节前蓄势为主，忌追高

周一A股冲高回落。沪指高开0.44%，早盘涨近0.8%，后震荡回落，收盘涨0.08%；创业板指收盘涨1.81%、科创综指涨0.36%、北证50指数涨0.24%。  

市场成交金额约1.18万亿元，比上周五多500亿元。上涨个股约占67%，涨10%及以上股84只，跌10%及以上股25只。全部股票的中位数涨0.7%。

先提一句，上证科创板综合指数1月20日正式发布，故从今日起，我们将用这一指数作为科创板的主要观察指数，周一该指数比上周五涨0.36%。

从股指的角度，周一走势并不理想，尽管在消息面的刺激下，一度高开上行，但跟以往一样，这种“免费高开”，往往不能维持高走，多半会回落。

换句话说，本周初A股仍有上摸动作在预期之中，而因为时间节点特殊，这种上涨尚难有持续性，多方的总攻时机还没有到，春节前以震荡蓄势为主。

一方面，包括本周一，春节前只有6个交易日了，随后便是8天休市，现在就发动春季行情时机并不合适，对长假期间消息面的变化主力有所顾忌。

相比之下，春节休市时间较短的港股，周一表现明显强于A股，恒生指数收盘涨1.75%、恒生科技指数涨2.59%，有站上各条均线突破向上的意味。

另一方面，国家队有明显的压盘动作，四大银行股及两桶油等权重股集体下跌，即使在A50期指涨幅达0.8%左右的时候，沪指仍“执意”翻绿，足见无形之手对大盘股指的调控力度。

同时，沪指上方的20日线和5周均线仍构成反压，再上方更有大量前期套牢盘，需重兵出击方能消化，故节前维持蓄势整理是最合理，也是最理性的选择。

从个股表现看，周一行情其实并不差，个股上涨比例、平均涨幅均较为可观，可见场内资金并不悲观，而是相对积极地进行炒作和布局节后行情的动作。

值得注意的是近日个股跌停数量悄然增多，跌幅居前的多为业绩预亏或不及预期，以及被查处、有ST处理风险的个股，这也是投资者要重点回避的方向。

消息面上，央行、证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，进一步体现了监管层鼓励资金入市，发挥政策工具稳定资本市场作用的良苦用心。

综上，A股近期企稳回暖的势头仍保持完好，但因时间节点的特殊性（特朗普即将就职以及面临春节长假），春季攻势仍在酝酿和等待的过程中。

操作上，稳健型投资者仍可耐心持有中线筹码（以估值较低的蓝筹股为主），对接下去几天可能出现的震荡和波动不必理会；而短线操作，忌追高，忌重仓垃圾股。

（快报证券）—杭州老童