有人问我是技术派还是基本面派，这个问题我觉得有点幽默。因为我既是技术派又是基本面派，或者说两者都不纯粹是。

因为，我在分析决策时，基本面分析和技术分析都会参考，两者互相结合，相辅相成，并不厚此薄彼。

这就好比武侠小说里行走江湖一样，别人问你是哪门哪派，用哪门功夫一样。其实大可以像张无忌一样，即可以用魔教的乾坤大挪移，又可以用武当的太极剑，还可以用崆峒派的七伤拳，集众家之所长。

投资还是如此，投资的目的是赚钱，哪有规定非要是技术派还是基本面派。股市这个地方，是弱肉强食，适者生存，因地制宜，因敌制胜，才是最好的。

为什么要并重共振，例如，当基本面出了严重问题的公司，你单一用技术分析去抄底，大概率会被套的很惨，最后惨痛割肉。

本周市场主要以震荡为主，上证指数一周累计上涨1.05%，创业板指数略大一些。当前上证指数，到了中短期的关键位置，一方面是指数到了7月份3048平台附近，同时这里刚好是120周长期均线（第二张图绿线）压力位附近。

上证周线4月份一度突破120周线，但当时受外围摩擦反复影响，加上当时从年初2440上涨至3288点，短期上涨过快，经济数据二季度回落，下方支撑不够，所以很快又再次跌破，上图7月份再次向上试探，但成交量未能放出，受阻明显，无功而返。上证本次上涨，成交量较7月有所放大，但是本周后面三天到了关键点却缩量，反映这个位置资金观望氛围。

从上面创业板综合指数日线和周线图看，日线图创业板早已站稳7月平台，成交量也相对上证指数对比前期放量更明显，目前创业板综合指数接近4月的2143高点还有3%左右距离。创业板综合指数周线上4月份技术上明显受压于上图120日均线，本周从上图看，已经突破，但目前幅度还不算有效突破。

我们再来看看反映市场实际情况的赚亏效应指标，该指标红柱多代表市场赚钱效应好，绿柱多代表亏钱效应大，如果涨指数而出现绿柱多的背离，这说明市场拉指数掩盖个股资金出逃。从上图看，本周红柱较前面两周有微幅增加，但并不是很明显，说明市场处于分化结构性局部行情，这从盘面上有些公司显然持续上涨走牛，独立于大盘，有些公司还在低点，甚至持续新低，也可以看出。

其实，世上本来是没路的，但走的人多了，自然就有路了。技术分析里，本来压力位、支撑位，本来是没有的，但参考的人多了，影响了在这些位置的资金行为，也就有了参考意义，原理就这么简单。

对于大盘分析，我一直很强调量能，成交量是市场资金最直接的表现，股市涨跌最直接的推动因素是资金，无论是什么影响资金的进出行为，体现在市场上最直观的还是成交量的变化，万变不离其宗，只有资金的明显持续流入才能推升出大的市场行情。

因此，如果后期量能跟不上的话，就很可能是震荡分化结构性局部行情，如果量能跟上，突破后持续放量，增量资金流入明显，行情高度和宽度就会大很多。

从长远的方向来说，我是看好市场的，因为一方面市场本身估值处于低位，其二是资本市场越来越受国家重视，在房市、债市、商品市场无牛市出现情况下，资金可投资流入渠道并不多，股市是一个很好的容纳池子。但中短期，市场变化影响的因素太多，变局较大，因此，我们在长期的基础角度上，短期只能适当跟随市场。

消息面：

9月10日，外汇局宣布取消合格境外投资者（RQFII、QFII）投资额度限制，后期应注意该政策对市场风格的影响。以前说过，外资主要偏好白马蓝筹品种，原理在以前帖子解释过了，这些年外资总体来说一直是持续流入的，但前期RQFII、QFII额度还有较多并没有用完，因此，此次取消限制，短期对市场风格影响可能不大，但长期仍需要注意这方面影响。

