近期汇总来自各方的信息，市值风云常山在二级市场摸爬滚打了多年，也有些许判断，分享出来，以期达到抛砖引玉效果。

在今年两会上，证监会主席刘士余回应IPO会保持目前的快节奏。每年的政府工作或两会期间，从监管层所传递出来的信号，可以看到一段时期内的政策导向。在经济步入新常态后，资本市场也进入新常态——严监管、出重拳、IPO快节奏。

所以必须要对资本市场新常态有非常清晰的认识和理解。

1、严监管风向中期看不会变

刘主席拿着尚方宝剑在做事，2017年将是重点打击忽悠式重组、财务造假、内幕交易、欺诈上市等行为。创业板将是重灾区，创业板因前几年的过快的发行加速导致出现了太多的问题——被LS等几个带沟里去了（很多机构重仓LS，也许都会死得很难看）。

因此，严监管既是监管层今后较长时间段内的工作重心，也是投资者（包括机构投资者）的主要诉求所在。

2、“中国特色注册制”

照目前速度，今年是有望发行上市400家左右，总体融资规模在5000-6000亿间（粗略计算）。整体趋势是家数变多，但是融资额被控制。

从目前的发行速度看，也是符合监管层此前多次关于IPO的表态——“希望用2-3年时间解决IPO存量企业”，证监会官网最新的信息显示（截止3月15日）目前排队的800家左右，初步预计全部消化完应该在2018年末（其中小部分可能有主动撤的或被否的），2019年后，很可能会出现即报即审、即批。对拟上市企业而言，最好申请IPO的应该是2018年下半年或2019年。这对于拟上市的企业和创投行业来说是最大的利好。

3、躁动的新三板

IPO的提速直接刺激新三板企业的转变或退出新三板、排队IPO的热情。

新三板企业排队IPO，估计2018-2019年会放量，那么，相关的创投企业也会直接受益，创投的退出一般是企业上市12-18个月后，相关创投企业业绩真正放量，应该是到2019年2季度以后；具体的布局，可以从今年2季度以后，逐步开始。

但是新三板企业要面对一个“不幸”的问题：已经挂牌的公司，如果想转板，那当初挂牌新三板时候搞的那些所谓的“擦边球”、甚至违规、造假的信息披露，都会成为“呈堂证供”，不可撤销，直接影响转板结果。

4、再融资市场要被打断一条腿

去年是定增大年，创下史上1.666万亿最大定增年份，今年定增新规已经出来了，总规模目前看，应该会限制在去年的1/3以内，只有五六千亿左右。监管层已经意识到，真正的“市场吸血鬼”到底是谁了。

去年的天量定增将在2017-2019年逐步在二级市场抛售（目前已经有部分参与定增的机构选择到期即清仓抛售），届时二级市场仍会面临较大的抛售压力。

券商的定增业务收入将明显下滑。目前主要看投行业务能否有效补上。当然，券商行业将进入分化更趋明显的阶段。

5、被玩坏的跨界并购

今年以来监管层目前表态，严控跨界并购。从表态中可以看出监管层希望上市公司做好主业。因此，应主动回避以外延式并购（擅长讲故事）为业绩主要增长点的上市公司。

只有主业不断强化的上市公司，并且已经走出增长困境的上市企业将有望在2-3年内，整体市值得到非常明显的提升，老板电器、索菲亚、三聚环保（仅作为案例分析，不构成投资参考）等等就是非常好的例子，未来还会涌现，需要投资者主动去挖掘“公司治理完善、高管团队勤勉尽责、不断强化强化主业”的上市公司。

综上所述，

1.业绩烂得一塌糊涂的上市公司，要主动回避，市场不相信眼泪，更不相信情怀（坚决回避被证监会盯上的上市公司），A股进入真正业绩为王的时代；

2.创投行业新一轮大趋势真正形成，可及时跟进、做好布局；

3.定增市场收缩明显，券商行业进入分化期，选择有业绩支撑的龙头是关键；

4.有业绩支撑的大蓝筹仍然有机会，看好公司治理完善、高管团队勤勉尽责的上市公司！

备注：后期，将会以买方研报的形式对以上投资机会进行详细分析并附相关投资标的。