尚扬

‍今日（7月6日），A股走势可谓相当刺激。指数携手高开，结果半路跳水，全天震荡拉扯，割裂效果拉满，典型的存量博弈行情，盘面超3000只个股飘绿。

盘面上，医药板块再度强势突围，CRO、创新药、干细胞等概念全线爆发，甘李药业等涨停。药监局审评新政叠加企业亮眼中报预告，板块估值修复势头不减。同时，资金继续在AI算力产业链中反复腾挪，CPU概念今日即拔得头筹，勇登A股概念板块涨幅榜榜首。

医药股估值修复行情继续

本周一，医药板块再度活跃，CRO、创新药、干细胞、抗癌药物、多肽药……一众医药领域细分概念相继现身于A股概念板块涨幅榜前列（见图1）。

个股中，甘李药业、罗欣药业等强势涨停，首药控股-U、诚达药业等日涨幅也均超过了10%。

消息面上，7月3日，国家药监局综合司就《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，支持以临床价值为导向的细胞与基因治疗药品研发创新，将符合条件的细胞与基因治疗药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道。

相关研究机构表示，医药板块上半年基本面强劲，近期估值修复有望延续，下半年创新药有望引领板块行情，关注结构性景气度回升机会及业绩确定性较高的细分领域，同时重视AI科技交叉领域的器械产业及估值低位的医药资产。

6月29日，笔者已在《集体爆发！批量涨停！CRO、创新药迎来估值修复行情！》一文中对医药股的未来投资机会重点分享。当时笔者表示，生物医药行业景气度回暖，海外授权交易持续放量，百济神州、恒瑞医药等头部创新药企逐步实现扭亏，行业整体由持续亏损进入业绩兑现周期，基本面却与股价长期背离，所以存在明确估值修复空间。6月29日至今，百济神州累计上涨19.35%（见图2），恒瑞医药累计上涨16.64%。

其实今日大涨的多只医药股，也离不开业绩的催化，比如大涨9.02%的华海药业。公司今日最新出炉的中报业绩预告表示，上半年预计盈利约7.57亿元-7.99亿元，同比增长85%-95%。原因主要是公司紧抓市场机遇，纵深拓展全球销售渠道，持续拓宽客户群体，加快新产品上量进程，实现了销售收入的同比增长。

AI产业链仍是未来核心资产

近期，AI算力产业链虽不再持续携手霸榜涨幅榜，但今日涨幅榜第一的CPU概念，依然来自AI算力产业链，可见资金并未流出AI算力产业链，而是在其中来回轮动。

成功挖掘中际旭创、寒武纪等一批超级牛股，对科技概念长期跟踪且研究颇深的资深市场人士彭祖表示，每次市场调整，大多数投资人都会感到恐慌和焦虑，但如果你认可AI依然是核心资产方向，那就不用过度焦虑。具体该如何布局？哪些核心公司值得重点关注？未来市场将如何演绎？

当前，市场担忧的是AI资本开支（CapEx）或将放缓，源头来自Meta对外出租闲置算力一事。但不乏业内观点分析表示，Meta筹划出售多余AI算力，本质是将巨额AI基础设施从成本中心转为可变现资产，以提高资本开支可解释性。该举措利好Meta估值叙事，不代表削减CapEx，对GPU、HBM、服务器、光模块等硬件链条中长期也不构成直接利空。“而假设AI科技未来真的走不通，泡沫也不会在今年破裂。今年最确定的还是卖铲子的算力公司，一直到明年，我们不会看到任何算力、存储环节有过剩的叙事，都在被溢价疯抢。”彭祖表示。

7月3日，存储龙头江波龙发布中报业绩预告，上半年预计实现归母净利润92亿元-110亿元，同比增长62204.03%-74393.95%（见附表）。公告一出，直接把本轮存储景气周期的盈利弹性拉满，也为持续火热的存储赛道再添一把柴。

结合公司一季报数据来看，首季完成38.62亿元的盈利后，二季度单季的盈利额约为53.38亿元-71.38亿元，环比增幅约38.22%-84.83%，二季度盈利规模进一步放大，意味着存储产品涨价、需求回暖的传导效应仍在持续兑现，行业景气度不仅没有见顶，反而处于加速上行通道，盈利动能远超市场预期。

二级市场中，江波龙今日股价大涨10.32%，拉长周期来看，年内累计涨幅已接近200%，总市值达到2884亿元。这轮科技牛，是全球存储供需彻底失衡、AI算力抢货、国产模组厂商卡位成功三重红利交织的结果。江波龙则恰好赶上了风口。公司和三星、美光、海力士签下长期晶圆供货协议，锁死稳定颗粒供给。在全行业缺芯的时候，公司不愁货、不愁订单，涨价红利完整吃到，这就是业绩爆发的最基础底牌。

不仅江波龙业绩暴增，根据国内存储巨头长鑫存储的招股书来看，业绩同样非常优异。公司今年一季度实现营收508亿元，实现净利润330.12亿元，实现归母净利润247.62亿元，折算日均盈利约3.59亿元。而无论江波龙还是长鑫存储，它们的业绩表现都是这轮存储超级周期的缩影。

机器人未来市场空间广阔

除了上述两条主线，还有一个概念的投资前景被彭祖给予认可，他表示，当AI科技产业链调整的时候，机器人也是一个不错的选择。

7月6日，中国电子学会副理事长兼秘书长赵云峰表示，2026世界机器人大会将于今年8月19日至23日在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心举行。今年大会将首次设置主题日，分别为发布日、采购日、开发者生态共建日和公众开放日四大主题，触达不同受众群体。

中国电子学会理事长徐晓兰表示，中国在人形机器人领域具备完整的从材料、核心零部件、整机集成、场景运营、数据服务等全产业链的配套能力。2025年，中国人形机器人产业以全球90%的出货量，超过330款产品，实现爆发式的增长，占据了全球人形机器人的产业高地。

同时，宇树科技IPO、特斯拉机器人量产、优必选新品发布等消息近期密集释放，均为情绪面、资金面遇冷已久的机器人板块注入了新的强心剂。

具体来看，7月2日，据证监会网站消息，证监会发布关于同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复。这意味着，A股市场将迎来首个“纯血”人形机器人标的。在业内看来，当前A股人形机器人概念股虽多，但以中上游供应商为主，并无以人形机器人整机为主业的企业。宇树科技420亿元发行估值、2025年扣非净利5.91亿元、人形机器人全球出货第一，为板块从“主题炒作”切换到“产业验证”提供了可对标样本。

6月30日，“人形机器人第一股”优必选举办2026年度全球发布会，发布面向消费场景的全尺寸超仿生人形机器人优世界U1系列。优必选称，U1订单线上线下全渠道已累计突破13361台，公司将力争在今年完成这逾万台机器人的交付。

海外方面，特斯拉CEO马斯克日前在社交平台发布了一张大合照称，在弗里蒙特工厂参观Optimus机器人生产线，预示着特斯拉的人形机器人Optimus正进入关键的量产阶段，Optimus产线或已就绪。市场人士认为，特斯拉Optimus等项目投产节奏明确，带动丝杠、电机、减速器等执行器零部件需求预期爆发。

当前，人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉机器人等稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化等形成长期驱动力 。随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）