9月14日晚，沙特国家油田被无人机空袭，沙特是世界最大原油供应国家，受此影响，短期油价上涨是大概率，假如油价持续上涨幅度较大，会影响通胀和利好商品市场，通胀如果形成，对降息预期会降低，另外资本由于资金逐利和流动性效应，存在关联跷跷板效应。这个利好石油相关上市公司，但对整个股市并不是有利消息。

9月12日晚上，美宣布对我们关税推迟，我们也回应开始采购美农产品，外围摩擦再度缓和，近期市场已经对外围摩擦反应不再那么敏感，A股反应也没那么大波动，但仍是很多大佬投资关注的重要因素之一。

降息之争。近期中国两大知名首席分析师为了降息还是不降息杠上了，一个说扣除猪肉等食品涨价带来的通胀因素，实际可能已经通缩，该降息了，另一个说社会融资稳定，无需降息。我当然是希望降息，因为降息对股市是长期利好，但是央行决定是否降息的因素重点会“综合”考虑经济的PPI生产价格指数、GDP国民经济生产总值增速、以及CPI居民消费价格指数，既要考虑经济增速不能太低，又要兼顾不能有大的通胀，猪肉等食品是居民消费物价指数的重点，在考虑CPI时显然不会去剔除猪肉等食品涨价，因此某首席分析师剔除猪肉等食品观点是不够客观的。后期什么时候会降息，当PPI、PMI、GDP等经济指标下行，而CPI通胀又不明显时，可能就会降息了。

个人A股持仓上，近期总体表现还可以，跑赢了大盘，科技股和成长股近期走势更好，具体持仓为了合规性就不做文中公开，有的跟踪久的朋友可能也猜的到。近期调仓也相对较快，部分仓位新进个股找盘感中，有的持仓我持有可能一两年（但会在保留底仓情况下适当做T），有的几个月，有的感觉不好，可能第二天就卖掉，并没有限定自己必须多久。

有人问我，某某生物公司，有目标价吗？我的答案是，没有。这又说到前面提的，兵无常势，水无常形，因地制宜，因敌制胜。公司和市场是不断动态变化的，你给公司设一个目标价，无异于束缚上双手，刻舟求剑。

现实中很可能当市场和公司发生变化时，因为没有达到目标价，你舍不得果断卖出，结果导致自己大幅回撤甚至亏损，错过最好时机。

而且你也可能因为公司各项经营数据良好，市场环境好，股价走势良好，而你设定的目标价达到，过早的卖出了牛股，最后发现自己卖在山脚下，错失大牛股。

由于公司经营是不断变化的，股价里参与的大资金也是不断变化的，大盘环境甚至政策都是变化的，因此，真正的最好方法是无招胜有招，无招不是说什么都不懂不会，而是因地制宜，因敌制胜，根据公司经营的变化，股价走势的变化，市场环境的变化，以及自身情况的变化，来动态客观看待是否继续持有。

最好的风格就是没有风格，最好的目标就是没有目标，因地制宜，果断切换，这也是我这两年最大的感悟，是经历很多后的深切教训。

虽然股票不能公开谈，但是我的多因子策略基金组合可以谈，当前基金组合建立不久，目前持有证券行业指数、中证500指数、创业板指数、以及少量债券，具体仓位参见上图。为什么会配置它们，具体参见历史文章《它再次创出历史记录！》后半段关系配置的详细分析。

基金组合主要采取股票、债券、商品、跨境市场等指数基金，采用多因子策略轮动配置。

这所以这个策略，主要是拓宽我的关注面积，能站在更广的角度看待问题，也能更多的机会选择，例如A股不行的时候，可以通过这个策略投资全球其它市场指数，再比如股票和债券、商品、房市之间，由于资金有逐利和流动的特征，往往有悄悄板关联效应，当股市走熊时，债券市场进行大规模配置，往往是很好的选择之一。

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