在巴菲特与查理·芒格的一生中，多元思维模型贯穿其中。

多元思维模型是查理·芒格在《穷查理宝典》中提出的伟大想法。芒格认为，我们不需要了解所有的知识，只要吸取各个学科最杰出的思想就行了。

因为学科之间或多或少存在某些共性，多角度的思维方式可以为投资提供更高的维度和广阔的视角。

无论何时，要保持个体的独立性，多阅读学习和独立思考。

科创板篇

1、《泽璟制药成首家收入为零的申报企业：市场改革优势显现 | 科创板风云》

泽璟制药专注于肿瘤、血液和肝胆等领域的新药研发，目前尚处于新药研发阶段，产品未上市销售，故无任何药品销售收入。2016年至2018年期间，公司营业收入累计为151.15万元，净利润累计亏损7.15亿元。

泽璟制药目前是第一家也是唯一一家采用第五套上市标准的企业，这套标准为尚未盈利企业量身定制。

泽璟制药2016年至今先后接受26家创投公司的资金支持。创投机构的加持，一定程度上反映出它们对公司的前景看好，但从另一个角度来说，这些机构入股都是为了获取投资收益，公司上市后一定时期内将面临较大的抛售压力。

2、《厦门首富现身瑞松科技，研发支出占比或成“阻碍” | 科创板风云》

瑞松科技所属行业为专用设备制造业，早期主要是代理松下焊接机器人，到后来为汽车工业领域提供车身机器人焊装生产线，现阶段致力于为客户提供数字化智慧工厂的整体技术解决方案。

瑞松科技收入稳步提升，但客户集中度较高，如果公司主要客户发生较大变化，则可能会对公司产品的销售造成冲击，进而会对公司利润产生一定的不利影响。需要注意的是，公司资产负债率较高；且研发支出低于科创板“研发投入占营业收入的15%”的红线，可能会成为其冲刺科创板的“阻碍”之一。

3、《天准科技：苹果产业链上的“机器之眼” | 科创板风云》

天准科技旗下主要有四大产品：精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车。近年来主营业务增速比较迅猛，但毛利率总体上呈现出下滑趋势。同时，天准科技对苹果及其供应链公司依赖程度较高，随着苹果公司发展速度放缓，天准科技的产品可能销售不畅，存在较大的滞销的风险。

海外篇

1、《橡树资本创始人：美国经济和股市的警钟已经响起，“这次不一样”》

橡树资本创始人Howard Marks的备忘录一直是备受欢迎的投资者“圣经”。Howard Marks在本月的备忘录中，表达了对目前美国投资者市场情绪过度乐观、忽略历史经验教训的担忧。

近年来，美国经历了经济增长与低通胀、赤字及债务扩张、低利率同时发生的情况。围绕着美国经济衰退是否可以避免、QE能否保证永久性经济繁荣、财政赤字能否无限增加等9个问题，Howard Marks在文中回答了九个问题。

2、《有钱不分王八蛋？半导体存储芯片龙头美光科技的“财技” | 全球芯片巨头深研》

1978年，四位小伙子在美国爱达荷州一家牙科诊所的地下室创立公司，如今，这家起步于牙科诊所的公司，已经成为半导体存储领域的一霸。

美光科技充分享受了2017-18两年下游行业高速增长的红利，现在摆在公司面前的是需求下滑导致的竞争加剧、产品价格下滑。未来是改进技术、争取做到成本领先，还是寻找新的增长点呢？

3、《就像苹果之于IOS，赛灵思发明了自己的行业 | 世界芯片巨头深研》

赛灵思是FPGA的发明者，2016年占有FPGA市场约53%的份额。近2个财年的业绩增长中，通讯业务贡献最大，特别是与5G网络的部署有关。而中国市场营收近5个财年CAGR超过10%，且成为最大单一国家市场。

赛灵思近10个财年研发费用率逐渐上升，持有专利数在近5个财年增加了1000个，后劲十足。公司资产中，现金及现金等价物和短期投资占流动资产比例高达82%，而且运营比较稳定。坐拥行业龙头地位，赛灵思的盈利能力稳定，现金流状况优异，股东回报丰厚。

4、《德州仪器：给股东分光了所有自由现金流的“超级现金奶牛” | 世界芯片巨头深研》

走过了90年的德州仪器，从一家小型油气公司成长为半导体行业大佬，其在财务方面的表现较为优异，不仅具备强大的自由现金流获取能力，同时还持续不间断地向股东提供优厚的回报。

作为一家世纪企业和全球500强科技公司，德州仪器无疑是半导体行业中的一抹亮色。

5、《“优秀到难以估值”，且看香橼如何安利“网红电商”Revolve》

这家于2003年在洛杉矶创立的女性潮流服饰在线零售商，在上市不到一周内便得到了美国投资机构香橼的公开支持。

“网红经济”对于电商行业来说，一个重要优点在于降低获客成本。据招股书披露，Revolve有56%的流量来自那些免费或低成本的流量来源。此外，Revolve有一套专门的、可拓展的技术和数据分析平台，用于高效、无缝地管理其销售、产品开发、采购和定价决策过程。

