18 年一季度严重亏损

328.亨通光电: 2017 年预付 20 亿给垃圾上市公司凯乐科技 

329.青松股份:基础化工行业，24.3 亿跨界并购化妆品贴牌生产企业，标 的公司问题多多 

330.国创高新:沥青(过剩行业)及房地产，上市八年业绩平平利润惨淡， 跨界收购海外油气最终亏本卖出，高溢价井购形成商誉 32 亿

331.传化智联:化工加物流，收益靠补助，增持无预期，清仓减持早准备， 表面业绩还不错，实际盈利能力却是惨不忍睹 

332.双成药业:海南化学医药股，上市以来增收不增利，16 年以来扣非 净利润开始亏损，研发投入低，产品单一，近 15 亿现金收购垃圾公司， 几大股东持续套现减持 

333.大千生态:生态景观规划建设，应收账款激增，现金流短缺，上市至 今连续比个季度经营现金流为负

334.上海普天:主营连亏 12 年，资产负债率持续上升 

335.斯太尔:新能源汽车军工等概念，上市以来频繁更换证券简称，净利 润经常亏损，17 年财报被出具“非标意见”，投资信托 1.3 亿全部亏损， 银行账户部分被陈结，董监高相继离职

336.超频三: LED 及消费电子散热组件，上市首年，增收不增利，营业 收入和归母净利润出现背离，上市至今,经营现金流多为负数，并购标的 有猫腻，商誉有减值风险，高管频现离职 

337.国旅联合:业绩很差，当代系，先是财务大洗澡，刻意制造盈利拐点。 甩卖资产保证盈利，低价定增，大资产收购，卖壳离场 

338.多喜爱:家用纺织，上市后营收下降，利润下降，毛利下降，产品上 黑榜，折腾转型，搞什么扯淡的 AI 家纺，合作转型对象是个骗局公司 

339.太空智造:商誉占净资产 60% 

340.中嘉博创:频繁资产重组，频繁更名，商誉 30 亿 

341.大富科技:主营持续变差,开始专注井购重组，随意变换重组标的， 标的公司业绩反常;之前玩财技增加利润，之后又被反噬造成大幅亏损， 控股股东股份被冻结，上市公司装作不知道

342.康泰生物:疫苗，13 年就发生过疫苗事件，董事长全家移民加拿大， 有行贿前科，研发资本化率明显高于同业，销售见长

343.万达电影: 88 亿营收，63 亿应收账款，商誉高达百亿 

344.中葡股份:生产葡萄清，主营葡萄酒业务年年亏损，利润总额 2017 年近五年首亏，为五家葡萄酒上市公司唯一亏损企业，重组停牌一年进 军新能原结果以失败告终

345.青海春天:冬虫夏草第一股，产品单一，8 成营收靠冬虫夏草，单一 产品主导风险系数高，15 年刚完成借壳业绩就变脸，之后业绩持续下滑， 重组方案不涉及现金补偿，产品有砷中毒风险，现在开始折腾白酒 

346.博迈科:海洋油气开发，一上市营收利润直接大腰斩，现金流下滑严重，业绩不好归咎于油价下跌，油价上涨了业绩仍是大跌，大股东减持 

347.中润资源:业绩很差，没有主业，时不时炒作一下股价 

348.新潮能源:业绩很差,没有主业，时不时炒作一下股价， 董监高涉嫌 欺诈或者未勤勉尽责，离职频繁

349.维维股份:豆奶行业，2000 年上市以来多次跨行业尝试多次失败， 利润不断下滑，17 年扣非净利润大幅亏损 

350.高斯贝尔:上市公同作为集团公司的子公司承担部分业务，集团自身 业务极其复杂和多元化，且与上市公司发生诸多关联业务。

351.奥康国际:奥康皮鞋，12 年上市募集资金项目投入至今未完成，上 市以来 公司销量几乎停滞发展，巨额投资电商跨境电商兰亭集势，结果亏损严重，实控人股权全部质押

352.泰合健康:研发投入极少，公司主打的两个品种专利保护期仅剩六七 年，收购的抗癌神药价格两万八，但是持续亏损，实控人变更失联卖壳，套路凑利润

353.百润股份:原香精行业，后 45 收购鸡尾酒 Rio,收购标的业绩不达标 

354.大连圣亚:大连海洋世界景区，庄股炒作

355.晨光生物:上市 8 年，经营现金流量净额均无法覆盖公司的负债，其 中 6 年为负，公司造血能力不足，实控人发布回购公告却不实施，大股 东全部质押 

356.方正科技:印刷电路板及宽带接入，虚构交易，连续亏损，14 年并 购标的后续业绩不达标而且开始连续亏损，涉嫌虚假陈述，被巨额索赔， 负债高企 

357.贵人鸟:体育产业，三次收购皆不成功，现金循环周期不断拉长，存 货周转率不断恶化，财务很糟糕 

358.云投生态:原绿大地，连续两年净利润亏损 

359.三变科技:输电设备，转型重组失败，董事长涉嫌内幕交易，连续两 年净利润亏损

360.金力泰:汽车及工业涂料，各种并购问题多多 

361.富临精工:汽车发动机精密零部件，16 年高溢价收购产生商誉 15. 63 亿，高应收，高质押，业绩下滑严重 

362.会畅通讯:语音会议及网络会议，溢价并购，现金流很差，股东各种减持

363.银禧科技:改性塑料行业，18 年业绩变脸巨亏，收购标的业绩不达 标导致商誉减值较大，上市后业绩持续变差，频繁转型，各种蹭热点， 16 年 17 年通过并购改善业绩，但 18 年又巨亏

