中国人投资美股的风险。

1，研究缺乏精度的风险：

投资美国人工智能公司，意味着投资人要跨越科学和地理两大障碍。

（1）人工智能在全球依然是新兴领域，尤其是大模型。出现涌现不过一年多的时间。我们的科学家还没有完全搞清楚怎么回事儿，我们的投资人如何保证自己的研究处于世界先进水平？

（2）一个中国的投资人，如何跨越语言障碍，文化障碍，地缘政治的障碍，完成对一家产品对中国禁售的美国高科技公司的深入研究的？如何在与华尔街的分析师们竞争中取得研究优势？

2，对市场认知不足的风险：

英伟达市值超过10万亿，微软超20万亿。再涨十倍是什么概念呢？

英伟达每涨一倍，意味着远期每年要增加1万亿净利润。我不认为老黄能干的事儿，中国人就永远干不了。今天的英伟达也不见得比2000年互联网泡沫时的英特尔更伟大。而英特尔在泡沫破裂后跌掉80%。

没有只涨不跌的市场，没有只涨不跌的股票。

不要忘记，茅台在过去二十年，跌幅超过30%也高达过8次。如果美股出现30%以上的正常下跌，中国投资人真的能像买茅台一样扛的住吗？

3，地缘政治的风险：

中国资金通过收益互换去投资美股，真的百分之百安全吗？如果出现了不可描述的损失。基金管理人承担什么责任？

投资，不能把偶然当作必然。不能以定性，代替定量。

中国股市确实面临一些困难，而有些困难恰与美股乃至东南亚股市形成对应。

新的科技革命在美国爆发，而恰恰此时中国被阻挡在本轮科技抱团的队伍之外。

所以，友商说，买美股，“就是在对的地方，投资改变世界的伟大公司。”

我估计买美股的朋友们部分就是这么个逻辑。这个逻辑对不对呢？

过去一年好像是对的。但是，世界是变化的。

今天，我更愿意提示相关风险，而不是机会。

转