阿里 2026 云栖大会发布磐久 AL144 超节点，采用单柜 144 卡 Scale Up 架构，整机柜功耗 650kW，单 GPU 功耗 3500W。该节点采用全液冷架构，存储、交换机同步升级为全液冷配置。

一、144 超节点液冷升级

冷板覆盖范围从仅覆盖 GPU，扩展至覆盖 DIMM 及后续 NPO，交换机液冷架构带来新增量。功耗提升带动流量流速上升，单冷板预计配套两套波纹管，波纹管及快接头用量翻倍。

二、量产节奏与供给壁垒

128 卡超节点方面，预计 2026 年内出货约 1000 柜，2027 年 Q1 出货 3000 柜，2027 年 Q2 起 128 卡与 144 卡同步起量。当前 128 卡超节点起量偏慢，核心卡点为整机柜液冷测试环节，新一轮测试修正 10 月底完成，11 月起出货节奏有望加快。

当前国产超节点处于快速迭代阶段，下游云厂商核心重心为快速稳定量产，暂未引入新供应商或启动降价。2027 年 144 超节点迭代将进一步抬高液冷供应商准入壁垒。

三、行业梳理

机柜内液冷环节：思泉新材、鸿富瀚受益于 144 超节点起量，整机柜液冷价值量将进一步上升。腾讯预计10 月启动招标，两家公司有望获得较高份额。

波纹管环节：五洋自控为国产超节点波纹管独供商，144 超节点带动波纹管用量翻倍，公司当前净利率超 40%，高盈利状态预计至少维持至 2027 年 144 超节点稳定量产阶段，腾讯、字节项目同样为独供。

连接器环节：胜蓝股份为背板连接器莫仕授权二供，同时为快接头潜在供应商，快接头当前处于阿里测试阶段，后续有望导入；公司在腾讯、字节项目中获单可能性较高。

风险提示：超节点量产进度不及预期风险