2026年5月27日，深陷内控合规漩涡的瀚川智能发布了前期行政监管事项的整改报告，公司就非经营性资金占用事项和前期错报事项做出了整改安排。公司同步强调，经营基本面持续向好，2026年第一季度经营性现金流量净额为8589.72万元，现金及现金等价物净增加额达6667.36万元，向市场传递积极信号。

事实上，在4月26日的行政监管措施已经提及了公司涉及非经营性资金占用、收入核算不准确、存货成本核算不准确、存货跌价准备计提不充分、不准确等多项违规。但是该事项并未引发市场重视，披露后股价收盘上涨，直到4月30日审计机构直接对涉及的非经营性资金占用事项和收入核算不准确、存货成本核算不准确等问题直接否定内控，导致公司股价跌超40%。相较于监管处罚本身，是否被实施风险警示直接对公司估值产生决定性影响。

占款事件尚未解决

2023年度及2024年度，公司实际控制人、董事长、总经理蔡昌蔚，时任董事、副总经理陈雄斌通过向供应商支付没有商业实质的采购款等方式占用公司资金，构成关联方非经营性资金占用。其中，蔡昌蔚在2023年度、2024年度分别占用公司资金2,998.80万元、992.53万元；陈雄斌在2022年度、2023年度分别占用公司资金800万元、1,695万元。截至2025年12月31日，蔡昌蔚尚有794.46万元资金未归还。

此前披露显示，实际控制人蔡昌蔚直接加间接所持公司股份累计被司法冻结数量占公司总股本比例为18.0292%，占其直接及间接合计所持公司股份的比例为99.23%。部分股份已经进入司法拍卖程序，截止目前超5%的股份已经完成拍卖。

对于整改报告中实际控制人承诺将在2026年6月30日之前解决剩余794.46万元的还款，从占款本身来说就是实控人及其一致行动人资金问题所致，随着内控否定公司后续如果新增占款情况出现，或许不能再行认定揭露日。

调整三年错报，后续是否有见调查风险

监管处罚显示，公司前期对部分客户收入确认不当，部分收入确认对应的产品未实际发货或不满足终验收条件、公司存货管理和采购管理的内部控制失效，相关差错更正累计调整2022年到2024年营业收入分别为-19888万元、-1512万元和431万元。上述更正导致2022年虚报净利润4458万元。

2023年和2024年公司两年亏超12亿，通过大规模的资产减值和离奇的成本倒挂，公司推翻了前期靓丽的财务数据，股价也跌到不足发行价的一半。公司相关调整是否已经到位有待后续中介机构或者监管确认。

索赔条件

上海古北律师事务所专业证券索赔律师娄霄云提示，早在4月26日的监管措施中早就提及内控问题，对于懂规则的股民实际上可以规避大多数损失。对于未及时规避的股民，只要2023年4月29日至2026年4月24日期间买入，并且2026年4月24日收盘持有，可积极索赔，最终法院认定为准。

$ST瀚川(688022.SH)$ 

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