股市三阶段:1.持股收息阶段，价投都在谈论低估分红股；2.好公司长期持有阶段，持股收息被BS，逐渐销声匿迹。“好公司任何时候值得买”、“长期持有优质公司”大行其道；3.黄棒手硬阶段，价投被BS，纷纷表示看不懂市场，部分开始清仓卖出。

以上是我根据最近体会，总结出价投的三阶段，同时对应牛市三阶段。根据每个人接受价投理念时不同的市场环境，就形成了价值和成长派。一但接受某类价投思想，再转变（接受）思路很难。

 对于执着于选股的人来说，看懂（企业）就是股神，我的理解:看得懂企业，就像考上清华北大。然而理想很丰满，现实很骨感。99%的都是自以为看懂了。预测公司未来最大的问题，是评估者会按照自己的喜好填数据。如何保证客观?

 股市还有个特点，不论亏还是赚，想总结经验，然而不一定能get到那个点。股市不像高考，各科成绩、各个单元一目了然。这就导致以为补课需跟着学霸（巴菲特）狂补竞赛题，自认为是勤奋不够，花的时间不多。然而万一是基础就不行呢？补再多的竞赛题，估计也拿不了名次。

那么投资的基础是什么？分辨哪个公司优秀?格雷厄姆对投资的定义是经过深入分析、保证本金安全、获得合理利润。格雷厄姆给的定义与分析公司没一毛钱关系，分析公司仅仅是买入并持有股票的一环。而股票仅是投资中的某个学科或某个单元。

赚钱和挑战高难度是两码事，虽然不一定都考清华北大，但经过向股神学习，考个重大还是有希望的。退一步说，就算没有考上高中，那学习下施洛斯，也不影响赚钱。

在股市中，应该首先要问自己，来股市是为了赚钱，还是为了证明自己能力确实强? 巴菲特说：第一不要亏损，第二，不要亏损。在这个前提下找原因，才能更好的思考投资。

巴菲特是集投资大成者，为啥不出书立传呢？我认为是因为投资不容易教学，也不是一本书就可以讲清楚的。因此巴菲特以年报的形式，年复一年宣传。而中巴就像自以为接受衣钵的学生，用自认为正确的方法再教育其他受众。正好遇到价值牛市，大众就相信了。大众相信的是赚钱效应，还是巴氏思想？现在买到手的相关书籍，还是巴芒本意吗？

而我认为投资的关键不是选股，而是复利及本金的增加。持续不间断的在市场中，才会有复利的基础。努力搬砖，才能增加本金。坚持不动最重要，选股其实没想象的重要。小散想赚钱，思考如何坚持到牛市是关键。

如何保证一直在市场中?用一套经过市场验证的大师理论给自己洗脑，这是最佳方法！只要长期在市场中，结果都不会差。能不能达到股神级别，需要加点运气。估值就是自我洗脑的过程，有人侧重预测未来现金流，有人侧重历史财报及资产负债。这都是选择了自己相信的。还有人相信星辰大海，剑指8848。可惜大多数人相信自己的能力，自创理论，给自己洗脑。经过市场实践时，遇到困难，没有大师催眠，很容易半途夭折。云蒙是我见过被自己洗脑最彻底的，就看看能不能等到牛市来临。如果坚持下来，又可以封神！股市就像中医——信者医之。相信的人，才会赚钱。然而大多数人不相信股市，只是相信自己的有赚钱的运气或能力。普通人赚得都是运气的钱。只不过包装成逻辑合理的样子，就可以安心等到好运来。而很多人没有所谓的策略，就会在运气来临前倒下。巴菲特是最大的运气，就像他老人家说的，中了卵巢彩票。和我们一般理解不同，这种运气在巴菲特构建的底线思维下等来的运气。

优秀的人，先找个概念出来，然后相信，等风来。概念可以包装成任何事物，比如价值、成长、ai、低估、新能源等等。相信了，就会有耐心，就会低点不停的投入，就会等到风来……。这些实际情况只能事后知道。

但有一些可以确定:

资产配置是免费的午餐！

周期始终存在，牛熊终究交替！

不要zuo死，与时间站在一起。

作为投资者，预测一组公司5年的内在价值增长并不难。然而预测单个公司每年内在价值增长几乎不可能，因此第一步是放弃自己是单个公司所有人的思路。我们是一组公司的投资人！并不要求所持有各个公司年年都增长，只需要持有一组公司，整体价值年年增长就行。

 以上就是我的思考，越深入了解投资，越会被自己的思维束缚，越相信自己，确保可以满仓持有到牛市。但最后牛市哪个阶段跑呢？我希望是在韭菜嘲笑价投，价投看不懂市场的情况下。