$珀莱雅(603605.SH)$ 

珀菜雅/预计2023 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 46,000 万元至 49,000 万元同比增加 55%至 65%。

行业景气度推升头部公司高估值————
中国化妆品占全球市场份额约为21%，占亚太市场份额约为49%，中国市场增长引领亚太地区。

2016～2021中国化妆品市场年复合增长约为11%，近20年来，中国化妆品销售额实现飞速增长。人均GDP的不断攀升，城镇化率不断提升，女性就业率不断提高，这些都为化妆品的发展提供了有利的条件。

2021年开始，美容化妆品及洗护用品进口金额及进口数量累计同比持续下降，2022年，累计同比转负，我国对美容化妆品的进口明显下降。目前，虽然海外大牌化妆品在中国的市占率依然很高，但在产品红利及渠道变迁的洗牌下，国产替代势不可挡，国货品牌正在崛起。

埃森哲表示，仅就中国大陆而言，美妆个护市场有望在未来三年保持10%以上的年复合增长率，市场规模通近7,000亿元人民币。

但消费复苏不及预期带来的影响或会逐渐显现。