（一）

国资委6月12日与中央企业负责人签订经营业绩责任书，确定央企经营目标：2019年度净利润比上年增长9% 。在老马看来，还不如将央企经营目标改为：2019年度净现金溢余比上年增长9% 。净现金溢余才是真正反映赚钱的指标，反映企业真实的赚钱能力。

净现金溢余=经营活动现金净流量+投资活动现金净流量-[财务费用-(应付利息年末余额-应付利息年初余额)]。净现金溢余为正数就说明企业赚到钱了，为负数，就表明亏了钱。

净利润说不清、道不明，会做账就可轻易达到。为此，老马疑虑这种保净利润增长的做法，在未来会不会又得来一次央企财务造假的治理活动。

建议国资委将净现金溢余作为考核央企盈利能力的核心指标。

尘土泥沙0101：我看到这个新闻之后，为主业不强大的民营企业捏了一把汗。

马靖昊：确实有朋友担心，央企为了完成考核绩效，会利用自己的强势地位挤压上下游的利润空间，将出现大量不合理、不对称竞争。我觉得这种顾虑是有道理的，毕竟央企都是垄断型企业，有定价权。

（二）

今天一位朋友跟我说：“马老师，我是做小企业的，深受基层管理的伤害，环保，安检，消防等等隔三X五就来找我，来了跟大爷一样。我们只有点头哈腰的应付，做工厂做的一点尊严都没有，都有想关厂的想法。” 确实，目前民企面临巨大压力，我们的管理者如果不从实际出发，不断地折腾企业，并增加企业成本，企业关门会激增，失业人员会激增。我认为贸易战不可怕，可怕的是你发现各基层对企业的监管/盘查变得越来越严！越来越严！

（三）

这些年不断有朋友问我，他们可不可以创业，我的问答都是统一的。我说：如果你要做的项目未来没有证券化的可能性，也就是既没有IPO的希望也不可能被收购，就不要考虑创业了。他们都会再追问为什么，我只好回答：不能证券化的创业，太累，风险也太大，不好玩。

北山兰石：大实话，没吃过亏的不好理解！

老赵的看法：有本事的人创业就可以了，不需要太多企业家。

我在魔都上海：有道理。靠实业本身赚钱已经很难了。

（四）

递延所得税资产、递延所得税负债可以理解为资产和负债的调节项。这里有2个技巧问题：1.资产账面价值大于计税基础，需要用递延所得税负债调减，小于计税基础，直接用递延所得税资产调增。2.负债账面价值大于计税基础，需要用递延所得税资产调减，小于计税基础，直接用递延所得税负债调增。

（五）

【负债的账面价值大于计税基础，为什么会产生递延所得税资产，能举个例子吗？】举例如下：企业要保修一样货物，预计负债是50万元（列入销售费用），但税法规定必须要实际发生时才能确认销售费用。企业负债的账面价值就是50万元，而其计税基础为0元。负债的账面价值大于计税基础，因为你这50万元当年是不能从应纳税所得中抵扣的，但是允许你以后实际发生时抵扣，自然以后就可以少交，少交了，就是你资产，就是递延所得税资产了。

（六）

目前房价的趋势是不让涨也不能跌，跌了杠杆受不了，银行坏账会大幅增加，有可能引发金融危机；继续涨下去，房价的泡沫更大，积累的风险更大，房子就更不是用来住的。中国房地产的所有问题都是土地财政的问题，是政府拿得太多了。目前政府在房价上的策略是缓个十来年，用时间换空间，慢慢平复泡沫。 

蜀小女：那么房地产对中国有多大贡献？

马靖昊: 贡献很大！可以说，房地产为中国的现代化完成了第二次原始积累，第一次原始积累主要是依靠工农业产品的“剪刀差”，它为中国的工业体系的建立立下了大功。这些都是历史发展阶段，虽然累及百姓，但利在国家。

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