2021年，亚马逊“封号潮”血洗了中国跨境电商行业，身处华南重灾区的“女少侠”晨北，稳扎稳打，将昔日的几位老大哥“华南四少和坂田五虎”，永远的拍在了沙滩上。

2021年报尘埃落定，跨境电商上市公司纷纷亮出了成绩单。有棵树母公司天泽信息、泽宝技术母公司星徽股份、通拓科技母公司华鼎股份，2021年三家净利润总计亏损48.64亿元，其中，天泽信息亏损27.25亿元、星徽股份亏损15.23亿元、华鼎股份亏损6.16亿元。反观晨北科技，却表现出了逆势增长，其中：营业收入达到了28.97亿元，增长30%，净利润2.6亿元，难能可贵的是账上还趴着超8亿元的现金，可谓是羡煞旁人。股市市值67亿，更是让同根生的华南四少和坂田五虎望尘莫及。

38岁女老板，是如何带领亚马逊营收占比超90%的晨北，靠卖小家电登录资本市场的？未来她还能否继续一骑绝尘？

小兵带领大家从以下三个方面展开分析：

（1）晨北如何躲过了亚马逊的“封号潮”？

（2）晨北为何选择港股上市？

（3）晨北有哪些风险隐患？

一、晨北如何躲过了亚马逊的“封号潮”？

先说结论，晨北能躲过2021年的黑天鹅事件，要归功于亚马逊VC，也就是Vendor Central。

那么究竟什么是VC？VC有哪些利弊？该如何做好VC？

1、什么是VC？

我们通常所说的亚马逊账号都是指SC（seller central），又叫第三方卖家账号，当卖家业绩比较好时，亚马逊就开耍流氓了，邀请卖家转VC，也就是收编SC卖家，给亚马逊自营供货或者代工。卖家如果听话，那就哥俩好，手牵手，向前走；如果不听话，亚马逊自营会自己找工厂采购，或者扶持另一个卖家做VC，把不听话的干死！

晨北的聪明之处就在于，（1）第一桶金：在跨境电商1.0的红利时代，通过SC赚到了第一桶金；（2）资本市场升级：在疫情爆发以来，人们居家隔离，小家电成为了亚马逊平台上的爆款产品，晨北借此风口，将业绩拔高到可以IPO的水平，并快速登录资本市场；（3）美滋滋躺平：上规模后，又深知平台依赖问题的严重性，识时务的主动向亚马逊自营投降，安全躺平赚大钱，美滋滋！

2021年，晨北总销售收入4.54亿美金，亚马逊销售高达4.13亿美金，占比超过90%，其中VC账号销售收入3.39亿美元，相比2020年增长45%；而SC账号销售下降27.0%。具体如下表：

中国制造加入WTO的20年后，遇到很大的转型危机。晨北的快速成功，暗示了一个更大的暴富风口。现阶段鼓吹通过跨境电商“品牌出海”还为时尚早，从“封号潮”可以看出，命门还都掌握在人家的受众，但供应链延伸、线下代工转“线上代工”的确是个不错的过渡窗口。

想实现弯道超车的各位看官，一定要砸锅卖铁抓住VC机遇。当然不只是Amazon，还有Walmart、Costco、HomeDepot、Target、Bestbuy等一众三方平台。

2、VC有哪些利弊？

（1）VC的优势：

1）风险小：VC账号作为亚马逊的“利益共同体”，账号风险相对较小；

2）流量扶持：作为亚马逊自营，与生俱来高SC一等，就连亚马逊VC经理，对SC团队也是嗤之以鼻，就好比正式工VS临时工、体制内VS体制外。

3）业绩保障：SC转VC就以为是给亚马逊供货或者代工，销售额和利润自然是比SC要更有保障，公司股价要求的持续稳定高速增长自然也不在话下。

（2）VC的弊端：

1）账期长：VC的账期较SC要长很多。VC一般是1-3个月，1个月账期的要支付亚马逊2%的财务费用；而SC一般是14天；

2）平台依赖大：VC较SC对平台依赖更大，虽然品牌是自己所有，但亚马逊随时有可能要求低价收购。终究，命运还是掌握在搭档（di’ren）的手中。

3）账号风险：SC账号虽然比VC风险大，但切换灵活；VC是拿公司声誉背书，遇到竞争对手恶搞，亚马逊耍流氓，VC账号也不是完全没风险，有个“万一”，就是灭顶之灾。

3、如何做好VC？

（1）如何获得VC

要想做好VC，首先要获得VC。目前获得VC常见的方式有三种。

1）邀请制：第一步，做好SC，第二步，等待VM发现你，第三步，然后被邀请入宫，VM下VC链接。这种方式最合规最安全，坏处是，基本要等到黄花菜都凉了。

2）购买制：国内跨境电商有个非常神秘的组织—服务商。江湖上的各种服务商，可谓是神通广大，而且人狠话不多，纪律严明，职业操守胜过姐夫贝佐斯。找对服务商，些许银两就能帮你搞定VC，过户、切换电话、邮箱、收款账户，那个服务堪称“无微不至”。

3）半邀请半购买：说白了，就是卖家花钱，被“邀请”入驻VC。国内多为兢兢业业的亚马逊SC招商团队，开VC的权限基本都在美丽的西雅图。据各路神秘组织—服务商反馈：亚马逊作为全球第一大公司，纪律和职业操守也自不必说，只要给money，没有搞不定的。

