前前后后仔细看过大几百家公司的风云研报，也经常回想起DCF模型估值的场景，还有常见的PE，PEG，PB，各有千秋。 dcf作为一种思维方式还是受益匪浅，尤其是后来华尔街估值学院院长（搜索app即得）的一些讲解印象深刻，从营收增速，到经营利润率，到资本再投入要求再到折现率，都让估值成为一个有趣的话题。 而到后来，听到巴菲特和芒格的表述也让人豁然开朗：买股票就是买公司（的一部分），如果一家公司的估值你不能通过口算就知道它是否便宜，那八成就是不便宜，或者是你的理解问题。用市值风云常说的话：缺乏常识。 而对roe的表述自然是核心，目前我最认可的估值方式还是PB-ROE，大致用过去几年稳定的roe水平（估算要保守些）÷ PB，这是最好的一种表达买公司的一部分这一理念的方式。多数行业都是成熟行业，或者迅速变成熟的行业，没有例外。 当然，有趣的事儿是如果资金都被花里胡哨的概念和包装引诱，这类股才会更便宜，而当多数人都理性（不可能的事儿），那反而估值会很平常，比如茅台30%的roe，大致10倍pb，那年回报率也就是3%。实际上，市值风云很多研报讲完基本面内容，用户动动手指就可以知道便宜or贵。 今天和一位资深老哥聊天，他说，我们的头条研报就是新财富水平，以数量算，也能占到市场的约10%。 想着以后在研报里把这种基础估值方法放进去，这本来是我们纪律想隔离的，但是奈何看到拎出来个pe20倍就敢下结论说便宜的内容轻松几万阅读量，也不得不说人家这钱赚的多轻松，慕了慕了😭😭😭真应了教员那句话：你不去占领，其他（比你差很多的）人就会。那为啥不是市值风云呢？改！尤其是面向付费用户的时候，把各位老哥哥老姐姐都伺候好，多层次、全方位。 今年第一要务：换前台！