9月27日，国家市场监督管理总局反垄断局针对麦格纳国际公司收购维宁尔公司股权案发布公示。

高通和麦格纳对于维宁尔的争夺让这场收购案格外引发关注。更值得注意的是，维宁尔并未选择出价更高的高通，而是选择了麦格纳。

根据媒体报道，9月14日，高通正式向维宁尔提交竞标书，报价46亿美元，合每股37美元，较麦格纳提出的每股31.25美元的报价高出18.4%。

 

收购案的背后，看似是巨头对新兴自动驾驶技术的争夺，但维宁尔拥有的不止是技术。

维宁尔“成色”如何？

从这一收购案向国家反垄断局的申报流程来看，走的是简易案件公示，一般来说，反垄断案件公示期是3-4个月，而简易案件申报仅需10个自然日。

根据规定，申报简易案件的理由是市场份额＜15%。从公示表来看，维宁尔相关产品市占率信息中，仅有ADAS传感器和ADAS电子控制单元，但却缺失了维宁尔的起家产品-ECU，其在维宁尔的全球销售里占比极重，而维宁尔的ECU在全球的市占率也高达22%。

维宁尔在被拆分上市前的母公司奥托立夫是国际知名的安全气囊公司，在高田气囊事件频发后，奥托立夫在安全气囊领域开始展现出了全球垄断的优势，约占全球安全气囊市场份额40%。

维宁尔诞生于奥托立夫的电子和自动驾驶部门，并于2018年拆分独立上市。在外界看来，维宁尔是一家传统安全硬件的大佬孕育的种子选手。据媒体报道，奥托立夫拆分维宁尔除了更高效的资本运作，其背后更重要的原因是出于规避反垄断的考量。

回归到维宁尔的业务本身，安全气囊ECU，毫米波雷达技术，摄像头图像处理技术， ADAS（高级辅助驾驶）是维宁尔的四大金刚产品。

去年，维宁尔在安全气囊ECU的全球市场份额达到了22%；毫米波雷达技术优异，全球市占率20%，尤其是角雷达，性能业内第一，从1999年起一直是戴姆勒、沃尔沃、雷诺、尼桑、和斯巴鲁等大厂的供应商；自研的ADAS软件Arriver，目前客户包括奔驰、沃尔沃、斯巴鲁等全球主流车企，第四代双目ADAS系统在最新的奔驰S级上就能体验，实际体感位列群求第一梯队。

不过，技术尚处于第一梯队的维宁尔，近年来的财务状况并不理想。财报显示，2018-2020年，维宁尔的销售额分部是22.28亿美元、19.02亿美元、13.7亿美元，连续多年下滑；实现净利润分别是-2.76亿美元、-5亿美元、-5.45亿美元，已经连续5年处于亏损状态。

巨头争相收购维宁尔的目的：只是自动驾驶技术？

 两大巨头之争

视角转向本次收购的另一方，麦格纳和高通都在各自领域内有所建树的同时，探索发展新技术。

素有汽车界的“代工皇帝”之称的麦格纳是全球排名第三的汽车零部件供应商，与所有汽车零部件巨头一样，麦格纳近几年也在加速向电动智能化转型，在ADAS、自动驾驶等领域进行了重金投入。

麦格纳在ADAS领域的特长主要在于摄像头感知部分，在高级别自动驾驶系统及软件方面相对较弱。而维宁尔的特长主要在安全气囊ECU、雷达、视觉系统、高级驾驶员辅助软件和自动驾驶软件层面。对于收购维宁尔，麦格纳表示，收购维宁尔将更好地增加其ADAS系统功能，以及增加重要的工程和软件能力。

不难看出，麦格纳收购维宁尔，瞄准的是更完整和集成的ADAS系统（包括软件）带来的机会。

对于高通这个通讯领域霸主来说，其在汽车市场也是也优势明显。

高通的芯片在座舱域占据了很高的市场地位，全球首款7nm的智能座舱芯片也随着高通第三代晓龙汽车数字座舱平台搭载上车。 而对于高通来说，光是拿下娱乐域的芯片市场还不够，还需要进军驾驶域的市场。这就解释了为何高通不惜以更高的价格并购维宁尔，而真正感兴趣的也是维宁尔自动驾驶技术。

维宁尔的自动驾驶软件Arriver，恰恰是由高通和维宁尔合作开发，但该软件的知识产权属于维宁尔公司。高通去年推出的自动驾驶解决方案Snapdragon Ride，所使用的自动驾驶软件就是Arriver。但是在Snapdragon Ride的合作中，高通只是作为维宁尔的供应商，最终维宁尔将高通相关的产品和技术集成到自己的系统中，向主机厂兜售自动驾驶域控制器产品。

数据比算法更重要？

许多人认为，维宁尔最具价值的资产是技术和算法，但背后的自动驾驶数据也具有极高的价值。

业界普遍认为，自动驾驶的核心之一在于软件的算法，而脱离了数据谈算法毫无意义。自动驾驶在中国有着更肥沃的技术迭代土壤，同时在商业化落地上拥有更多的可能性。技术迭代的土壤，即是指在中国复杂路况下诞生的丰富、多元的道路数据。

就目前而言，道路数据的质量，在一定程度上决定了技术迭代的速度和优化的程度。有数据显示，中国在自动驾驶研发上虽然比美国晚约10年，但中国的交通复杂程度是美国的30倍。中国的自动驾驶企业获取的道路数据，无论是质量上，还是数量上，都是其他国家无法比拟的。在高质量路况数据的催化下，中国的自动驾驶目前已经进入快车道。

而自动驾驶背后的数据的又不止于对自动驾驶算法的迭代和优化。特殊性在于，自动驾驶数据可以掌握了中国城市的个人出行、通行及街景数据。这些大量数据异常重要，这也是产生数据安全风险的隐患之一。

据了解，维宁尔资产价值，其自动驾驶数据的背后，是其投资数亿元、位于上海的数据中心所获得的高精地图，更是其算法研发不在国内而需要传输海外的数以亿计的道路及用户数据。

需要注意的是，不同于别的外资企业只能购买国内企业的数据服务，维宁尔的数据服务中心由其自身掌控。或许，这才是麦格纳、高通这样来自不同领域、不同背景的企业对维宁尔真正垂涎的原因。

对业界来说，一旦麦格纳成功收购维宁尔，维宁尔在中国市场的良好发展，不仅会给麦格纳提供进入中国自动驾驶市场的入场券，更将提供源源不断的自动驾驶数据，是否存在数据安全风险隐患，也是一个值得关注的问题。