继续蓄势还是提前发力？

周五A股缩量收阳。沪指早盘低调整理，后几度尝试上行效果一般，收盘涨0.18%；创业板指收盘涨0.78%、科创50指数涨0.99%、北证50指数跌0.39%。

市场成交金额约1.13万亿元，比周四少1400亿元。上涨个股约占49%，涨10%及以上股70只，跌10%及以上股22只。全部股票的中位数不涨不跌。

沪指早盘刺穿了5日均线，但未到10日均线，多方及时出手，通过几次快速拉升来摆脱与短期均线的纠缠，以免技术性抛盘增大，确保3200点大关平安。

至少有三个板块对大盘的收阳“攻不可没”，分别是芯片半导体、房地产和券商，尽管后两者力度一般，但盘中的集中异动，还是刷出了多方的存在感。

多方在向人们证明，这波反弹还没有结束，大盘还有继续上摸的能力，但因为时机的问题和量能不足的制约，故一时间还是“难有大的作为”。

从全周看，沪指探低回升，周涨幅为2.31%，避免了周线三连阴（去年9月底以来就从未连跌三周），同时站上了20周均线和250周均线，属企稳回升。

但上方5周均线（3278点）、10周均线（3311点）短期内构成反压，是下周乃至春节后行情需要攻克的阻力，预计收复不是件一蹴而就的事。

值得注意的是，各大指数这周的涨幅，主要由周二那根阳线贡献，其余4天表现平淡或温和，也就是说，这次企稳回升，缺了点反转向上的气势和力度。

那么，尽管反弹高点很可能还没有出现，但也仅能定义为反弹，还无法判定为去年10月高点以来整个调整的结束，不排除下周仍会有一定的行情变数。

也就是说，目前多方还是很用心地在维护市场的稳定和相对强势，只是上攻的意愿和力度均还不够，要么是时机未到，要么短期内仍有一定的担忧和顾虑。

消息面上，国家统计局公布，经初步核算，我国2024年全年GDP增长5%，其中第四季度增幅为5.4%；国资委表示，将加快推动国有资本“三个集中”。

证监会发布行政处罚裁量基本规则，严肃惩处重大违法个案，提高违法成本；证监会就《上市公司募集资金监管规则（征求意见稿）》公开征求意见。

周五美股普涨，其中道指涨0.78%、纳指涨1.51%、标普500指数涨1%，大型科技股集体上涨；纳斯达克中国金龙指数收涨3.18%；A50期指涨0.72%。

综上，消息面积极向好，为下周初A股继续反弹创造有利条件，但仍有一些利空因素将干扰短线行情，比如特朗普上任后的新政，一些重要公司业绩预亏，部分个股将被ST以及长假前交易相对清淡等。

不过，随着这些不确定因素的逐步明朗，也随着春节即将到来，节后的春季行情令人期待，至于节前一周是提前发力还是蓄势震荡，已无关大局。

（快报证券）—杭州老童