昨天盘后安琪酵母发布了2021年年报，将一些感兴趣的信息摘录如下：

报告期内，公司实现营业收入106.75亿元，同比增长19.50%；归属于母公司所有者的净利润13.09亿元，同比减少4.59%；基本每股收益为1.5879元，同比减少4.59%；加权平均净资产收益率20.54%。其中，国内市场实现主营业务收入77.85亿元，同比增长22.31%；国际市场实现主营业务收入折算人民币28.22亿元，同比增长12.01%。

（2020年年报中目标：公司确定了销售收入 102.56 亿，净利润同比增长 10.32%的经营目标）

报告期内，公司发酵总产量达到31.6万吨，同比增加10.3%，其中酵母抽提物产量突破10万吨，同比增长22.9%。吨酵母环保处理成本下降5.5%。

公司两个海外工厂均满负荷生产，海外员工总数达1470人。埃及公司连续三年获得BRC最高评级AA级认证，俄罗斯公司荣获2021年度“俄罗斯最具价值品牌100强”。报告期内，公司先后在新加坡、墨西哥、美国、德国设立了全资子公司。海外业务实现了新菌种酵母、食品原料、YE等重点产品上销量。2021年出口国家和地区达到163个，国际化指数达到20.3%。

从产能分布上看，目前全球酵母总产能约为190万吨，乐斯福、安琪、英联马利分列行业前三位；酵母行业产能主要集中在欧美，超过总产能一半；近年来中国成为全球酵母产能增长最为迅猛的区域，带动了亚太乃至全球酵母产能的快速增长。

从消费市场上看，酵母消费市场增长不平衡，欧美及大洋洲活性酵母应用成熟，存量大但增量小，以鲜酵母为主，市场增长潜力有限，酵母衍生品需求潜力较大；非洲、中东、亚太等区域人口增长快，烘焙业兴起，活性酵母市场需求增长迅速。

公司在宜昌、广西柳州和崇左、云南德宏和普洱（在建）、新疆伊犁、内蒙古赤峰、河南睢县、山东滨州和济宁、以及埃及贝尼斯韦夫省、俄罗斯利佩茨克州等地建有12个工厂，酵母发酵总产能已达到31.6万吨。

公司主营面包酵母、酵母抽提物、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品、食品原料等产品的生产和销售，产品广泛应用于烘焙与发酵面食、食品调味、微生物发酵、动物营养、人类营养健康、酿造与生物能源等领域；公司投资领域还涉及生物肥料、酶制剂、制糖、塑料软包装、乳业等。

公司构建了遍布全球的营销网络，分业务或区域设立了13个国内销售组织和6个海外事业部，并在全国各省、市建立了49个销售部，全球拥有11个应用技术服务中心，公司产品已销售全球163个国家或地区。公司产品销售主要采取经销商代理+大客户直供+互联网营销等模式进行。

公司是全球最大的YE供应商和第二大干酵母供应商，全球共拥有12个工厂。酵母发酵产能已达到31.6万吨，在国内市场占比近60%，在全球占比超过15%，产销规模已全球第二。公司产品出口163个国家和地区，服务于烘焙、中式发酵面食、调味、酿造与生物能源、人类营养健康、微生物营养、动物营养、植物营养等领域。

报告期内，完成了酵母制品行标、酵母行业绿色工厂行标制定和酵母蛋白行标立项，启动了食品加工用酵母国际标准的制定。《中国本土葡萄酒酵母资源挖掘及其衍生产品生产关键技术和应用》获中国食品工业协会科学技术奖特等奖，《酵母深加工产品产业化关键技术与应用》获得中国轻工业科技进步一等奖。

公司已初步实现了国际化品牌布局，在海外市场销售的产品95%以上为自主品牌。“安琪”品牌是较早获得的中国名牌和中国驰名商标，“福邦”已成为公司第二件中国驰名商标；“安琪纽特”已成为婴童营养品行业头部品牌。公司在至少15个国家市场占有率第一，并成功进入美国、欧洲、日本等发达国家和地区。

营业成本变动原因说明：较上年同期增加31.56%，主要原因是大宗商品原材料、糖蜜价格上升，主营业务成本上涨所致。

  

报告期内，公司构建了酵母菌种选育级鉴定技术体系，开发了酵母蛋白在人造素肉领域的应用技术解决方案，布局复合植物蛋白酵母抽提物新型调味技术，规划并顺利推进了菌种资源开发等 18 个研发平台建设；对外技术合作全面展开，新增研发合作立项 30 项；加快研究糖蜜替代原料、生物质糖化水解技术、固态发酵饲料、新型代糖产品，新开发了脱模油、拉面改良剂、低成本膨松剂等健康食品原料；主导制定我国首个 CAC 全球性商品标准“食品酵母国际法典标准提案”获得通过；获得授权发明专利 15 件，157 项新产品开发上市；备案保健食品 25 项，上市保健食品 17 项。公司不断加大合成生物项目产学研合作力度，与上海陶宇晟生物技术有限公司、山东大学、清华大学开展多方式对外技术合作，已储备一批有潜力的合成生物项目。

 

收购圣琪生物酵母及抽提物生产标的，标的资产评估价格为人民币 310,857,526.38 元，圣琪生物目前建有年产 1.5 万吨酵母制品生产设施，当前实际年产 3000 吨干酵母、6000 吨酵母抽提物。

转让公司子公司伊犁公司持有的新疆农垦 35%的股权给公司控股股东安琪集团。经评估新疆农垦股东全部权益价值为 7,819.43 万元，较所有者权益相比增值 3,894.13 万元，增值率 99.21%。按照伊犁公司持股比例 35%计算，本次股权交易金额为 2,736.80 万元。

 

“十四五”期间，公司将坚守“做国际化、专业化生物技术大公司”战略目标，立足酵母同

心多元化，聚焦酵母、健康食品配料、营养保健食品、生物新技术、新型健康包材五大产业布局，对标卓越找差距，守正创新促发展，不断提高技术研发水平，加快建设全球化营销体系，巩固提升核心竞争力，努力缩小与国际标杆的差距，奋力实现新技术领域的突破，确保 2025 实现收入 200 亿元，力争实现更高的目标。

2022 年是实现“十四五”规划目标的关键一年，公司确定了销售收入126 亿元，净利润继续稳步增长的经营目标。

 

公司主要原材料为糖蜜，目前国内糖蜜供应日趋紧张，导致糖蜜价格上涨幅度较大，同时其他辅料采购价格也呈现上涨趋势，直接导致公司生产成本大幅增加。应对措施：公司将建立大宗原料价格预判机制，加强成本控制和管理，建立价格动态调整机制，同时探索新型工艺拓宽非糖蜜原料，开发替代原料和工艺，摆脱对糖蜜的高度依赖，实现酵母主要原材料的多样性，有效降低原材料价格波动带来的风险。

 

2020年报中，高管中只有1人持有2.1万股；2021年报中新增6人持股，每人均持有3万股，均为股权激励股票授予，高管总计持股20.1万股。

 

疑问：

• 整篇报告，对于烘焙原料的子品牌“百钻”只字未提。
• 10亿营收的“其他产品”是什么？

 

3月29日

 

（以上所有，以及本人公众号所有文章，均只是个人的学习笔记或思考记录，不代表任何投资的倾向，不构成任何投资的意见与建议)