【既要降准，还应该降息】今天召开的国常会释放降准信号，其实降准也好，降息也罢，都是经济下行的常规应对。在任何国家，面临经济下行或衰退，都会毫不犹豫地货币宽松或降息。可惜的是，在中国前些年各种批评“放水”的舆论太过头了，只要是个人，都知道“放水有用吗”、发钞票就能促增长吗”这种对货币流向、金融伸缩对经济作用完全不了解的似是而非的问题，活活把中国货币政策的的宽松功能给废掉了。

为什么还应该降息呢？因为利率本来就是社会平均利润率的一部分，疫情三年中国经济下行压力这么大、全社会平均利润率大幅下降，我们的利率甚至连0.25%、0.5%都不敢降。为什么我们不敢降息？这也是长期以来的陈旧决策观念的影响。

比如说怕降息造成房价上涨，因为住房不炒，一降息房地产有了泡沫怎么办？所以为了防止房地产有泡沫不敢降；

又比如，降息还担心造成股市泡沫，股市要涨了以后有泡沫，然后再跌下来怎么办？所以为了防止股市出现泡沫、防止股市上涨而不敢降息；

又比如，担心降息后物价起来怎么办？有通货膨胀怎么办？所以为了防止物价上涨不敢降息。

再比如，降息以后，人民币汇率要贬值了怎么办？国际影响不好怎么办？所以稳定人民币汇率不敢降息。

这些担心对不对呢？都是对的。货币政策有多重目标，既要保持经济增长，同时也要稳物价、稳资本市场、稳房价、稳汇率。

问题是，中国的房地产还需要防止泡沫吗？现在主要矛盾是防止放房地产价格下跌造成系统性风险的扩散，还是防止房地产泡沫？

另外，中国的股市还有泡沫吗？十年都没涨了，很多公司股价都跌到了历史以来的新低。这种情况下还为了怕股市涨就不降息吗？股市涨可以提高财政性收入，有利于消费是好事，还有利于投资，其他国家都担心并防止股市下跌，我们为什么一直担心甚至防止股市上涨？

还有，中国的PPI从10月份都变成负增长了，未来一年可能都是负增长，那是工业通缩，我们没有严重的通货膨胀。欧洲美国有严重的通货膨胀，他们吃通胀的药；我们经济下行，自然应该吃经济下行的药，吃通缩的药，不能因为人家通胀了以后，我们跟着人家吃药，而是谁生病，谁吃药，生什么病吃什么药，所以我们不能吃错药。从物价的角度，中国现在也应该降息。

从人民币汇率的角度来讲，现在美元升值告一段落，美元加息放缓了，人民币现在没有贬值压力了，慢慢在回升，也不应该成为不降息的理由或借口。退一步，就算人民币汇率再贬一贬值，还有利于出口呢。一个开放型大国的经济决策，跟新加坡的开放型小国决策能一样吗？新加坡这样的小国开放模型，汇率很重要；而中国这样的大国开放模型下，汇率只跟对外经济部门有关，而利率关系到千家万户、每一个企业和经济的方方面面，所以降息无需太多顾忌汇率变化。

总之，面对消费低迷、不断放大的经济下行压力，无论从哪个角度来讲，中国现在都应该降息以促消费、促民间投资。提高居民消费倾向、稳消费的立竿见影的办法，除了提高收入，就是要全面大幅降息。