很多人估计都很纳闷，截至2025年第三季度末，万科账户上还有656.77亿的现金，怎么现在他们却连20亿的债务都还不起，需要展期？难道600多亿的货币现金都是虚的？ ​实际上万科账户上有600多亿的现金是真的，但他们拿不出现金还20亿的债务也是真的，这里面的600多亿是整个万科集团的货币现金，它是分在万科体系当中的各个子公司以及项目公司当中，这些现金主要有两部分构成。 ​一部分是售卖期房所获得的资金，这部分资金现在监管非常严，实行专款专用，母公司不能挪用项目公司的钱，所以导致万科也只能干瞪眼。 ​还有另一部分资金是用来保交楼的，因为最近几年保交楼是各大开发商头等任务，保交楼这部分资金也受到严格的监管，开发商也不能随便动；所以600多亿的现金大部分都是分布在项目公司当中，只能用来建造房子，以及支付上游供应商的货款，不能用来偿还债务。 ​目前万科真正能动用的是母公司的货币现金，但是母公司的现金储备其实是很少的，几年前他们的母公司现金储备还达到几百亿，但到了2025年上半年末，他们的母公司现金储备已经只有8.6亿左右，这个资金储备根本不足以支撑他们偿还债务，所以只能通过外部融资来获取资金，但是当前房地产行业本身的融资环境是比较难的，如果没有外部的输血，他们就只能想其他办法。

股价暴涨近10倍，*ST宇顺“算力梦”何时兑现？ 一份巨额跨界交易，让身陷退市危机的*ST宇顺（002289.SZ）反而成为涨幅仅次于上纬新材（688585.SH）的唯二“十倍股”。 截止到9月19日，*ST宇顺上一周涨幅22.07%，股价报收38.72元，市值突破109亿元，年度涨幅987.64%。 9月13日晚间，公司发布重大资产购买报告书草案修订版等系列公告，回复深交所问询，并计划将在9月29日召开股东大会审议收购议案。 这也意味着耗资33.5亿的全现金收购案将再进一步。 资料显示，*ST宇顺成立于2004年，2009年登陆深交所，主营业务为液晶显示屏及模组、触摸屏及模组、触摸显示一体化模组等产品的研发、生产和销售。主要产品包括各类手机、平板、小家电显示屏。 随着小型屏显市场内卷，份额集中度增加，*ST宇顺的业绩随着客户流失不断下滑，一度成为戴帽“常客”。 2023年底，上海奉望从昔日“中植系”手中以5.92亿元对价取得公司7566.85万股（占比27%），顺利拿下*ST宇顺的控制权。 上海奉望成立于2010年，法定代表人为张建云，根据*ST宇顺公告，张建云为公司实际控制人，另据公司回复深交所关注函中披露，张建云系*ST宇顺董事长、法定代表人嵇敏的母亲。 天眼查数据显示，张建云对外投资共计11家企业，除了*ST宇顺外，张建云、嵇敏家族还控制了另一家上市公司交大昂立（600530.SH），母子二人分别担任该公司的董事和董事长职务，交大昂立的实际控制人是嵇敏的兄弟嵇霖。 2024年4月，新东家上任后，*ST宇顺火速开启转型，以7425万元现金购入上海孚邦实业有限公司（简称“孚邦实业”）75%股权，后者从事气体检测仪器仪表领域业务。上海奉望以同期银行贷款利率向*ST宇顺提供不超过2000万元收购借款。 2024年，孚邦实业的扣非后净利润达到1482.54 万元，业绩承诺达成率为185.32%。 不过，上述收购没能立刻扭转*ST宇顺的经营困境，2024年，公司实现营收2.2亿元，亏损1757万元。公司也因净利润为负、且营业收入低于3亿元，被施以退市风险警示（*ST）。 陷入面临退市的境地，公司股价反倒在重组预期刺激下启动暴涨模式。 界面新闻记者注意到，近一年时间，*ST宇顺涨停64次，年内19次登上交易龙虎榜单，7次因股价异常波动受到深交所重点监控。 从龙虎榜历次的上榜营业部看，不少游资常用席位屡次进出，量化资金也一度频繁上榜，东财拉萨等散户营业部也在近期多次高频买卖。 半年报显示，跟一季度相比，公司前十大股东中前七位并无变化，且无机构股东，二季度股东人数反而从7969户减少到7631户。 “属于典型的中小投资者‘搏’重组预期个股。“有投资行业人士向界面新闻记者评价。 转折发生在4月22日，*ST宇顺抛出了一份收购计划，将收购中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司100%的股权，构成重大资产重组。 不同寻常的是，作为一家总资产不足5亿元，账上现金才1000万元的亏损公司，在本次重组中， *ST宇顺将用全现金交易。 上述三家标的公司的交易价格达到33.5亿元，根据刚刚公布的修正草案显示，本次收购的资金来自于两部分。 其中，控股股东上海奉望提供借款17亿元，借款期限为36个月，但并不需要刚性兑付，到期后将无条件展期，利率为借款到账之日的同期贷款利率（LPR）。根据控股股东提供的农业银行的资金证明，截至2025年8月20日，上海奉望存款为17.53亿元。 同时，民生银行深圳分行出具贷款意向书，贷款规模不超过并购交易对价的60%（且不超过27.6亿元人民币），贷款期限不超过7年。用于支付交易对价及部分标的公司银行贷款。 “全现金交易一是可以减少审批程序，尽快完成交易，也可以早日‘摘帽’，二是不涉及定增，不会改变上市公司股权结构。但也考验公司后续治理能力。”有并购行业人士对界面新闻记者表示，市场关注*ST宇顺，一是大股东巨额现金支持，显示出较大的决心和资金实力，“摘帽”预期强；二是本身标的属于热门的IDC智算业务，政策需求双重利好。 2023年、2024年、2025年1-3月，并购标的公司营业收入分别为7.35亿元、8.15亿元和2.18亿元，归母净利润分别为9477.87万元、1.73亿元和4490.61万元。 以此来看，假设收购成功，根据报表预计，交易完成后*ST宇顺年利润将从亏损变为盈利1.5亿元以上。 不过，高价并购带来的较高的负债和商誉风险也引来部分争议。 根据数据，本次交易完成后，*ST宇顺的商誉占总资产的比例将提升至41.53%，整体负债率超90%以上。

