时常会阅读【点拾投资】写的基金经理采访文章，原汁原味很好，个人倾向于这种原文刊发的，不大喜欢那种编辑后的介绍版本。

      一次偶然的机会看到【广发基金邱璟旻】的采访文章，通篇读下来发现的确优秀，采访中他阐述了自己的投资逻辑框架：

      用一句话概括我的投资理念，就是寻找具备竞争优势且业绩持续增长的、确定性强的公司，通过买入并持有的方式分享公司的成长果实。

      我把自己定义为成长风格基金经理，具体而言，我主要选择两大类的成长股。第一类是稳定成长类，这类公司通常在可预期的时间范围内收入有稳定增长，增速要比GDP的增速快一些，收入和利润的增速基本一致。我们看到绝大部分行业的龙头企业，都有这样的特征。第二类是快速成长类，这一类公司的收入增速会比第一类再快一些，但更重要的特征是利润会以更快速度增长。这类公司利润的快速增长通常来自盈利能力的提升。我个人更偏好第二类成长股，这类公司在经历快速成长阶段后，也会逐渐变成第一类的稳定成长类公司。具体到选股策略，我始终坚信先有产业逻辑，才有个股逻辑。产业的演化，不是一朝一夕就能完成，通常而言，有较多的逻辑线索，这就好比于“盲人摸象”与“拼图”，只有收集足够多的细节信息才能更加接近于客观事实。当然，我的投资并不是“重产业、轻个股”，因为只有优秀的公司才能分享到较大的产业红利，研究的价值就体现于此——找出同业最优秀的公司。因此，只有扎实的基本面研究支持，才能提供强大的持股信心；只有在持仓结构上领先于市场，才能在业绩上战胜指数。........当然，我们最终都希望落实到业绩的可持续增长。业绩持续的增长是公司竞争力、产业发展趋势、行业商业模式的一个结果。我自己做过统计，2009到2019年的11年中，假设投资者以“后视镜”的角度选取当年业绩增速超过20%的公司，均一行业权重，年化收益率是25.86%，而同期沪深300指数是7.67%，超额收益18.19%，且仅有2017年落后于指数，其余年份均跑赢或者大幅跑赢。因此我对持仓公司的要求是在保证盈利质量的前提下，希望未来3~5年复合增长能够超过20%。此外，评估大股东与中小股东的利益是否一致也很关键，避免利益漏出的现象。

好奇之余特地去查阅了一下邱总的基金持仓，发现整体行业选择上、个股挑选上的确与思维逻辑一致：

从上可以看到，挑选的都是“可圈可点”的企业；而且【市值风云】居然都覆盖了。更神奇的是我也居然把都阅读了的，哈哈！😄，这个作业的重合度很高啊，唯一可惜的是这些“抱团”股中有两个瑕疵，不知道是不是邱总在市值风云APP没阅读到这个企业或者因为市值风云没覆盖所以无法判断呀！

邱总的基金重仓，重仓，博腾股份。选择理由的确是“看好医疗服务行业”：

但是博腾股份 2020年1月15日，博腾股份发布公告称，公司近日收到了中国证券监督管理委员会重庆监管局下发的《行政处罚事先告知书》，因信披违规事实等博腾股份及公司当事相关责任人被罚255万元。

      据处罚告知书，公司因涉嫌关联方资金占用、定期报告存在虚假记载和重大遗漏两大违法行为，监管层拟对公司实际控制人、董事等作出行政处罚。

      公告显示，2018年4月至2019年4月期间，在博腾股份实际控制人陶荣指使及组织下，博腾股份以预付款、备用金等形式通过包括重庆洪峰工业在内的多个供应商、公司员工等，累计将5.34亿元资金划转至陶荣及其一致行动人居年丰、张和兵的个人账户，以及他们的债权人账户。陶荣、居年丰、张和兵签署《共同控制协议》，系博腾股份实际控制人，与博腾股份构成关联关系。但好在2019年4月底，上述关联方非经营性资金占用及利息已归还。

      而因上述非经营性资金占用未及时披露，公司不得不在相应定期报告上进行财务造假。据悉，公司在2018年半年报、三季报中，通过虚减预付账款、其他应收帐款、短期借款、应付账款，以及虚增利润等方式，“抹平”了财务收支。

      2018年4月18日至6月30日期间，博腾股份累计向实际控制人提供资金2.2259亿元，占博腾股份2017年底经审计净资产的16.18%，但在其2018年半年度报告中并未按规定披露关联方非经营性资金占用的关联交易情况，致使其2018半年报披露的财务报表存在虚假记载。其中，虚减预付账款1291万元，虚减其他应收款2.079134亿元，虚减短期借款2亿元，虚减应付账款3000万元，虚增利润总额928.85万元。

      2018年4月18日至9月30日期间，博腾股份累计向实际控制人提供资金2.6474亿元，占博腾股份2017年底经审计净资产的19.25%，但在2018年三季报中未按规定披露，导致博腾股份2018年三季报披露的财务报表存在虚假记载。包块虚减预付账款3276万元，虚减其他应收款2.438506亿元，虚减短期借款2亿元，虚减应付账款及应付票据8500万元，虚增利润总额867.12万元。

      2019年8月，中国证券监管委决定对其立案调查，历经5个多月，监管层决定，对博腾股份给与警告，并处以30万元罚款；对陶荣给与警告，并处以90万元罚款；对居年丰给与警告，并处以30万元罚款；对张和兵给与警告，并处以20万元罚款；另外还对其他相关一众人等进行了相应的处罚。

这与上述邱总说的还会观察考察企业的大股东侵占小股东利益情况不一致哦，这么明显的转移占用上市公司资金不就是侵占小股东利益么。难道是，不仅自己管理基金抱团XXX香，还有其他同行一起抱团XXX更香，所以选择性忽略管理层与大股东的财务造假么？

可以看到基本是广发基金+工银瑞信基金+汇添富基金为主导，“大家紧紧的抱在一起”

另外一个股票，国际医学，市值风云已经覆盖了多少次了，而且在西安事前之前就剖析了公司负面的本质。《先卖核心资产，再售热门标的！国际医学：没业绩？但我有220亿市值！》

邱总首先没找到优质标的（国际医学并不是优质标的），然后在垃圾企业上进行了“摇摆不定”“犹豫”的加仓，减仓操作，估计是在想做高抛低吸，可惜呀，在高位加仓了，一路跌下来只能硬抗然后再加仓补点。可以说与（用一句话概括我的投资理念，就是寻找具备竞争优势且业绩持续增长的、确定性强的公司，通过买入并持有的方式分享公司的成长果实。 ）有点没落实自己的逻辑思维呀。

邱总，多看市值风云哦！