股市真的这么简单吗？_乔令

股市真的这么简单吗？

有流动性就有好的溢价

做股票，无论是什么样的交易模式，最终都要围绕市场的主流方向，否则结构性行情的大背景下是很难赚到钱的。

今年的机构性行情还是比较显著的，收益好的上半年能赶上牛市，收益不好的也有上半年没赚钱，下半年大亏的，在新的板块扩容的环境下，在各种上市公司频繁被曝出业绩造假的大背景下，贵州茅台、中国平安、海天味业等，一批知名的行业龙头企业股价都创下了历史新高。

当市场开始考虑蓝筹白马估值问题的时候，科创板的开市对估值又追加了重新的定义，估值本身没有具体的公式，市盈率并不代表一家企业的估值，海天能给50倍，恒瑞能给70倍，科创板的科技公司能给500倍，1000倍，你可以说高估，但是茅台股价又创新高了。

有流动性就有好的溢价，这个流动性指的是钱，所以我们更多的会在强调市场资金的流向和资金的关注度，也就是这个原因。

机构抱团这个话题今年比较火热，所谓的机构抱团就是机构的大量仓位都买了行业龙头的公司，大家一起买这就叫抱团，今年走势比较好的票几乎都具备一个共性：业绩牛+钱多。

这两个基础一般都体现在各行业的龙头上市公司，因此龙头的溢价会比同行业其他公司的溢价更高，例如贵州茅台动态市盈率已经33倍，而股价却还在创新高，几乎看不到有筹码松动的样子，这也就意味着场内持股资金有更高的目标，这些龙头公司的溢价经过反复的考验，已经得到市场最大的那部分资金认可，形成了明显的正反馈效应。

在新股中，以科创板新IPO为例，几乎都能在上市首日拉出公司极限的估值，不设涨跌幅的机制确实给了市场更高的溢价，无论这些科技公司有多大的梦想和潜力，最终这些梦想都是要反馈到业绩上的，没有业绩支撑的在情绪过后最终还是要回归本初。

市场在正常情况下一直是这么轮回的。

我今年在微博上更新的交易比较少，但是在这里的复盘中提到的交易机会还是比较多的，年初的1573现在已经1200亿了，年初的五粮液现在涨幅也超过50%，炒科创的时候，咱们研究过中文传媒，东方创业，九鼎投资，科创开市后谈到了PCB行业的机会，其中沪电股份和深南电路股价大幅上涨，这些公司都迎合了同期市场最热的方向。

当然也有吃面的时候，清明节前后对房地产板块的看多是亏损的，随着近期上面不断出台政策对房地产板块施压，整个房地产板块本月的跌幅已经超过6%，地产板块的错就错在误判了政策对板块的影响程度。

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文章已于 2019-08-19 11:21 修改

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