#世纪天鸿 小鸿助教近况更新

产品情况

1、小鸿3.0测试阶段，围绕老师教学、办公场景，设置教案生成、教学评语等8大对话模式；

2、接入ChatGPT（测试用）和文心一言（落地用），文心一言版本已提交至网信办，等待反馈中；

3、9月完成已填充，高中阶段语数英政治等专业语料；12月填充，初中语数英生物语料；

4、现用户主要为高中老师，现有5000+MAU，500+DAU，周日下午活跃度更高；

5、未来核心催化：1）网信办审批；2）中小学内容填充；3）MAU达3-5万，且运营稳定时，可正式进入推广阶段。

商业化方向

1、价格：参考参投公司一笔两划开发的笔神作文，198元/年，即17元/月；

2、用户：1）全国K12专任老师1279万人（公司教辅产品，触达全国22万所K12学校中的6万所，渗透率为29%）；2）教资考试报考学生，22年为1144万人。

#需求明确、资源丰富 ：作为全国最大民营教辅出版公司，进入27省份，超6万所学校，B端入校资源丰富；参投公司一笔两划拥有C端应用开发、运营经营，多年商业化经验。

【智度股份：华为鸿蒙+比特币+算力租赁】

华为多行业广告独家代理商。公司为全面覆盖主流媒介渠道与大客户的头部数字营销公司，公司是华为云的鲸鸿动能在国内的「游戏、社交、工具、旅游」行业的独家广告代理商，并为头条、拼多多等KA客户提供广告运营服务，同时为鲸鸿动能在海外广告代理业务的广告代理商，为国内广告主的出海业务提供跨境广告代理服务，且自2023年起成为荣耀的效果广告核心代理商。

公司在2018年对比特大陆进行投资，2019年获得比特大陆联合创始人吴忌寒的Matrixport认股权，成为比特大陆股东之一。比特大陆是目前全球AI芯片的一匹黑马，目前已经发布三款AI芯片（BM1682 BM1684 BM1880），同步发布产品解决方案，全面进军AI领域。

香港子公司与比特小鹿达成合作，并向其完成首批算力云服务采购。比特小鹿是全球第三大的算力租赁中心，云算力第一梯队，全球顶级区块链算力提供商。

在广告投放逐步恢复的背景下，公司一方面有望受益于华为终端起量带来的结构性流量红利，另一方面将借力AIGC强化互联网媒体产品的用户体验，进而提高商业化能力，公司有望迎来经营拐点，预计2024-2025年实现归母净利润为3.27/4.85亿，对应EPS为0.26/0.38元。此外公司为华为营销产业链稀缺的上市标的，具备一定的估值溢价，给予2024年50倍PE，对应目标价为10.30元。

风险提示：宏观经济复苏进程不及预期、媒体端竞争格局恶化、媒介代理行业竞争加剧。