2024年11月15日晚间，证监会发布正式版本《上市公司监管指引第10号——市值管理》(以下简称“市值管理14条”)，自公布之日起施行。这是继2014年市值管理首次被写入资本市场顶层设计文件后，再度发布的针对市值管理的重要文件；我从专业韭菜级散户的视角，对该指引制订的背景和部分重点内容进行了揣摩：

一、背景及目的：

原文：（1）支持和引导上市公司不断改善经营效率和盈利能力，增强信息披露质量和透明度，增进与投资者沟通互动，综合运用分红、回购、大股东增持等手段提升投资价值。

（2）要求上市公司牢固树立以投资者为本的意识，推动上市公司投资价值充分反映上市公司质量。

说实话，为了让某些不争气的上市公司找到经营目标，证监会可是操碎了心，这句话的潜始词就是：你们这些不成器的公司，知不知道努力赚钱是你们经营的目标啊；就像一个身心疲惫的妈妈在给娃辅导作业时，颇感无耐地对娃苦口婆心地说：你要好好学习啊，你的目标就是考出好成绩！也就是说，不以努力赚钱为目的公司，不是好公司。哪些公司不以努力赚钱为目的呢？还需要引导？

第二句：上市公司要牢固树立以投资者为本的意识，也就是说上市公司要让股东能赚到钱，股价该涨的时候就得涨，老跌不是个事啊，不能反映上市公司的质量啊。那具体要怎样做呢，给出了7条路：

（1）并购重组；（2）股权激励、员工持股计划；（3）现金分红；（4）投资者关系管理；（5）信息披露；（6）股份回购；（7）其他合法合规的方式。

作为专业韭菜级的散户，对于上市公司搞这些骚操作后能否直接推动股价上涨，表示怀疑，毕竟股价不仅跟业绩相关，也跟经济周期、人性等多因素相关。资本市场处在不同阶段时，往往推动股价上涨的因素不同，比如本次9月24日开始上涨的行情，分明就是政策和资金推动的，跟上市公司经营质量关系不大。当然，在目前阶段，以上措施的出台，将被大部分市场参与者视为利好，可能有助于上市公司实施上述措施时推动股价上涨。

二、指引部分内容揣摩：

1、要求主要指数成份股公司带头建立制度体系并执行，具体如下：

主要指数成份股公司应当制定上市公司市值管理制度，至少明确以下事项：（一）负责市值管理的具体部门或人员；（二）董事及高级管理人员职责；（三）对上市公司市值、市盈率、市净率或者其他适用指标及上述指标行业平均水平的具体监测预警机制安排；（四）上市公司出现股价短期连续或者大幅下跌情形时的应对措施。（连续20个交易日内收盘价跌幅累计达到20%；收盘价低于最近一年股票最高收盘价的50%;）

上述制度及事项执行情况，需在年度业绩说明会中进行专项说明。另外，

主要指数成份股公司，是指： 1.中证 A500 指数成份股公司； 2.沪深 300 指数成份股公司； 3.上证科创板 50 成份指数、上证科创板 100 指数成 7 份股公司； 4.创业板指数、创业板中盘 200 指数成份股公司； 5.北证 50 成份指数成份股公司； 6.证券交易所规定的其他公司。这些指数成份股公司基本是大A中的质地较好的公司了，大家可以去扒一扒有没有自已持股的公司。

2、要求长期破净公司应想办法提升估值：

该类公司应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

所谓的长期破净公司，是指股票连续 12 个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产的上市公司。

也就是PB长期低于1的公司，要想办法把PB（股价）搞上去，搞不上去的话，就要在年度业绩说明会上向广大股民去解释。这个文件一出，可能也预示着长期破净的公司将迎来上涨的机会。

3、鼓励上市公司及高管们采取一切手段保股价，保估值。另外，对以前“股价明显偏离时，依法发布股价异动公告”的作法进行了修正。

即然允许股价上涨，那涨多了也别一惊一乍的！偏离说明的公告就暂时不强制要求发了，但要分析原因，促进公司估值回归合理；此外，虽然允许不管黑猫白猫，能抓老鼠就是好猫，但千万别做过了，要是弄虚作假，违法违规可别怪法网无情。

综合以上可以看出，证监会对上市公司大股东、小散们的爱真是越来越深了，为了让股民们赚到钱，差不多都是手把手指导具体操作了，就只差下场自已干了。是不是可以期待，后面的行情是“爱得让你感动”！“涨得让你心动！”呢？

以上仅是一个无知散户的白日梦，无任何投资荐股或不良指引。