7月3日，北京金橙子科技股份有限公司（简称“金橙子”，证券代码：688291.SH）发布公告，以1.79亿元现金收购长春萨米特光电科技有限公司55%股权的工商变更登记手续已完成，标志着这家国内激光加工控制系统龙头在精密光电控制领域的战略并购正式收官。

从2025年7月首次披露重组预案到2026年6月完成交割，这场历时近一年的产业整合，既是金橙子突破传统工业激光边界、向高附加值赛道跃迁的关键落子，也是A股光电产业链并购浪潮中的又一标志性案例。

现金收购提速，分期支付绑定长期利益

本次收购的最终方案经历了从“发行股份及支付现金”到“纯现金收购”的调整。2026年5月14日，金橙子董事会审议通过调整后的收购方案，交易对价由最初的1.88亿元下调至1.79亿元，降幅约4.92%。这一调整基于2025年12月31日基准日的最新审计评估结果，萨米特股东全部权益评估值为3.25亿元，较前次评估下调1711万元，增值率由715.77%回落至478.08%，定价更趋理性。

在支付方式上，金橙子设计了与业绩承诺深度绑定的分期支付机制，总价款1.79亿元中，60%为前期收购款，剩余40%将根据2026年至2028年各年度业绩完成情况分期支付。交易对方承诺，萨米特三年扣非净利润分别不低于3066.96万元、3338.44万元和3663.09万元，累计超1亿元。这一安排既缓解了上市公司的资金压力，又将标的核心团队与上市公司利益长期绑定，降低了并购整合风险。

从“工业激光”到“光电核心”的能力升维

对于金橙子而言，此次收购绝非简单的规模扩张，而是一次从软件算法向光学硬件延伸、从工业应用向高端领域突破的战略跃迁。

金橙子长期深耕激光先进制造领域，是国内领先的激光加工控制系统企业，2025年激光控制系统营收占比超七成，毛利率高达70.26%。然而，工业激光加工市场竞争日趋激烈，公司亟须打开新的增长空间。萨米特的加入，恰好补上了金橙子在精密光学执行机构领域的短板。

萨米特是一家专注于精密光电控制产品研发制造的国家高新技术企业，核心产品快速反射镜是精确控制光束方向的关键光学部件，已广泛应用于航空探测、激光防务系统、激光通信等高端领域。2025年，萨米特实现营业收入7939.69万元，扣非净利润2681.35万元，同比分别增长65.91%和124.83%，净利率达33.77%，展现出强劲的成长动能。

双方同属光学控制领域，技术原理相通、应用领域互补。收购完成后，金橙子将构建起“软件算法+光学硬件+系统集成”的全链条能力体系，实现从电控优势向光机电一体化的跨越。

技术融合与市场拓展的双向赋能

此次并购的深层价值在于双方技术禀赋与产业资源的有机融合。

在技术层面，金橙子可将萨米特的超精密控制技术应用于中高端振镜产品，提升动态响应精度与速度，拓展3D打印、航空航天、晶圆切割等高端场景；同时，萨米特快反镜研发生产中的相关技术也可反哺金橙子的振镜产品线，推动光电编码器由外购转向自研，加速产品向超高速、超高精度方向升级。双方正在共同开发新产品，电机驱动器已处于测试阶段。

在市场层面，金橙子在工业激光领域的客户渠道优势，可为萨米特快反镜的民用化提供通路；而萨米特在国内高校、科研院所及军工企业中的深厚积累，则助力金橙子快速切入航空探测、激光防务等高附加值赛道，打开长期增长天花板。

光电并购提速，国产替代正当其时

金橙子此次收购，是2025年以来A股光电领域并购整合浪潮的缩影。在AI算力爆发、低空经济兴起、国防信息化加速的背景下，精密光电控制器件的战略价值日益凸显。快速反射镜作为激光反无、光束指向控制、星间激光通信的核心部件，正迎来国产替代的关键窗口期。

当前监管层面持续鼓励上市公司推进产业链并购整合，为企业强链补链、产业扩张营造了良好的政策环境。金橙子本次收购采用全额现金支付的交易方案，借助现金收购流程简便、落地效率高的优势，大幅压缩项目推进周期，抢抓产业发展机遇，高效落实公司长远战略布局。

从“物理合并”到“化学融合”的长跑

工商登记完成仅是第一步，真正的考验在于后续整合。金橙子已明确，将在保持萨米特独立法人资格的基础上，统一财务制度、优化资金运作，并依托现有核心管理团队稳定运营。同时，公司已启动董事会改选，在改选后的萨米特董事会中，现有核心团队有权委派2名董事，确保创始团队的积极性。

值得关注的是，协议还设置了远期收购安排，若萨米特如期完成2026年度及2027年度承诺业绩，金橙子拟启动对剩余45%股权的收购，最终实现全资控股。这一设计既为标的公司团队提供了明确的激励目标，也为上市公司预留了战略灵活性。

在光电技术深刻重塑产业格局的时代，金橙子以1.79亿元控股萨米特，是一次从“控制软件”向“核心硬件”延伸、从“工业应用”向“高端装备”跃升的战略抉择。这笔交易能否成为公司价值重估的转折点，不仅取决于萨米特的业绩成色，更考验着金橙子在技术融合、市场协同、管理整合上的执行力。随着工商变更登记的完成，这场“电控+光电”的联姻正式进入实质运营阶段，其协同效应的释放节奏，值得市场持续关注。