前言

段永平：长线持有一定是在买对好股票的前提下。有很多人往往只是在“被套”的时候才想起要做“长线”。

这里“被套”的意思是指有些人本来指打算拿 10 天的股票，结果因为“亏钱”了而决定改为拿 10 年，这种决定往往会让人亏更多。不打算拿 10 年的股票一定别去打算拿 10 天，不然就是“炒”了。

段永平：价值投资的风险不该比开车出门大，投机的风险不会比去赌场小。最危险的可能是一知半解的那种：比如号称自己是价值投资者，也知道价值投资要拿长线的道理（知其然不知其所以然），结果买错股票又坚持长线持有的那种。

今日思考

当下的A股最注重的是什么？

从公募私募基金角度看是政策落地，能不能止跌一下当下净值不断缩水的基金，这样起码不那么难看。尤其是私募，考虑到后续想继续收取基民管理费问题，对他们来说除了所谓的“追涨杀跌”想把自己业绩做一做，更多的是不要被骂的惨。

从我个人股民角度更多的是看：政策落地后的处罚措施和处罚力度，如果一味只是警告，那只会让我对这个市场的管理者失去信心，市场有自己运行的规律，但是里面的“蚂蟥”一旦过多，就算再强的造血能力也会有失去光泽的一天。

今日讨论

话题：你是愿意亏损还是愿意慢慢变富？

对于目前的股市，当下国家意志很清楚，大面积的政策的正在出台，全方位的呵护股市，股市未来会是什么样子？其实已经非常清楚，现在唯一的问题是：你到底是做长线还是做短线？

我想发自肺腑的告诉大家，你要是做长线，现在就是躺赚。未来股市肯定会好，这没有任何疑问，除非你不相信国家，不相信国运。我们现在最大的问题是什么？中美博弈。

你认为我们可能跟美国掰手腕会失败的话？那么你就销户退出股市，否则，我们股市必涨，也就是说只要你认可国运，股市必涨，我的表述中很少有肯定的词汇，但现在就是这么个情况，哪儿不行补哪儿，规则差补规则，制度差补制度，哪块有黑幕就治理哪块。所以说这个股市怎么能不好呢？但唯一的问题就是你要做长线，因为政策短期很难一下子起成效。

做短线？短线这种来回波动是很难避免的，如果你做短线做不好，追涨杀跌，那肯定得不偿失，但是你做长线，你把股票买好了，放那放着，闭着眼睡觉就完事了。

今天我想说一个什么呢？我从另一个角度给大家打打气。股市有一句话叫：会买的是徒弟，会卖的是师傅。这句话如果把它放在整市场，怎么看待行情的问题上，就很值得说道。为什么会买的是徒弟？市场整体的估值水平，有一个下限，比如说腰斩，比如说腰斩再腰斩，到了这个下限它就会打住，可能比历史的最低，估值水平是十倍，这次有可能11倍以上，也有可能跌到八倍上，这都有可能，但是它肯定在这个区域就不会再跌了。

你仔细分析，这个平均估值水平是一个什么状态，也就是十倍左右附近。也就是说到十倍左右的估值区间是非常理想的投资区间。

股市是有风险的，如果是无风险的话，那谁都会在股市赚钱，而且是赚很多钱。如果说你买国债5%的收益就满足了，但你要是进入了股市这么个有风险的市场，你可能会要再提高一一些收益率，你才能满意，而且这个东西什么样的人看的最明白？其实就是大资金大机构看看的最明白。

我之前跟大家分享过，在股市底部的时候，有一些深度价投者，它会源源不断的买入，而且越跌价值越大，机会都是跌出来的，风险其实是涨出来的。

所以说在股市的底部，只要跌破某一个价值线，那么就会有大量的资金涌入去买入。这个毫无疑问，即使国内钱不够了，国外也会进来买。所以说股市的底部很清晰，我之前跟大家分享过我认为去年的大底是3000，今年的大抵是3150，但是这个判断不是说100%。去年跌破3000达到2863，最低第二次2825两次跌破3000，但是很快就拉上去了，那个是没有意义的，你咬牙一挺就过去了。