（2）如何做好VC？

古人云：打江山容易，守江山难！VC亦如此，搞定VC容易，做好VC难！

首先，小编来给大家科普一下VC运营。常见的VC运营，主要包括以下三种方式：DF、PO、DI。DF drop fulfill或者dropship（海外仓一件代发），功能类似于亚马逊FBA；PO，通常指的是美国订单（海外仓批量交货），即Purchase Order；DI学名1P（国内订单，类似于OEM/ODM），即direct import。

要真正运营好VC（简单赚钱），必须得理解VC的底层逻辑。总结就是：只做DF（SC）&PO，亚马逊赚钱，卖家亏钱（卖家压货，亚马逊无风险赚佣金和快递费）；只做DI，卖家赚钱，亚马逊亏钱（工厂赚差价，亚马逊压货）；DF+DI，哥俩好，手拉手，一起走—共赢。

说到此，小编再透露个VC的天机，亚马逊的底层逻辑是如何耍流氓的，掌握这个精髓，轻松实现小目标。VC的两个主要参与方：亚马逊和卖家，两者关系好比工程的总承包和施工方，分工协作，团结友爱，平等互利，各取所需。来看看双方应该如何配合：

1）亚马逊的责任和义务

价格、资源、大数据等不需要人为干预的环节，亚马逊搞定。

①搞定低价船约（市价的2折）和有保障的仓位；

②绝对有竞争力的仓储和配送成本（FBA）；

③极低成本的流量扶持，外加SC无法比拟的转化率；

④账号安全保障；存货和现金流管理难度小；销售和利润持续增长可预期。

2）卖家的责任和义务

采购（价格和质量）、清关（风险）、运营和售后、存货管理等需要人为参与的环节，卖家自觉站在亚马逊视角妥善搞定。

①采购：如何做到采购环节极致化？亚马逊自采免不了验厂和各种美国标准，产品成本自然上涨30%+，说的好听叫为消费者负责，说得不好听叫质量过剩；但降低标准的风险太大，亚马逊也心知肚明，于是交给卖家搞定，有问题找卖家。

②清关：如何做到清关极致化？要么供应链转到东南亚，要么“冒风险”。老狐狸亚马逊又是故技重施，卖家搞定。

③运营及售后：运营和售后如何极致化？三大要素：星级、排名和售后维护；这些都是必须“人”参与和干预的，还是交给卖家，干好的奖励订单，干不好的淘汰。

④数字化管理：管理如何极致化？三大要素：业绩、存货、资金。要为亚马逊让利和担风险；要为亚马逊备好安全库存；要为亚马逊垫资。

以上四点做好，亚马逊保证卖家的业绩和利润；做不好，被淘汰换备胎。

用马伊琍的话总结：VC不易，且行且珍惜。

二、晨北为何选择港股上市？

晨北于2019年1月19日设立，2020年12月28日港股主板上市。目前市值67亿元。

通过上边一句话，大家应该可以总结出晨北为何选择港股上市了吧？简单总结三句话：上市快，障碍小，估值高。

1、上市快

晨北用了两年不到的时间，完成了港交所主板上市。这速度，敢问哪个股东不喜欢？如果在A股，平均5年打底；如果晨北在资本市场道路上走五年，估计被拍在沙滩上的就是自己了。

2、障碍小

关于跨境电商A股IPO的案例，小编已经写了很多，在此不再赘述。总结就是四大条：经营合法合规（账号）、财务真实准确（存货、现金流和利润）、有可持续经营能力（平台依赖）、研发科技创新（核心竞争力）。随便拎出一条，都够晨北喝一壶的。还是选择港股最合适。

3、估值高

晨北目前市值67亿元，上市之初，市值高达274亿。再看有棵树、通拓、泽宝、帕拓逊等，规模数倍于晨北，而估值却始终是望着晨北的后背。

三、晨北有哪些风险隐患？

说起晨北的经营风险，小兵不得不把从体育老师那边学的一点会计知识拿出来了。老规矩，看三个会计指标，资产质量、盈利能力和现金流量：

单位：人民币万元

由上表可知，晨北未来经营的几大风险点：

（1）资产质量：存货和应收账款余额逐年大幅增加，跌价和坏账风险较大，避免重走华南那几大前辈的老路；

（2）盈利能力：2021年盈利能力大幅下降，跨境电商经营最大的敌人就是业绩忽高忽低，“过山车”谁也吃不消，虽然VC模式相对风险较小，但也要重视亚马逊“抽风”事件；

（3）现金流量：公司经营最大的敌人就是现金流。晨北2021年经营现金流净额为-2.97亿元，现金流亏的金额真不算小，即使账上还趴着超8亿现金，如果不及时改善经营现金流，这8个亿也经不起这么造的。

小兵的以上分析纯属危言耸听，晨北虽然规模还不大，但整体还是非常优秀的。根据晨北2021年年报披露，已经开拓了沃尔玛、乐天、家得宝、Wayfair、HomeDepot等平台，并进驻多个连锁零售商，线下覆盖了7649多家门店或场所。独立站官网成为了晨北重点布局的目标。并且积极通过风格各异的社交媒体推广为其独立站引流。

最后，祝愿晨北越来越好，关注这篇文章的卖家，都能借好VC这波东风，赚的盆满钵满。