港股今年涨幅25个点··大A涨幅11个点了··马上··真牛··快追上一半了

曹操出行先后向港交所递交上市申请。2025年4月末，曹操出行再次递交招股书，由华泰国际、农银国际和广发融资（香港）担任联席保荐人，最终于6月9日通过聆讯，17日招股，25日挂牌交易。 曹操出行也成为继吉利汽车（00175.HK）、洪桥集团（08137.HK）、沃尔沃（VOLCARB）、极星汽车（PSNY.O）、亿咖通科技（ECX.O）、路特斯科技（LOT.O）、极氪（ZK.N）、钱江摩托（000913）、汉马科技（600375）、千里科技（601777）之后，李书福控制的第11家上市企业。 这些“吉利系”企业分布在A股、H股、美股和瑞典斯德哥尔摩交易所上市，至6月16日，总市值3533亿元（表1）。

历史要是能简单的重复，那事情就简单了很多。A股自诞生以来，包括中国所有的投资人做投资，都是建立在中国经济长期腾飞的基础之上的。包括各种宏观分析，各种比较好的策略。 如果这个前提不在了，那么在这个之上的所有经验都可能存在巨大的问题。所以有效性就会出现巨大问题。不是说一定会出大问题。需要非常慎重的去评估和观察。 这几代的投资人，都没经历过衰退。大家躺在温水里太久了。 $中国中车(601766.SH)$  

今年上半年，道通科技实现营业收入18.42亿元，同比增长27.22%；归母净利润3.87亿元，同比增长104.51%。 　　该公司财务总监范莹表示，2024年上半年，公司实现综合毛利率56.28%，同比上升2.16个百分点，主要系数字诊断、数字能源业务毛利率均有一定程度提升。公司主要客户情况稳定。 　　分地区来看，该公司于北美、欧洲市场业务营收增速较快。据悉，道通科技北美市场主营业务收入9.55亿元，同比增长30.93%。欧洲地区主营业务收入3.2亿元，同比增长39.04%。 　　美国市场方面，该公司的美国北卡罗来纳州工厂已于2023年末正式投产。业绩会上，道通科技董事长、总经理李红京表示，美国工厂生产需要符合NEVI、BABA法案要求的产品。公司采取的生产模式是“以销定产”，即根据销售预测及订单数据制定生产计划并进行适量备货。公司目前的产能储备充分，如遇订单增长，可随时扩产应对。 　　道通科技董事会秘书李雄伟进一步表示，目前公司越南工厂、美国工厂生产的产品主要供应美国市场。据了解，截至目前，道通科技已在中国深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立了三大生产基地。$道通科技(688208.SH)$ 

教育医疗又一路狂飙

消费果然还是有人做的，昨天矿泉水的食品安全消息，泉阳泉没动，今天反而动了。

2月产业在线家空排产数据更新 核心观点：24Q1行业内外销整体排产规模在高基数实绩上依旧有较高的增长，24M4更新后，行业内外销排产增长依旧维持在双位数水平，各企业都制定了较高的增长目标。而各企业排产边际变化显示：龙头有所上修增长预期，二三线品牌则下调。尤其是24M4出口排产，美的作为龙头排产增速大幅领先行业，而二三线品牌增速收敛至中低个位数水平。我们认为2024年龙头经营更为稳健，行业集中度回升态势正逐步显现。与此同时，对于Q1及后续的指引，重点观察2月春节零售及3月空调旺季来临之际，企业端的市场策略，3-4月的排产指引或进一步出现动态调整。 #行业层面： 整体规模：24M2~M3月家空排产同比实绩-15%/+17%，较12月底公布的排产预期差异不大，略有月度间的节奏调整（上期M2~M3同比-16%/+18%）。24Q1整体排产同比+16.6% ，较上期（+16.9%）小幅下修，另外新增家空24M4整体排产，同比实绩+15%。 内外销：23M2~M4，内销排产分别同比实绩-15%/+9%/+19%；出口排产分别同比实绩-10%/+16%/+12%。24Q1家空内销/出口同比实绩+13%/+19%，内外销较上期皆有小幅下修（上期+14%/+20%）。 #企业层面： 内销： 24Q1：美的+8%/格力+15%/海尔+22%/奥克斯+37%/海信-7%/TCL+10%/长虹美菱+35%/其他-2%，较上期排产，格力、海尔增速上修相对明显（上期分别+12%/+18%），奥克斯、长虹美菱相对有所下调（上期分别+53%/+45%） 24M4：美的+18%/格力+15%/海尔+13%/奥克斯+77%/海信+10%/TCL+10%/长虹美菱+40%/其他+4% 出口： 24Q1：美的+20%/格力+9%/海尔+14%/奥克斯+26%/海信+28%/TCL+30%/长虹美菱+20%/其他+1%，较上期排产，海尔上调（上期+10%），奥克斯下调（上期+32%） 24M4：美的+35%/格力+7%/海尔+13%/奥克斯+4%/海信-13%/TCL+4%/长虹美菱+4%/其他+11%

机构在不停地洗盘，便于后期轻装上阵$捷荣技术(002855.SZ)$ 

$湖南天雁(600698.SH)$ 下午看一看多少个拉萨席位进来了[吃瓜]