A股篇

1、《长飞光纤：解密全球第一大光纤巨头 | 风云独立研报》

长飞光纤的光缆近几年量价齐升，不仅营收增速较快，毛利率也是连续拉升。作为行业龙头，长飞光纤手上有核心技术，在产业链上具有较强的话语权，因此长飞光纤的整体运营能力比较好；且公司整体债务风险比较低。

长飞光纤的营收呈持续上升趋势，但2018年增速大幅放缓，行业竞争日趋激烈带来发展瓶颈。令人欣慰的是，公司高端产品为未来增长注入了新的动力。总体来说，这家公司算得上是中外合营公司成功的典范了。

2、《大哥也作弊？金正大，“御用”审计机构突然反水……》

金正大从上市至今，负责公司年报审计的机构一直都是大信会计师事务所（特殊普通合伙），审计费从起初2010年的50万元逐步上涨至2018年的235万元，可见双方的关系应该是建立在长期合作的基础之上。2018年年报，金正大财务疑点重重，突然被审计机构标注“保留意见”。

3、《二级市场最靓的仔：上海“三剑客”疯狂对倒金力永磁，稀土概念公司财务大比武！》

2019年5月，金力永磁成为二级市场最靓的仔，从5月16日至6月11日18个交易日大涨225.12%，交易总额高达154亿，换手率高达763.47%。换句话说，这只原本流通市值不到10亿次新股的筹码竟倒腾了七八遍。

从财务数据看，金力永磁与同行业可比公司相比，营收复合增长率最高、扣非净利润复合增长率最“健康”、净利率2018年排第一。但是，金力永磁资产负债率明显高于同行。

4、《分众传媒：从纳斯达克遭“浑水”狙击退市，到A股“减持之王”》

虽然分众传媒在电梯广告媒体霸主地位无法动摇，但是由于行业持续低迷、自身快速扩张导致需求跟不上供给、结构调整之路任重道远，其短期内业绩怕是都不会太好看了。

而且，分众传媒核心管理层均由一人分饰N角，且用人似乎不看专业、能力和经验。一人身兼多职，门外汉撑起一片天。

5、《扣非利润连亏6年：深南股份，永远以“转型”为主业》

深南股份主营业务变脸堪比翻书，2016-2018年，公司三年三次变更主营业务，并在2019年继续涉足新领域。公司盈利越差、主业越换，主业越换、盈利越差，就像陷入了一场“鸡生蛋还是蛋生鸡问题讨论”的无限循环中。

6、《任意调节利润，“默契”实控人减持，卓翼科技的心思何时用到经营上？》

卓翼科技参股的容百科技在科创板上市申请获批，未来或能坐享一些收益。但卓翼科技创始人早已带着数亿元离开并退出公司，只留下一个常年玩会计魔术的公司。

7、《期货业务始终未成如今又觊觎5G! 中国中期十年没搞清公司老板是谁！》

中国中期于2000年在深交所上市，上市前五年累计亏损2094.33万。此后，经历了期货业务的“悲欢离合”。截至2018年末，中国中期主营业务仅剩汽车销售相关业务。

8、《旋极信息半年连续“虚晃三枪”，以后你发公告我们信还是不信？》

上市公司大股东资金占用成为继商誉之后又一个大雷，不少上市公司因为大股东占用公司资金闪电“ST”。旋极信息大股东倒是把占用的资金还回来了，但公司问题不少，截止6月18日，旋极信息账面上还趴着16.24亿的商誉。

9、《聚灿光电上市第二年扣非净利巨亏，实控人半年内被迫四次补仓》

聚灿光电2017年上市，2018年扣非净利润亏损1.22亿。2018年，产品毛利率同比下滑24.66%，仅为7.43%。而且，公司业绩历来依赖政府补助。

10、《博天环境喊出千亿远景目标，快速增长背后公司质地了解一下 | 风云独立审计》

博天环境是一家账面上有四十三亿的年度营收，却做着千亿梦想的环保上市公司。从财务来看，博天环境营收快速增长，但盈利能力有所下滑；近5年来资产负债率不断抬高，2018年年末飙升至79.97%。

2017年2月17日上市至今才两年时间，博天环境就不断地找市场“要钱”，而主要股东则忙着减持。

11、《从獐子岛“扇贝逃亡事件”看财务报表之存货 | 风云课堂》

存货项目比较复杂，要具体问题具体分析，不能简单的说大说小，一概而论，要结合企业所在的行业、企业的过去和目前的现状综合来进行考虑。另外，需要对存货周转率下降而毛利率提升的企业给予一定的关注。