今年也是一样，今年3150大底，这个就是确定性的大底，虽然3150跌破了，但是你看它是不是在底部会待很久？从极限上来讲，去年2863是极限，那么今年3000就是极限，所以说我的推断就是3150点。

就算短期破了也没关系，只要不卖就是没有损失，我判断90%不会跌破3000，如果跌破3000那也没办法。假如说今年有跌破2800点的概率，我觉得顶多是1%，我为什么这么肯定的去判断这个东西，其实根本逻辑就是市场的底实际上是很好判断的，所以说在这个点如果你想买的话，就闭着眼睛买就行了，只要是个徒弟你都可以会买。

但是为什么说会卖的是师父，我们可以看到2005年最低点是998，但是到了2007年最高点6000。如果你从理智的角度去看，998是大底，那么它翻一倍到2000的时候，这个市场已经估值偏高了，合理的估值大概是一倍区间，就是最低估到最高估大概是一倍区间，那么998翻一倍到2000，2000以上几乎就是开始出现泡沫了，3000点的时候，整体市场市盈率已经达到40倍了，那么3000年以上就彻底全是泡沫了。

但是过了3000点是泡沫，那你认为是3000点开始下跌还是4000点开始跌，或者说是5000能跌，都不对，最后6000才跌回来，所以6000这个点位是没法判断的，如果你要觉得能判断，那你想想八年以后的2015年到5000就回调了。

我们现在判断一下。高点就不会像大底一样有一个比较准确的点位了。假如说3000点是底，那么翻一倍到6000，3000到6000都是合理估值区间，那超过6000的话出现泡沫了，那你想是能拿到1万还是12000，还是甚至是15000，谁能说得清，没人能说得清，所以说我今天想跟大家分享的什么，就是很多朋友对市场上的一些专家也好，一些自媒体也好，他的判断没有把握。

但实际上有人判断顶部的话，不可靠，它是判断3400,4000，5000，6000，8000，都不可靠，但判断底其实是非常可靠的，而且非常简单。为什么？因为历史大底就在那，只要跌破这个历史大底，就会有大批的大资金进入，进场去抄底，所以说大底是很平稳的。

今天我就从这个角度再给大家打打气，事先声明，以上是我个人的观点：我个人认为今年3150点以下就是严重低估。90%不会跌破3000点，99%的概率不会跌破2800。

更重要的是什么？现在3000点国家就开始救市，那么有了政策的加持，所以我认为再次跌破3000的概率可能1%都不到，所以说你现在3100点有什么好怕的。

我们很多普通股民朋友，关键的问题不在于它还会跌多少的问题，关键的问题还是你的贪婪，跌了害怕本金损失，涨了就觉得涨的太少，该卖的时候又不舍得买，最后把自己的情绪炒的一团糟，我们炒股应该看远期，首要任务是仔细的甄选个股，敢于在低位介入，那么炒股票我觉得挺简单的。

回头说当下就是三千点，如果你是全仓，你就持股不动，如果你没有股票，你现在就赶紧买，但问题在于什么呢？

第一，精选个股

第二，拿长期

股市里边那么多有名的大师级人物，他赚钱也不快，巴菲特曾经说过一句最耐人寻味的话：为什么大家学不会他的套路，就是因为没人愿意慢慢变富。

那我问你，你是愿意亏损还是愿意慢慢变富？普通股民有两个选择：

第一，亏损

第二，慢慢变富

只有这两个选择，没有暴富的选择，标准答案里没有那个选项，只有两个选项，一个是亏损，一个是慢慢变富，你去选。最后问一下你自己：你是想慢慢变富还是想亏损？

结语

在自己的能力范围内（日常不妨努力学习，不断扩大这个范围，甚至可以包括外面）瞅好自家的庄稼地。相信不管啥时候、啥环境里，优质企业都能给我们带来超越市场平均的财富增值水平。

注：以上都为老王个人生活记录，不作为任何投资建议

投资有风险，入市需谨慎！

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