很多投资者都对VIX指数（Volatility Index）,即波动率指数并不陌生，它还有一个更加吓人的名字——“恐慌指数”。

它是由指数期权隐含波动率加权平均后所得的指数。通俗来说，高的VIX指数代表投资者认为市场会有很剧烈的波动，相反如果VIX指数越低时，则反映市场参与者预期后市波动程度会趋于缓和的心态。

但是明明是一个显示波动率的指数，为什么会被称为恐慌指数呢。这是因为在很多时候，市场存在着“慢牛急熊”的特征，既大盘的上涨往往比较温和，但是下跌却会是剧烈的波动。

综合起来一句话，市场对未来一个月风险越恐慌，波动率指数就越高；市场对未来一个月风险越淡定，波动率指数就越低。所以波动率（vix）对于想预防因为市场急跌引发的系统性风险的投资者有很大帮助。

一、吾股VIX指数与中国VIX指数

我国首个波动率指数——中国VIX指数由上海证券交易所于2016年11月28日发布，它反映的是市场对50ETF期权未来30天的波动率预期值。该指数于2018年2月22日宣布暂停发布更新。

为了更好地让投资者做出决策，吾股系统独家开发了吾股VIX指数来帮助投资者控制风险。吾股VIX指数基于上证50ETF的日级数据编制。我们根据对比发现，吾股VIX指数基本完美还原了过去的中国VIX指数。

二、吾股VIX指数与上证50指数

来看看从2015年2月至今的上证50指数与吾股VIX指数的变化曲线，吾股VIX指数最高点发生在2015年9月1日，为59.35；最低点发生在2017年5月10日，为8.66。当VIX指数在30点以上时，可以被看作是较高位置。

从历史数据上来看，15年和18年两个“熊市”中波动率指数明显偏高，16，17及19年波动率指数明显较低。

风云君带大家分时段来看，上证50曲线在2015年6月12日达到最高点3319.2，此时吾股VIX指数已达到45.40，相比年初VIX指数27.68，增长了64%，表明投资者情绪已经十分不安，认为其有很高的风险。

随后上证50指数连续11个交易日狂跌19.98%。在6月29日吾股VIX指数达到阶段性最大57.63，表明市场的迅速下跌加深了投资者恐慌的情绪。紧接着上证50指数开启了震荡上扬的调整。吾股VIX指数迅速回落至35左右，表明大家心态得到了一定的缓和，

8月18日开始又一轮下跌，吾股VIX指数又迅速飙升至59.09，市场情绪再一次步入恐慌状态。经历过股灾后，大盘开启了慢牛形态，吾股VIX指数也逐渐回落，表明了投资者对未来抱有足够的信心，认为后市的风险性非常低。在2017年5月10日，吾股VIX指数处于最低8.66。

今年以来，吾股VIX指数和市场走势的相关性也非常明显，在今年一月底和三月的两次市场下跌前，VIX指数均有明显的抬升。

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