本周沪指现本轮行情以来最大周跌幅，关于诱因，众说纷纭。有的说是因为喜中有忧的经济数据，对货币政策收紧的预期。也有说证监会联合香港金管局查配资去杠杆所带来的“聪明钱”的撤离。

关于以上两点论调，笔者不予以否认。

首先，货币政策至少不会向一季度那样宽松了，但笔者在之前的文中也提到过，如果二季度经济数据爆冷，还是需要宽松的货币政策的。其次，市场往往叫北向资金为聪明钱，但这个聪明钱确实存在披着马甲的内资，查一查也好，利于市场长期稳定。

但笔者认为，真正的聪明钱还得看QFII，关于北向资金逃离完全是假象。

整体来看，笔者认为，在流动性趋紧预期及企业盈利下滑的时点，市场进行结构化的调整，有利于市场分化，有业绩驱动的好股票将受到更多长期资金的追捧，慢牛不改。

从一季报QFII持股来看，有199家QFII增仓幅度超过100%，其中超频三、三诺生物、佛燃股份、华策影视、宇通客车、黔轮胎增仓幅度超过100%，建议重点关注。

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