364.国民技术:芯片，5 亿理财投资打水漂，10 亿商誉 

365.摩登大道:公司经营困难，一年三次资产重组均流产，13 亿募资项目 前景堪忧，经营现金流比较差

366.天山生物:上市 6 年主业已垮，扣非净利连亏 4 年，子公司财务黑洞， 超 4 亿资金被挪用无人监管，跨界转型溢价并购，标的公司资质一般 

367.银鸽投资:控股股东 100%质押，扣非净利润持续亏损，经营现金流很差

368.电科院:高低压电器检测行业，16 年起，大股东二股东各种套现，边 定增募资，边减持，扣非净利润不稳定，忽上忽下

369.GQY 视讯:安防行业，企业名字是老板姓名拼音首字母，大股东各种 炒作股价，超高溢价收购导致重组失败，业绩变脸，大股东董监高各种 减持套现，各种侵蚀上市公司利益(13 年利润 744 万的情况下 14 年 580 万买下老板娘的劳斯莱斯，买完后还是老板娘开) 

370.鸿特科技:汽车发动机变速箱里的铸件，大股东频繁减持套现，牛散 连庄进场高度控盘 

371.光启技术:概念火到爆，实质产品没有，前身龙生股份在并购重组中 各种内幕交易，上市公司各种配合，光启系资本也参与其中 

372.万邦达:原工业水处理行业，上市前即安排好股权结构方便减持，上 市公司一切利好都是为了配合减持，频繁公告各种利好(有实质意义的不 多)，券商研报超级多，控股股东 15 年精准清仓式减持套现 60 亿

373.三安光电:利润大幅掺水，前五个大客户有问题，经不起查询 

374.金花股份:酒店及医药，酒店一直亏损，05 年控股股东搞过现金舞弊 案，公司经营和投资都很一般，控股股东股份全部质押 

375.加加食品:酱油，公司发展很差，公司内控存重大缺陷，以公司名义 违法对外开具商业承兑汇票对外提供担保，控股股东高比例质押且触及 平仓线，还被司法冻结，公司拟蛇吞象跨行业并购 

376.群兴玩具:上市后不好好搞主业，天天搞转型，大股东各种减持套现， 公司营收为零，问题多多 

377.登海种业:玉米种子为主要营收，产品单一， 存在自然灾害及国家 政策的风险，17 年以来国家实施衣业供给侧改革，调减玉米种植面积， 取消临储指导价，违规种植 2590 亩转基因玉米(公司大量销售转基因玉 米种子)，公司高管被拘留，目前靠巨额理财维持生存 

378.光正集团:建筑钢结构，一次次变更主业，扣非净利润连亏五年，大 股东开始连续减持

379.骆驼股份:汽车铅酸蓄电池，主业占 95%，虽专注主业，但是新能源 行业更新迭代难以把控，公司近几年增收不增利，现金流逐年变差 

380.神开股份:石油化工仪器，总是在卖壳的路上，原大股东为减持八十 离婚，公司几大股东混乱争夺控股权，快鹿集团也曾参与，现金流逐年 变差，15 年 16 年为负

381.华联控股:上市多年没作为，两次转型后 09 年成为房地产开发企业， 但又错失了房地产黄金十年 

382.大通燃气:天然气业务，增收不增利，16 年亏损，18 年一季度再次 亏损，大股东股权全数质押，拟转型医药失败告终 

383.民丰特纸:公司业绩不稳，时好时坏，15 年大亏损，控股股东增持计 划虎头蛇尾，蹭热点创投概念机会拉升股价趁机减持 384.东方时尚:驾校第一股，上市后业绩开始下滑，受地域影响，扩张容 易受挫，另外也容易受政策影响

385.鹏鹞环保:两大股东拟清仓减持 30%股份 

386.新疆火炬:几大股东拟减持 26%股份

387.美都能源: 17 年年报 18 年-季度报未能在规定时间内披露，转型无 所不能，啥火干啥各种并购，除了收割没干过正事 388.骅威文化:影视传媒，各种并购，公司的快速增长主要源于外延并购 带来的并表收入，套路和华谊一样，目前 18 亿商誉还未进行过减值 

389.富临运业:汽车客运站服务，控股股东全额质押，频繁折腾收购，15 年营收开始下滑，重大交通事故子公司高管被刑拘，套路停牌半年躲避 下跌，连续下跌导致控股股东开始卖壳 

390.美达股份:化纤企业，锦纶纺织生产销售，营收 13 年开始不断下滑， 净利一年好一年亏，经营现金流是不是为负，控股股东高比例质押，二 股东清仓式减持 

391.芒果超媒:湖南电视台，百亿整合迷雾重重，有诸多财务疑点 

392.中捷资源:缝纫机，德隆系参与，08 年实控人指使侄女挪用上市公 司资金导致被立案调查，14 年破产重组，17 年亏损，18 年三季度亏损， 上市以来从未专注经营主业

393.易成新能: 16 年折腾并购重组失败，17 年亏损，18 年三季度亏损

394.佳创视讯:广电行业端到端解决方案，11 年上市以来业绩平平，最 近几年的利润主要靠政府补助，主营连年下滑，净利润从上市初 21%下滑 到 1%，17 年亏损，18 年三季度亏损

395.华银电力: 17 年亏损，18 年三季度亏损

396.农发种业: 17 年亏损，18 年三季度亏损 

397.开尔新材:内里面装饰材料，受经济、政府投资及节能环保等影响， 15 年以来业绩开始下滑，员工持股在前，董事长减持在后，17 年亏损， 18 年三季度亏损

398.湖南天雁: 17 年亏损，18 年三季度亏损 

399.京天利:移动信息服务，上市不久便搞并购重组，并购标的实为实控 人控制而遭证监会立案调查，17 年亏损，18 年三季度亏损 

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