这周六去参加了天弘基金举办的一个活动，会上交易所领导跟几个研究所的大佬谈了一些关于市场的看法，宏观面的我就不点了，影响最大的是贸易摩擦，这两天贸易摩擦又有升级的动态，外网特老板发布了提高关税的计划，针对以前加过的提升5%-10%，计划的3000亿提升至15%。这个计划发布后，美国股市大跌，欧洲市场跟跌，下周A股砸个坑出来看来也是难免的了。

说说国泰君安研究所Boss黄燕铭谈到的几点观点。

对于大盘，黄老师认为不会跌破2700点，对于下半年的方向黄老师认为有两个，一是一线消费股，二是低风险的科技股。

大盘的观点，我个人是不认可的，说说原因，首先国际环境目前不太平稳，经过几个月震荡之后大盘确实有跌不动的迹象，这点从3000亿打出来后的市场反应可以看出，但是这两个月的调整机构的仓位整体没动，也就是说大量的抱团机构是没亏钱、没回撤的，市场有没有风险最终还是要看仓位，如果整体低仓位的话有利空顶多是阴跌，如果整体仓位高，随便一个利空就能砸盘，目前机构平均仓位超过80%，不算低。

至于谈到的两个方向，7月份的时候我们也在公众号聊过，8月14日的时候又复述了一遍，文章是《突发！全球市场巨震，A股要稳了？》原文是：当下市场就两个方向：一个是看业绩的白马股，涨不涨取决于公司的业绩表现，另一个是情绪面的科技股，涨不涨完全看梦想，近几周我们一直在聊科技，科技现在还缺少全球性的公司，可发展空间依然很大。

之前我们有聊过市场的资金结构，产业资本主导市场整体的大环境，机构资金主导着市场的结构性方向，散户嘛几乎是哪里涨就往哪里追，消费和科技两个方向，一个是有业绩支撑，一个是有政策性支持，消费类集中在行业的龙头公司，财务基本面健康，业绩稳定，符合稳健的资金长线持有，所以大机构都扎堆买入，以茅台为例，光外资就买了1200多亿，将近茅台总市值10%的股份，科技类年初就有QFII资金在关注，直到科创板开市后才引起市场重视，近期这一波拉升有部分科技股已经拉出新高行情。

捋清楚市场主线后，咱们来聊聊心理层面，我们都知道市场机构以及外资的整体仓位是从2018年11月份开始大量进场的，包括沪深股通进来的外资以及QFII资金，这些资金目前扎堆方向比较明确，各行业的龙头股，科技股。上一篇我更新了扎堆的几个名单，趋势已经形成了正反馈效应，假设现在这些资金开始卖出，抱团散去，现在还有什么标的能容纳这些机构资金？

在我看来，暂时没有值得机构卖出换仓的标的，只能是涨多了卖点等跌下来再买回来，做差价。本周科技股集体大涨，有高位滞涨现象，但是外资依然在加仓计算机板块，而钢铁股已经跌了大半年了，还在减持钢铁股，意思明确，越涨买的资金就会越多，这就是正反馈效应。

目前无论是消费还是科技，短期都已经走出大牛形态，慢牛形态，科技类抱团股的形态跟消费股很像，我认为这就是一波资金在做在做，趋势已经走出来了，短期（下周）可能随着指数的下跌会有调整，但是调整下来就是机会。（目前仓位金融保险）。

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