2025年12月30日，具身机器人领域迎来里程碑事件——卧安机器人（股票代码：06600.HK）正式登陆香港交易所主板，荣膺“AI具身家庭机器人”第一股。截至发稿时间，公司市值突破164亿港元，成为2025年港股机器人赛道最受瞩目的新股。

作为全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商（弗若斯特沙利文认证，按2024年零售额统计），卧安机器人本次香港IPO市场认购情形火爆，香港公开发售获约254.5倍认购，国际发售亦获约8.9倍认购。资本市场的热烈追捧，既彰显了各路资金对家庭具身智能赛道潜力的战略共识，更是对卧安高成长确定性与ToC机器人公司稀缺价值的积极定价。

哈工大基因赋能，硬科技底色鲜明

卧安机器人的成功上市，离不开其深厚的科研基因与技术积淀。核心管理团队源自哈尔滨工业大学——联合创始人、董事长兼CEO李志晨与联合创始人兼CTO潘阳，自2007年大一入学相识，凭借对机器人技术的执着追求，他们组建团队深耕机器人创新设计，大学期间便斩获2009年ADI大学设计竞赛高级组全国一等奖等多项国内外荣誉。

卧安机器人承载哈工大在机器人领域的技术传承与创新精神，自创立以来便深耕AI具身家庭机器人赛道，以硬科技为核心驱动力，构建了从技术研发到产品落地的完整体系，自主掌握AI机器视觉控制技术、机器人定位与环境构建技术、分布式神经控制网络技术三大AI具身核心技术。

截至最后实际可行日期，公司研发人员占员工总数（剔除装配线工人）的比例超过50%，2022年至2024年研发开支复合增长率达34.7%，研发投入占收入的比例约20%，累计拥有311项全球注册专利（含56项发明专利），并被评为国家级专精特新重点“小巨人”企业。

“学界教授+明星股东+顶级资本”的重磅加持

值得一提的是，“大疆教父”李泽湘教授与著名电子工程专家高秉强教授，既是卧安机器人的早期投资人，也以非执行董事的身份深度参与公司发展。

另外，尽管资本市场鲜有卧安机器人融资的消息，但公司的股东阵容豪华，高瓴、源码、Brizan、Ventech、达晨、国调等国内外顶尖投资机构纷纷看好，一家如此低调的公司背后有一众明星投资人，可见市场对公司创始团队的认可。

本次香港IPO，卧安还成功引入了高瓴、Cithara、Infini、中国东方、Wind Sabre、Yield Royal、Sage等顶尖机构作为基石投资者，合共认购金额超过7亿港元，占总发售规模的比例超42%。如此强大的基石阵容，如此高比例的基石份额，进一步彰显了市场对卧安机器人的技术实力、商业模式与行业前景的坚定信心。

黄金赛道三维布局，产品矩阵开辟增长新空间

如今，卧安机器人已构建起“稳定基本盘+双增长曲线”的立体产品布局，全面打开三大机器人赛道的市场空间。

以增强型执行机器人、感知与决策系统为核心的家庭场景产品矩阵，是公司稳定的基本盘，深度覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护、能源管理等广泛家庭场景，为全球超356万名SwitchBot App注册用户提供核心服务，连接设备超1100万台，超半数用户连接两款及以上产品，形成高粘性生态闭环。

在此基础上，卧安机器人已成功开拓第二增长曲线——运动机器人与陪伴机器人，进一步拓宽市场边界。运动机器人以全球首款AI网球机器人Acemate为代表，这不仅是全球唯一一款能媲美真人对打的回合感和节奏感的网球机器人，更是卧安在运动机器人领域的代表作。据悉，Acemate成功上榜美国《时代》杂志“2025年度最佳发明榜单”，是该榜单中唯一代表全球运动机器人领域的产品，与之一同上榜的还有Figure AI的家务机器人Figure03、宇树科技的双足机器人Unitree R1，并在众筹中狂揽超1600万元，验证了市场爆发力。同期推出的Kata Friends——全球首款本地部署大模型的AI陪伴机器人，重新定义了家庭情感交互，在保护用户隐私的前提下提供多模态陪伴，一举荣获“Best in IFA Next”及“Best in Emerging Tech”两项IFA创新大奖。

此外招股资料透露，卧安机器人已布局第三增长曲线——人形家务机器人，代表产品H1将于2026年1月推出，聚焦衣物分类整理、洗衣做饭、餐后餐具清洗收纳等高频家务场景，填补人形机器人在家庭实用场景的空白，有望实现家庭劳动力的真正解放。作为中国的 Figure，H1人形家务机器人是卧安机器人十年来沉淀的具身智能技术的集大成之作，为公司在未来三到五年乃至更长的周期内，打开了家用机器人市场的无限想象空间，以中国智造力量，在全球人形机器人赛场强势破局。

AI网球机器人与AI陪伴机器人作为卧安机器人的第二增长曲线，其对应的细分市场规模已站上千亿台阶；万亿市场的人形家务机器人则作为第三增长曲线，赋予卧安机器人极具想象力的成长空间，未来有望在全球具身智能机器人市场中持续挖掘增长潜力、抢占核心份额。

全球化布局+商业化落地，盈利能力印证发展潜力

商业化落地方面，卧安机器人展现出“生而全球化”的强劲实力。产品已销往全球90多个国家和地区，在日本、欧洲、北美三大核心市场实现持续高增长，日本市场连续三年零售额排名第一，欧洲市场收入复合增长率超68%，成为公司核心增长引擎，充分印证了产品的全球化适配能力与市场竞争力。

卧安机器人近三年营收复合增长率达49%，显著高于同业平均水平，2024年收入6.1亿元，毛利率高达51.7%，2025年上半年毛利率持续攀升至54.2%，毛利率稳居赛道首位，成为兼具“高增长”与“高盈利质量”的稀缺标的，印证了公司商业模式的可持续性与盈利转化能力。

超六成募资加码研发，锚定千亿级AI具身家庭机器人赛道

此次募集资金约66.5%将用于持续提升研发能力，进一步开发与其AI具身家庭机器人系统相关的关键技术和产品，以及建设高标准的机器人数据采集工厂，专门用于迭代和优化VLA模型。

作为“AI具身家庭机器人第一股”，卧安机器人将持续深化AI具身技术研发，拓展全球市场布局，依托资本与技术的双重优势，推动AI具身技术与家庭生活场景的深度融合，构建贴合家庭实际需求的产品矩阵，进一步巩固行业领先地位。

根据权威机构预测，全球网球机器人市场规模预计将于2029年增至82.7亿元，2025–2029年CAGR高达293%，而这仅是按照网球机器人渗透率占全球网球人口的1%保守估计的硬件销售市场规模，倘若叠加网球教练课程等订阅增值服务，网球机器人硬件+软件的市场空间不可限量。全球AI陪伴机器人市场规模于2031年将达232.3亿美元，2024–2031年CAGR为86%。在人形机器人领域，全球战略咨询公司贝恩在最新报告中预测，预计到2035年全球年销量将达600万台，市场规模有望突破1200亿美元。

在此背景下，像卧安机器人这样兼具核心技术壁垒、已验证的爆品打造能力、完整生态布局及健康财务报表的龙头企业，有望最大程度地享受行业扩容与集中度提升的双重红利。卧安机器人在AI具身机器人赛道已经获得先发优势，ToC业务极强的爆发性与标的稀缺性有望让其在一众ToB为主的机器人公司中得到更多资本市场的关注。

上市是卧安机器人的新起点，公司将继续以硬核科技推动具身智能走进千家万户，为全球家庭创造更智能、便捷的生活体验，为投资者带来长期价值。