一、事件催化

11月13日早盘，畜牧养殖板块逆势走强。金新农、天邦食品涨停，巨星农牧盘中涨超7%，新五丰、天康生物、唐人神等跟涨。

11月以来，生猪价格持续探底。据搜猪网数据，11月9日全国外三元生猪均价回落至8.63元/公斤，创出年内及近十年新低；11月12日全国瘦肉型生猪价格进一步降至8.56元/公斤，再度跌破前低。期货市场上，生猪主力合约11月5日一度触及9040元/吨的上市以来低点，较9月初最大跌幅接近30%。深度亏损倒逼产能加速出清。国家统计局数据显示，三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头、下降10.7%，环比二季度末下降4.7%，首次跌破3750万头正常保有量。

目前头部猪企出栏收缩迹象已经显现。10月，牧原股份销售商品猪591.3万头，同比下降16.43%；温氏股份销售肉猪325.72万头，同比下降16.33%；新希望销售商品猪128.69万头，同比下降4.87%。多家上市猪企10月销售均价跌破10元/公斤关口，牧原股份当月商品猪销售收入72.53亿元，同比下降29.79%。政策上，农业农村部畜牧兽医局10月29日至30日召开2026年畜牧业生产形势分析会，提出促进供需适配、推动畜产品价格处于合理区间。