私募可转债——PE投资新三板企业的神器
“保底收益+向上弹性”,私募可转债,到底是债,还是股?

摘要:
私募可转债兼顾了投融资双方的诉求:
与沪深交易所公开发行的可转债不同,私募可转债——是非上市公司以非公开方式在区域股权交易中心备案后发行,并约定在一定期限内还本付息,同时可以在一定期间内根据约定的条件转换为公司股份的债券,兼有债务性和股权性的中长期混合型投融资工具。在目前资金趋紧、企业融资难、融资期限短等情况下,私募可转债的作用凸显,逐渐成为诸多私募基金考虑的投资工具,也是很多新三板企业获取融资的重要工具。新三板企业惠丰钻石(839725)发行私募可转债融资2000万元(1)2019 年10月25日,公布私募可转债发行方案债券名称:柘城惠丰钻石科技股份有限公司(2019年第一次)非公开发行可转换公司债券发行场所、登记托管机构、代理兑付兑息机构:中原股权交易中心发行规模:总额不超过人民币 2000万元(含 2000 万元)还本付息的方式:本次债券采用每季度支付一次利息的付息方式,到期归还所有到期未转股的本次债券本金和上一结息日起至到期日的利息。债券利率:拟定年化 4.75%,由公司董事会或董事会授权人士具体确定。发行方式及发行对象:本期私募可转换公司债券将以非公开方式向具备相应风险识别和承担能力且符合《中原股权交易中心投资者适当性管理办法(2018年修订)》的合格投资者。募集资金用途:金刚石微粉表面改性项目(表面腐蚀及镀衣)、高纯纳米金刚石粉体的量产、功能性金刚石微粉的开发、现有高品级金刚石微粉的扩产及国际市场的开拓以及补充流动资金。担保情况:由河南克拉钻石有限公司、河南省惠丰金刚石有限公司及惠丰钻石实际控制人王来福及寇景利夫妇对债券持有人认购的可转换债券本息兑付提供不可撤销连带责任保证。在发行人2019年年报出具后的12个月内,债券持有人有权将持有的发行人不超过总金额二分之一的可转换债券按照约定价格转换为发行人股份。在发行人2020年年报出具后的12个月内且在债券存续期之内,债券持有人有权将持有的发行人剩余部分可转换债权按照约定价格全部或者部分转换为发行人股份。发行人有权在转股之前选择部分或全部偿还债券持有人持有的可转换债券。债券持有人有权按照发行人经债券持有人认可的具有证券期货资格的会计师事务所审计后的报表为准,按照转股上一年归属于母公司股东的净利润扣除非经常性损益前后孰低计算的每股净收益为依据; | |
| 柘城惠丰钻石科技股份有限公司(2019年第一次)非公开发行可转换公司债券 |
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惠丰钻石公司于2020年3月20日支付2020年第一季度期间的利息。债券名称:柘城惠丰钻石科技股份有限公司(2019年第一次)非公开发行可转换公司债券
1、私募可转债可以拆解为“债权+未来转股权(美式期权)”的组合,PE投资者主要看中的是未来转股收益。因此,私募可转债的融资利率,要明显低于公司债、企业债等单纯债务融资工具利率,这对发行人而言有着相当的吸引力。2、私募可转债具有“保底收益+向上弹性”的特点,能有效满足投资人的诉求,从而降低了企业融资的难度。PE如果在新三板发现意向投资标的,为了降低风险,可以建议企业考虑采用这一交易结构,可能会加快促进双方达成交易。关于债券利率、转股条件、转股价格、转股期限等方面,双方都可以灵活约定。
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