A股把“节前综合征”演绎得明明白白，两市成交额从2.15万亿一路缩到1.67万亿。

本周社区的讨论几乎都围着AI和科技成长主线转。同时，医药单日暴涨，新华传媒并购重组复牌，也成为社区的热议话题。

我们精选了「市值风云」APP社区的热门讨论，一起来看本周行情热点，以及各路股友对当下行情的深度思考。

节前极致缩量，“节后红包”概率大吗？

本周很明显的特征就一个字：缩量。近期量能走势：

@我不想买白酒 

成交量缩姥姥家了，好不容易之前回暖到2万亿，又往1.6—1.7万亿走了，今天早上缩量明显，一个上午缩量近3000亿。查看原文>>

@宁波大老虎

我的看法是这样，反弹可以接着走，空间要留一份谨慎。节前两市成交额如果放大到2.4万亿附近，反而要提高警惕。节前手里留点现金，等市场把方向走清楚，会更舒服。查看原文>>

@坚强大爱
2006-2025历史统计，国庆节前4日缩量比均值0.938。

剔除2024后的19个年头：

节前4日10涨9跌、胜率52.6%、均值+0.01%。
节后首日13涨、胜率68.4%、+0.40%。
节后5日14涨、胜率73.7%、+1.54%。

缩量是季末、双节、外盘加息预期三重避险，不是资金出逃。查看原文>>

@极致说股

先说最重磅的：央妈今天直接甩了8000亿MLF出来，9月到期6000亿，净投放2000亿，这是实打实的补水。而且跨节期间（9/28到10/8）每天隔夜逆回购上限提到1万亿，说白了就是节前节后流动性这块，央妈给你兜底了，不用慌钱荒。查看原文>>

AI与科技成长重回主线

这周真正的主线，是AI与科技成长。上游在涨价、中游在出产品、底层在系统性跃升。

上游：不打折，只涨价

@半碗月亮 

MLCC本轮涨价潮最先由海外龙头点燃。日本村田、太阳诱电、韩国三星电机相继发布涨价函，AI服务器所用高容量MLCC原厂涨幅普遍在15%—35%。而在深圳华强北现货市场，价格波动远比原厂调价更加剧烈。查看原文>>

@我不想买白酒 

mlcc ccl全都在涨价，pcb里面材料全都在涨价，而且涨价频率、范围和幅度都不小，现在的mlcc ccl有点像是刚启动涨价潮的存储。查看原文>>

@DQf3xmj

一个很朴素的道理，哪里有价格战，那个行业的股票就不要买。比如22年的光伏，25年汽车博主买汽车股票。

你看 AI 芯片有打价格战吗？英伟达笑醒！！你看存储有打价格战了吗？涨价都没货给你。查看原文>>

@蛋蛋  

PCB是新的易中天，很多已经十倍了。查看原文>>

@xiaoanli

央视财经之前报道国内光棒生产线全部满负荷，部分型号销量同比猛增3-5倍，头部企业订单已排到一年之后。

AI算力中心重建了需求逻辑，行业需求进入光纤到GPU。

产业链利润高度向上游集中。

光棒是光纤的母体，占据产业链约70%的利润，但扩产周期要18-24个月。查看原文>>

中游：从“讲故事”到“出产品”

@风云数据可视化

阿里在云栖大会上发布新一代AI芯片真武V900，Meta智能体Muse登顶美国iOS免费榜也引爆CPU行情。有机构称，国产AI芯片供需缺口确定性高，看好算力需求向CPU领域扩散。查看原文>>

@小鑫

Meta Muse爆红：AI终于开始从“回答问题”，变成“接管互联网”？查看原文>>

@请叫我索菲亚

muse爆火之后，又有一个新的Jev模型火了，这个模型由TypeSafe AI刚刚发布，创始人Diogo Almeida之前是OpenAI核心研发人员，这个公司刚刚获得4000万美金融资。Jev模型不是大语言模型，不能输出文字内容，主要负责做选择题，筛选信息，分配任务和检查结果……Jev模型的速度是传统大语言模型的200倍，成本是只有大语言模型的500分之一。查看原文>>

底层：国产半导体系统性跃升

@人生不过一场康波

华为“韬定律”芯片麒麟9050 Pro首发；

北方华创在3D DRAM刻蚀工艺上实现突破；

长电科技应用Chiplet技术实现多颗成熟制程芯片堆叠；

寒武纪思元690量产；

长鑫科技G5平台量产；

国产大模型完成对国产服务器的适配，华为超节点的发布。

上述突破并非单点自研，而是系统性的整体跃升、共生性的群体崛起。东大在先进制程被卡脖子的情况下，日益将3D堆叠玩儿得炉火纯青。

7月单月，我国规模以上工业企业集成电路产量达544亿块，相当于日均生产17亿块；今年前8个月，我国集成电路出口总额达2567.51亿美元，同比增长103.9%。查看原文>>

2万亿的IPO估值

@坚强大爱 

AI巨无霸将抢滩登陆。

9月19日消息，Anthropic年底年化营收预计超1000亿美元，7月约650亿。潜在IPO估值约2万亿美元，财务文件未来几周披露，最早11月交易。

限速是叙事，2万亿是报价。查看原文>>

政策+授权双催化，医药爆发

本周最超预期的一条线是医药。9月21日医药生物板块单日大涨3.59%，创近一月最大单日涨幅，创新药和CRO领涨。

@晓富 

9月21日，医药生物板块大涨3.59%，创近一月最大单日涨幅；创新药和CRO领涨，涨幅都接近5%。

这轮上涨的原因：

一是工信部印发《医药工业 “十五五” 规划》，明确2030年创新药产业年均增速不低于 20%；

二是特朗普政府拟放宽中国新药对外授权限制，市场预期这有可能也是本轮中美互访的成果之一。查看原文>>

@坚强大爱 

医药会迟到不会不到。

2026上半年医药AI合作超40笔、潜在价值超300亿美元，辉瑞、诺华、阿斯利康、礼来等参与。

前途很光明，现实还忐忑，全球至今无一款完全由AI发现并获批上市的药。

纯AI医药题材多炒协议金额，Rentosertib Ⅲ期顶线前，难证伪也难兑现，可以接着奏乐接着舞。

40笔、300亿是BD故事，Ⅲ期52周数据读出前都只是PPT进度表。AI+医药还得看药监局批不批。查看原文>>

传媒出版成了本周最热板块

传媒出版带动“华字辈”掀起涨停潮。

@冀犀牛

今天市场再次炒起“字典”，早盘带“华”字个股大面积涨停，包括华仁药业、华英农业、华森制药、华北制药、新华制药、华瓷股份、内蒙新华、华脉科技、华锡有色、华阳新材、华软科技、华远控股等十多只个股涨停，覆盖医药、农业、有色、通信、新材料等多个行业。其中，华瓷股份迎来五连板，华软科技三连板。查看原文>>

@坚强大爱

游资续炒华字辈，华瓷6板、内蒙新华5板、新华文轩3板。华字和AI医药涨停越热闹，追板浪里漂越容易把季度收益炒成印花税。查看原文>>

节前，你选择持股等待，还是先收一收仓位？最看好的方向，又准备等什么信号？